高轨卫星升空，中国卫星互联网采用不同组网策略

通信行业周报总结

主要市场表现

本周通信行业整体下跌0.44%，表现较弱。具体板块中，卫星导航板块表现出色，涨幅达9.15%；而IDC板块相对疲软，跌幅达0.95%。涨幅前三的个股分别为华菱线缆(16.67%)、ST高鸿(15.71%)、纵横通信(14.37%)。

事件驱动与行业动态

• 卫星互联网：我国成功发射了卫星互联网高轨卫星02星，苹果宣布在日本开通卫星通信服务，JD-2发动机完成200秒长程热试车考核。
• 低空经济：深圳市发布低空起降设施高质量建设方案，目标于2025年底前建设超过1000个低空飞行器起降平台。
• 算力与大模型：360安全大模型免费开放，苹果推出iOS18.1开发者预览版，集成AI功能。

行业专题：卫星互联网加速

• 中国卫星互联网加速原因分析：中国在卫星互联网领域加速的主要原因包括：中国地面5G网络覆盖全球领先，卫星互联网初期聚焦于特种应用领域的需求；通过建立中轨导航星座资源、发射高轨卫星进行组网，以及部署低轨卫星，预计年内形成局部、特种可用的网络，具备高效、低成本优势，并有望开拓高速卫星通信市场。
• 基础设施建设：中国卫星互联网基础设施建设正在加快，包括文昌卫星互联网专用发射场的逐步启用、10公里级可回收火箭的试验成功、海上发射业务的商业化运营等。
• 商业模式闭环：中国在卫星发射和社会化应用方面的进展，确保了商业模式的闭环，包括与国际组织的轨位申请、主设备商的试验、运营商的卫星通信服务、以及各类卫星星座计划的推进。

投资机会与关注领域

• 重点关注：卫星互联网、低空经济基础建设、军工通信等领域，如中国联通、中兴通讯、申菱环境、菲菱科思、紫光国微等。
• 长期关注：运营商、通信基建、主设备、北斗系统、军民融合、数字货币、物联网、云/IDC、光模块、海上风电、工业互联网、数据要素等领域的持续发展。

风险提示

• 运营商集采进度不及预期的风险。
• 上游芯片供应受限影响产品交付的风险。
• 企业经营成本上升风险。
• 商业航天发展速度低于预期的风险。
• AI算力需求低于预期的风险。

结论

通信行业在经历短期波动后，卫星互联网领域展现出强劲的增长动力。随着中国在卫星互联网、低空经济、算力与大模型等领域的持续投入与创新，预计未来将带来更多的投资机会和市场增长点。同时，行业也面临着供应链、成本控制、技术创新等方面的挑战，投资者需关注相关风险提示。