地方债发行周报：下周预计发行2128亿元

下周预计发行2128亿元 ——地方债发行周报（7/19） 证券研究报告/固定收益周报2024年7月20日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： 邮箱：xiaoyu@zts.com.cn分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004 电话： 邮箱：laiyr01@zts.com.cn 投资要点 截至7月19日，共有30个省份和5个计划单列市披露2024年7-9月地方债发行计划，披露总额共计26499亿元。根据目前披露的发行计划统计，其中，新增一般债2788亿，新增专项债15819亿，再融资一般债4103亿，再融资专项债3790亿。 下周地方债预计将发行2127.69亿元。其中新增债1240.30亿元（新增一般债181.50亿元，新增专项债1058.80亿元），再融资债887.39亿元（再融资一般债418.98亿元，再融资专项债468.41亿元）。 本周共发行1129.70亿元。其中新增债342.41亿元（新增一般债26.78亿元，新增专项债315.63亿元），再融资债787.29亿元（再融资一般债268.07亿元，再融资专项债51 9.21亿元）。 截至7月19日，今年地方债共计发行38562.19亿元，其中新增债19252.81亿元（新增一般债3516.27亿元，新增专项债15736.53亿元），再融资债19309.38亿元（再融资一般债8440.51亿元，再融资专项债10868.87亿元）。 截至7月19日，2024年特殊再融资债已披露1088亿元，其中贵州625亿元，天津463亿元。2023年以来特殊再融资债合计披露规模14973亿，披露规模位列前三的省份或计划单列市为贵州、天津、云南，分别为2889亿、1749亿和1256亿。 风险提示：数据更新不及时及提取失误风险；地方债发行计划统计不齐全或滞后；计划发行规模未完成；发行计划发生变动；因数据缺失或尚未完全披露导致发行进度计算不准确。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、地方债发行计划.-3- 二、地方债发行预告...........................................................................................-3- 三、地方债发行进度...........................................................................................-4- 四、特殊再融资债发行........................................................................................-7- 一、地方债发行计划 月份 2024年7月 2024年8月 2024年9月 合计 陕西31360 9 31 171 17 31 170 42 85 上海 四川天津 339240 400 109 129 新疆 云南浙江重庆 54 111 87 150 352 21 60 450 49 53 120 64 158 600 358 西藏292 850 304 306 75100 12975 20015530062120500 2415040930085 大连691 宁波3110195 青岛3153 厦门 5 110 5 100 深圳6100 947 579 1955 1036 88 1337 508 1337 1085 97 137 84 220 106 5013322 2111 36757498 1564 1680 6213 1403 1421 607 6284 589 805 合计3823 7893 2825 6890 1393 26499 10718 8284 黑龙江 126 181 102 53 82 74 618 湖北 300 350 26 70 136 260 0 139 1281 湖南 150 233 47 463 250 1143 吉林 8 80 126 17 45 100 117 50 100 16 659 宁夏 50 4 9 15 23 26 5 30 161 青海 50 32 1 83 山东 250 34 91 250 448 100 250 1423 山西 43 127 40 11 37 144 25 58 2710 522 图表1：地方债发行计划（亿元） 债券类型 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 新增一般债 新增专项债 再融资一般债 再融资专项债 安徽 67 22 87 17 375 400 968 北京 186 59 75 369 32 29 224 973 福建 129 147 115 610 44 23 1068 甘肃 59 200 35 183 38 113 34 662 广东 89 763 16 87 763 1717 广西 100 86 45 200 21 65 45 200 9 771 贵州 145 95 35 85 145 42 138 684 海南 10866 174 河北 180 240 44 58 60 100 58 7144 855 江苏84500 800 81 141 1606 江西7045169138 337 759 辽宁 58 55 9 34 50 142 41 388 内蒙古30 98 10 93 11 13293 468 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 注：1）地方债发行计划根据各省和计划单列市公开信息整理，若其发行计划产生变动，则采用最新计划数据；2）若披露的发行计划为“0”，则在对应处填写“0”，若未披露发行计划，则不填写；3）信息更新截至2024年7月19日；甘肃、广西、新疆、云南、青岛7月再融资债发行计划披露时未区分一 般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计；江西、宁夏、青海、山东8月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入 再融资一般债统计。3）信息更新截至2024年7月19日；甘肃、广西、新疆、云南、青岛7月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项 中将其并入再融资一般债统计；江西、宁夏、青海、山东8月再融资债发行计划披露时未区分一般债和专项债，合计项中将其并入再融资一般债统计。 二、地方债发行预告 图表2：本周地方债实际发行1129.70亿元图表3：下周地方债预告发行2127.69亿元 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 600 500 400 300 510.23 新增一般债新增专项债再融资一般债再融资专项债 1600 1400 1200 1000 800 200 100 0 334.11 54.49 230.87 0.00 600 400 200 1341.27 560.34 7月16日7月17日7月18日7月19日 226.08 0 7月23日7月25日7月26日 0.000.00 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 三、地方债发行进度 图表4：6月地方债计划与实际发行（亿元）图表5：7月地方债已披露计划与已实际发行（亿 元） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 实际发行计划发行 3731 3327 2983 3893 3319 2748 405 574 新增债新增一般债新增专项债再融资债 5000 4000 3000 2000 1000 0 已实际发行已披露计划 3823 3675 3322 3527 2234 501 374 1861 新增债新增一般债新增专项债再融资债 来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所来源：WIND、企业预警通，中泰证券研究所 图表6：新增债发行进度 本年发行进度去年同期发行进度 新增一般债发行进度 新增一般债发行进度 新增专项债发行进度 48.84% 40.20% 新增专项债发行进度 63.50% 60.43% 新增债发行进度 来源：WIND，中泰证券研究所 41.54% 新增债发行进度 60.92% 注：1）新增一般债发行进度=当年新增一般债发行/(当年新增一般债限额+上年新增一般债结转)；新增专项债发行进度=(当年新增专项债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增专项债限额+上年新增专项债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；新增债发行进度=(当年新增债发行-当年新增中小银行专项债发行)/(当年新增债限额+上年新增债结转+动用结存限额-当年新增中小银行专项债限额)；2）当年新增限额未披露时，分母默认采用上一年数据；当年新增限额披露后，分母随之修正；中小银行专项债额度和上年结转额度明确后，分母再次修正。 图表7：截至本周新增一般债发行进度48.84%图表8：截至本周新增专项债发行进度40.20% 100% 2021202220232024 100% 2021202220232024 80%80% 60%60% 40%40% 20%20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 地方债计划发行与实际发行对比 区域 5月计划 5月实际 6月计划 6月实际 7月计划 7月实际 类型 安徽 715145143149215685 71 3146767 92 1562222 85 新增一般债新增专项债再融资一般债 再融资专项债 北京 新增专项债再融资一般债再融资专项债 382186186 3825959 来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所 图表9：地方债计划发行与实际发行（亿元） 51 191 60 241 241 再融资专项债 82 新增一般债 200 200 300 新增专项债 45 45 129 129 再融资一般债 72 72 147 147 再融资专项债 59 59 新增一般债 100 110 50 200 95 新增专项债 35 再融资一般债 重庆 福建 甘肃 611 广东304 94 广西116 145 新增专项债 72 64 165 164 95 35 再融资一般债再融资专项债 199 贵州82 99 200 海南64 河北120 275 366 248 1120 263 新增专项债 182 79 再融资一般债 280 70 再融资专项债 80 14 新增一般债 15 100 新增专项债 199 86 再融资一般债 0 87 再融资专项债 35 6 188 新增专项债再融资一般债 35再融资专项债 河南黑龙江 133 300 291 160 新增专项债 31 再融资一般债 32 再融资专项债 90 180 123 新增一般债 45 177 576 240 82 新增专项债 146 43 44 再融资一般债 209 22 57 58 再融资专项债 520 245 新增专项债 133 58 再融资一般债 203 117 306300 332 144 43126 320300 再融资专项债新增一般债新增专项债新增专项债 湖北34 116 40 47 47 再融资专项债 39 39 8 54 新增一般债 60 48 53 53 80 75 新增专项债 126 126 再融资一般债 5 5 17 17 再融资专项债 湖南181 吉林 163 187 102 181 123 57 52150 233 26 208 233 再融资一般债再融资专项债新增专项债再融资一般债 江苏119119 478478 461461 新增专项债再融资一般债再融资专项债 1