VE继续走强，涤纶长丝大厂联合去库

化工行业周报总结

主要亮点：

1. 维生素E涨价趋势：维生素E市场价从年初的57元/kg上涨至93元/kg，涨幅达63%。报价方面，国内主流厂商维生素E报价上调至120元/kg，显示市场供需关系趋紧。

2. 双寡头市场格局：由于海外供应商B公司的供应问题，浙江医药和新和成两家厂商在2024年的维生素E供应份额中占据近70%，形成了“双寡头”市场格局，增强了控价能力。

3. 涤纶长丝市场动态：夏季高温导致涤纶长丝需求下降，但通过厂家降价去库存策略，实现了效益提升。行业龙头通过“一口价+限产保价”的模式执行，预计后续库存管理将更为谨慎。

4. 粘胶短纤市场表现：尽管处于传统淡季，粘胶短纤仍表现出“高开工、低库存”的特点，叠加棉花价格下滑的影响，阶段性提振了市场需求。三友化工和中泰化学是重点关注对象。

5. 成长板块展望：经历了连续调整后，化工成长板块估值达到近年低位，具备较高的安全边际。多个催化事件的推动以及一季度业绩确认的拐点，预示未来潜在的高增长机会。

关键数据与趋势：

• 维生素E：价格上涨至120元/kg，涨幅明显。
• 双寡头市场：浙江医药和新和成主导市场，供应集中度高。
• 涤纶长丝：夏季限产保价，去库存策略有效。
• 粘胶短纤：高开工率与低库存，棉花价格下滑影响需求。
• 成长板块：估值低，多因素催化，业绩拐点显现。

风险提示：

• 下游需求不确定性。
• 产品价格波动风险。
• 国际油价下跌风险。

推荐关注标的：

• 浙江医药：作为维生素E市场的关键参与者，具有高涨价弹性的潜力。
• 三友化工、中泰化学：在粘胶短纤市场表现突出，关注其需求韧性与产能布局。

结论：

本周化工行业周报强调了维生素E的涨价趋势及其对市场的影响，以及涤纶长丝、粘胶短纤在淡季的表现，特别是市场供需关系的调整与库存管理策略的重要性。成长板块的估值安全与催化剂的出现，预示着潜在的投资机会。报告还提到了双寡头市场格局的形成、夏季限产保价措施的实施以及棉花价格变动对粘胶短纤市场的影响，为投资者提供了全面的市场洞察。