2024H1公司利润同比大幅增长，回购+激励彰显信心

上海机场公司更新报告概览

公司概况

• 产业：交通运输
• 股价：2024年7月30日收盘价为33.85元，位于上证指数（2879.30点）之下。
• 市值：总市值约为652.28亿元。
• 股东结构：主要由上海机场(集团)有限公司持有58.38%的股份。

经营业绩

• 12个月股价变动：股价最高为48.19元，最低为30.63元。
• 市值：A股市值为652.28亿元。
• 盈利能力：预计2024年上半年归母净利润为7.1-8.7亿元，同比增长436%-557%。

股价表现与对比

• 股价相对大盘：公司股价表现强于上证指数。

近期动态与策略

• 股价评级：近期内，股价评级包括“区间操作”、“买进”等。
• 业绩展望：预计2024-2026年的净利润分别为18.3、28.4、33.8亿元，同比增长96%、55%、19%。

投资建议

• 推荐理由：考虑到公司利润增长、国际客流恢复、免税业务利润释放以及回购计划，给予“买进”评级。
• 风险提示：需求恢复、地缘政治冲突、免税业务恢复不及预期。

财务预测与估值

• 盈利预测：2024-2026年净利润预期分别为18.3、28.4、33.8亿元，对应市盈率为46、30、25倍。
• 估值：当前股价对应PE分别为46、30、25倍。

报告评级与免责声明

• 报告编制方：群益证券(香港)有限公司。
• 免责声明：报告内容基于可靠资料编写，但未进行独立核实，不保证准确性与完整性，也不承担因使用本报告导致的任何损失责任。

结论

上海机场作为长三角区域的国际航空枢纽，受益于民航业的复苏，尤其是国际客流的恢复，推动免税业务利润增长，同时公司通过回购股份用于股权激励计划，以增强发展信心。鉴于公司业绩预期向好，预计未来利润将持续增长，建议投资者关注并考虑“买进”该公司的股票。然而，报告也提醒投资者注意潜在的风险，包括需求恢复的不确定性、地缘政治风险以及免税业务的不确定表现。