地方债发行周报：下周预计发行426亿元

下周预计发行426亿元 ——地方债发行周报（5/31） 证券研究报告/固定收益周报2024年06月01日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至5月31日，共有31个省份和4个计划单列市披露2024年4-6月地方债发行计划，披露总额共计19436亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债1271亿，新增专项债9646亿，再融资一般债5918亿，再融资专项债2602亿。 下周地方债预计将发行426.44亿元。其中新增债0.00亿元（新增一般债0.00亿元，新增专项债0.00亿元），再融资债426.44亿元（再融资一般债178.24亿元，再融资专项债248.20亿元）。 本周共发行5098.80亿元。其中新增债2402.69亿元（新增一般债169.87亿元，新增专项债2232.82亿元），再融资债2696.11亿元（再融资一般债1081.22亿元，再融资专项债1614.89亿元）。 截至5月31日，今年地方债共计发行28213.66亿元，其中新增债14527.28亿元（新增一般债2919.32亿元，新增专项债11607.96亿元），再融资债13686.38亿元（再融资一般债5890.98亿元，再融资专项债7795.40亿元）。 截至5月31日，2024年特殊再融资债已披露1088亿元，其中贵州625亿元，天津463亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14973亿，披露规模位列前三的省份或计划单列市为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1749亿和1256亿。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 三、地方债发行进度...........................................................................................-4- 四、特殊再融资债发行........................................................................................-6- 一、地方债发行计划 月份 2024年4月 2024年5月 2024年6月 合计 债券类型新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 安徽 北京福建 68 100 154 514 71 34 2 339 85 300 92 156 382 200 45 72 82 1272 724 699 203117 515 甘肃 31 60 75 100 50 35 351 广东 611304 915 广西 94116199 409 黑龙江 86 108 湖北 100 23 22 300 34 116 图表1：地方债发行计划（亿元） 贵州 86 37258 8299 165 727 海南 10 51 200 64 324 河北 15954 120 275 177 22 806 河南 221 133 291 645 300 123 57 1075 湖南20058181 439 吉林643960 53 5 220 江苏119478 470 1067 江西239130 369 辽宁5836 100 55 9 258 内蒙古 25 1864 108 宁夏 20 10 55 4 61 150 青海 61 61 山东300103182 300 93 165 300 42 229 1714 山西304811120 100 38 113 17 477 陕西26154361784020075710上海100100四川50035500 181 400 1616 天津6330895 519 16 71 1072 西藏 29 29 58 新疆 96 50 11 1 69 74 12 54 7 373 云南 162 162 浙江 300 150 95 81 626 重庆 54 140 51 248 493 大连 177 34 211 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 宁波 179 52 34 266 青岛 49 52 36 137 深圳 45 100 5 100 2 38 290 396 2021 1538 911 359 4355 2621 965 516 3270 1759 726 合计 2417 2448 4714 3585 3786 2485 19436 4865 8300 6271 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年5月31日；4）甘肃、河北、河南、吉林、内蒙古、山西、陕西、天津、大连4月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；广东、海南、河北、河南、湖南、内蒙古、青海、四川、天津、新疆、云南、青岛、深圳5月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；贵州5月一般债和专项债发 行计划披露时未区分新增债和再融资债，合计项中将其并入再融资一般债和再融资专项债统计；北京、贵州、河南、宁夏、重庆6月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债实际发行5099亿元图表3：下周地方债预告发行426亿元 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 1579.97 1252.27 572.61 847.14 846.80 2,000 1,500 1,000 500 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 426.44 0.00 0.00 0.00 0.00 500 400 300 200 100 0 5月27日5月28日5月29日5月30日5月31日 0 6月6日 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 三、地方债发行进度 图表4：5月地方债计划与实际发行（亿元）图表5：6月地方债已披露计划与已实际发行（亿 元） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 实际发行计划发行 4820 4383 4216 4714 4355 3585 436 359 4000 3000 2000 1000 0 3786 已实际发行已披露计划 3270 2485 0 516 0 0 426 地方债计划发行与实际发行对比 区域 4月计划 4月实际 5月计划 5月实际 6月计划 6月实际 类型 安徽 7110051451433992156 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 北京 6868 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 15415485 3434382 22 5136 5454248 140140191 82200200300 4545 7272 重庆 新增专项债再融资一般债再融资专项债 福建 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 甘肃 313160100110507575 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 35 6111120304182 280 广东 新增专项债再融资一般债再融资专项债 新增债新增一般债新增专项债再融资债新增债新增一般债新增专项债再融资债 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表6：新增债发行进度 新增专项债发行进度 29.61% 新增专项债发行进度 46.91% 新增债发行进度 31.31% 新增债发行进度 47.34% 本年发行进度去年同期发行进度 新增一般债发行进度 40 .55%新增一般债发行进度 49.5 5% 来源：WIND，中泰证券研究所 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表7：地方债计划发行与实际发行（亿元） 94 广西116 199 80 199 0 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 86 86 新增一般债 贵州 37 27 82 72 165 再融资一般债 258 223 99 64 再融资专项债 10 10 新增一般债 海南 200 160 新增专项债 64 31 再融资一般债 51 50 32 再融资专项债 90 新增一般债 河北 159 54 2751 120275 45 146 177 新增专项债 再融资一般债 2 209 22 再融资专项债 河南221 113 108 133 133291 58 232 再融资一般债再融资专项债 203 新增一般债 黑龙江 86 86 117 新增专项债再融资一般债 108 108 再融资专项债 100 300 306 300 新增专项债 湖北 23 34 163 123 再融资一般债 22 116 187 57 再融资专项债 200 55 102 新增专项债 湖南 181 181 再融资一般债 58 58 再融资专项债 39 39 新增一般债 吉林 60 48 53 新增专项债 64 再融资一般债 64 5 再融资专项债 江苏 119 119 470 新增专项债 再融资一般债 478 478 再融资专项债 江西 239 254 130 130 新增专项债 24 36 新增一般债 58 100 新增专项债 76 55 再融资一般债 41 9 再融资专项债 122 新增一般债 94 18 18 新增专项债 25 19 64 64 再融资一般债 7 再融资专项债 20 55 新增一般债 4 新增专项债 辽宁 内蒙古 宁夏 6145 1016 再融资一般债再融资专项债 青海 61 再融资一般债 300 231 300 259 300 新增专项债 山东 103 93 93 42 再融资一般债 182 165 165 229 再融资专项债 30 28 20 20 新增一般债 山西 48 111 1347 100 127 38 113 新增专项债 再融资一般债 51 17 再融资专项债 26 26 36 13 40 新增一般债 陕西 154 111 178 101 200 75 75 新增专项债 再融资一般债 43 再融资专项债 上海100 100 新增一般债 500 500 394 400 新增专项债 四川 87 181 177 再融资一般债 35 63 4 再融资专项债 63 308 130 178 95 519 95 193 326 29