极米科技2024H1业绩预告点评：业绩短期承压，利润改善可期

极米科技股票研究概要

公司概况：

• 行业：家用电器业/可选消费品
• 评级：谨慎增持（上次评级相同）
• 目标价格：从104.08元下调至72.49元
• 当前价格：64.20元

主要业绩与预测：

• 2024H1业绩预告：归母净利润367.3万元，同比减少96%；扣非归母净利润-1526.8万元。
• 投资建议：考虑内销恢复不确定性，下调盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为1.67、2.90、4.02元，增速分别为-3%、+73%、+38%。给予2025年25xPE，目标价72.49元。

经营业绩与风险：

• 短期压力：内销受挫，外销表现优于内销。
• 利润展望：预计Q3利润将环比改善，主要由于内销老品清库接近尾声，新品Play5和后续产品提高盈利能力，以及外销增长。
• 风险提示：内销需求恢复不确定性和行业竞争格局变化。

财务预测与分析：

• 营业收入：预计2024年至2026年分别为3629万、4215万、4798万元，复合增长率16.2%。
• 净利润：2024-2026年分别为117万、203万、281万元，复合增长率38.5%。
• 财务比率：ROE、ROA、ROIC等财务指标显示盈利能力和效率变化。

估值对比：

• 估值：市盈率为15.80倍，低于历史平均水平。

市场表现与预测：

• 股价走势：近52周股价区间为62.20-145.18元，当前价格64.20元。
• 市值：总市值为4494百万元，总股本70百万股，无流通B股/H股。

研究报告与团队：

• 研究报告：包括近期的业绩预告点评和其他分析报告。
• 分析师团队：蔡雯娟、陈筱、李汉颖等，联系方式与邮箱信息。
• 评级变动：报告中详细说明了评级变动的原因和基础。

结论：

极米科技面临短期业绩压力，但长期增长潜力犹存。关注内销恢复进展和海外市场的进一步开拓。投资策略需考虑风险与潜在回报，谨慎评估后作出决策。