通信行业周报：国家重磅加码央企自主可控，同时看好光模块、海缆、卫星等板块

报告摘要

设备更新与政策支持

• 政策动向：近期，政府推出近3000亿超长期特别国债，用于支持设备更新和消费产品以旧换新，提高了设备更新贷款的财政贴息比例至1.5%，为期两年，总额200亿元。这旨在大幅提升国产智能制造产品的市场需求。
• 央企行动：国资委要求中央企业在未来五年内安排超过3万亿元的设备更新改造总投资，并强调加大科技创新投入，解决关键领域的技术瓶颈。

海风板块复苏与海缆投资机会

• 海风市场回暖：江苏、广西、上海等地接连公布新的海上风电项目，验证了海风市场的恢复，预计2024年海风市场招标量与装机量将同步增长。
• 海缆板块受益：海缆作为海风产业的核心板块，直接受益于海风产业的发展。随着海风项目的增多，海缆的整体价格和毛利率有望企稳，高电压等级建设将带来新机遇。

卫星建设与产业链投资

• G60卫星星座进展：G60低轨卫星星座计划于8月5日发射首星，预计将在2025年底覆盖全国网络，2030年底提供全球服务，卫星产业链有望迎来重大发展机遇。
• 投资机会：卫星制造、地面设备、北斗应用等领域将直接受益于卫星产业的发展。

AI算力产业链亮点

• 谷歌财报：谷歌云业务营收破百亿美元，AI基础设施投资力度不减，强调资本开支的重要性。
• 维谛技术：订单增长超预期，上调全年营收及营业利润指引，显示AI驱动的数据中心持续建设。
• 超大参数模型：Meta发布的Llama 3.1 405B展示了AI模型性能的大幅提升，成本下降，加速AI应用发展。
• SearchGPT发布：OpenAI推出的AI搜索引擎，预计未来将集成到ChatGPT中，推动AI搜索领域的发展。

光模块需求与投资机会

• 高速光模块需求旺盛：全球AI算力产业推动800G光模块需求显著增长，800G单模光模块需求提升，光模块速率加速迭代。
• 产业链推荐：重点关注中际旭创、新易盛、天孚通信等光模块企业。

市场回顾与运营商创新

• 通信指数下跌：本周通信指数下跌3.34%，在TMT板块中排名第三。
• 运营商云计算业务强劲：中国移动、中国电信、中国联通的云计算业务收入增长显著，但ARPU值略有波动。

新能源汽车与海缆市场动态

• 新能源汽车市占率提升：5月我国新能源汽车市占率达到39.51%，产销量持续增长。
• 海缆市场招标活跃：2023年8月，国内海缆招标总量为19.19GW，已中标项目累计16.05GW。

风险提示

• 5G建设与中美贸易摩擦风险：5G建设进度和中美贸易摩擦可能对产业链造成影响。
• AI发展风险：AI发展低于预期可能影响相关产业发展。

投资建议：关注央企自主可控、海缆、光模块、卫星投资机会，尤其是海缆龙头和光模块企业。