设备更新政策加码利好机械行业，海风多催化持续高景气

股票研究/2024.07.27 设备更新政策加码利好机械行业，海风多催化持续高景气机械行业 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 徐乔威(分析师)欧阳蕤(分析师)刘麒硕(研究助理) 021-38676779021-386765500755-23976666 xuqiaowei023970@gtjas.comouyangrui029285@gtjas.comliuqishuo028693@gtjas.com 登记编号S0880521020003S0880523120002S0880123070153 本报告导读： 推荐供给收缩、更新周期为主的集装箱、船舶、油服设备，边际改善方向推荐出口链、海风、3C设备、半导体设备，新技术推荐低空经济、人形机器人等。 投资要点： 机械行业：设备更新政策加码，利好机械设备行业。2024年7月25日，国家发改委联合财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（下称措施文件），文件指出将排3000亿元 左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。此措施文件是对此前的大规模设备以旧换新方案的补充，并落实资金来源，同时扩大范围并提升补贴标准，在工业、环境基础设施、交通运输、物流、船舶、老旧电梯、农机、汽车、家电等板块有提振轨交设备（受益标的思维列控、中国通号、中国中车）、农业机械（受益标的一拖股份）、机床（推荐纽威数控、海天精工、科德数控、创世纪）、叉车（推荐杭叉集团、安徽合力、诺力股份）、船舶与集装箱（推荐中集集团、受益标的中国船舶）、注塑机（推荐伊之密）、工业机器人（推荐埃斯顿、国茂股份）、白电铸件（推荐华翔股份）等。 风电设备：多省市海风竞配/规划落地叠加海外需求旺盛，海风设备打 开成长空间。上海市规划29.30GW深远海风电项目获批，广西6.5GW 海风开启竞配招标，大连1.90GW海风获规划批复，海风前置催化陆续出现，而装机层面十四�规划仍有缺口，看好24、25年海风装机加速。欧洲各国政策目标推动海风放量，预计24-28年欧洲海风新增装机CAGR超40%。内外需共振，看好风电设备企业未来成长空间。推 荐�洲新春、恒润股份、华伍股份，受益标的东方电缆、中际联合。人形机器人：马斯克确立2026年特斯拉目标，行业发展趋势明晰。7月19日，马斯克在社交平台对OpenAI研究员的AI发展预测表发表 评论称：特斯拉2025年将小规模（数千台）生产人形机器人，有望在 2026年为其他公司大规模生产人形机器人。产业布局明确，看好行业加速。1）总成：受益标的拓普集团、三花智控。2）灵巧手：推荐鸣志电器，受益标的兆威机电。3）减速器：推荐丰立智能，受益标的双环传动、中大力德、斯菱股份。4）丝杠：推荐�洲新春、恒立液压受益标的贝斯特、北特科技。5）丝杠设备：受益标的浙海德曼、日发精机、华辰装备。6）传感器：推荐东华测试，受益标的柯力传感。 液冷温控设备：AI算力需求高增，液冷技术加速发展。算力需求爆发 增长，液冷技术加速发展。IDC数据显示2022-2027年期间，预计我 国通用算力规模CAGR将达到16.6%，同期智能算力规模CAGR将达到33.9%，同时CCID预计2025年全球数据中心单机柜平均功率有望达到25kW，数据中心未来的功耗仍将处于持续上升趋势。液冷技术可满足数据中心对于散热与节能需求，有望在数据中心加速普及。液冷成为未来温控发展重点，冷板式液冷及浸没式液冷为当前主流推进的技术路线。推荐标的英维克、高澜股份，受益标的曙光数创、申菱环境、同飞股份。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 评级：增持 上次评级:增持 相关报告 机械行业《三中全会强调出海和自主可控，船舶集装箱维持高景气》2024.07.20 机械行业《AI算力需求高增，液冷技术加速发展》2024.07.25 机械行业《特朗普政策主张推动油气开采扩产，看好油服设备高景气》2024.07.18 机械行业《工程机械、集运船舶、油服设备业绩超预期，降息预期增强利好出口链》2024.07.13机械行业《政策助力产业腾飞，低空经济迎来新纪元》2024.07.12 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 2.机械板块细分子行业数据汇总9 2.1.风电设备：海风催化密集落地，看好24年海风装机高增9 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，1月新能源车销量同比高增12 2.4.通用自动化：人形机器人行业迎来密集催化，工控自动化需求有望复苏13 2.5.工程机械：国内政策端双管齐下，海外市场需求增速稳定14 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进 16 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔18 2.8.船舶制造：红海冲突致航运成本上涨有望增加集装箱&船舶需求193.机械行业公司公告20 4.机械行业新闻跟踪23 4.1.风电设备23 4.2.光伏设备24 4.3.锂电设备24 4.4.通用自动化25 4.5.工程机械26 4.6.半导体设备27 4.7.轨交设备27 4.8.油气装备28 5.风险提示30 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 长周期向上方向（集装箱、船舶、油服设备）+边际改善方向（出口链、海风、3C设备、半导体设备）+新技术（低空经济、人形机器人）推荐组合：中集集团、巨星科技、泉峰控股、纽威股份、杰瑞股份、华翔股份、中科飞测、精测电子、长盛轴承、伊之密、创世纪、鸣志电器、恒立液压。 【船舶】受益标的中国船舶等。 【集装箱】推荐中集集团。 【出口链】推荐泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业、绿田机械、凌霄 泵业、银都股份。 【油服设备】推荐纽威股份、迪威尔、杰瑞股份。 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等， 受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【复合集流体设备】推荐东威科技、道森股份、骄成超声。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股份，受 益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【3C设备】推荐精测电子等，受益标的奥来德、联得装备、华兴源创、深科达等。 【钛合金加工】推荐创世纪、华锐精密，受益标的铂力特、华曙高科。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床（推荐 纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机（推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐华锐精密，受益标的欧科亿）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工业气体】推荐标的杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源股份、 广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机，受益标的捷佳伟创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标的柳 工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业、浩洋股份。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等，受益标的信测标准。 【燃气表&水表】推荐金卡智能，受益标的汇中股份、迈拓股份。 【铸件】推荐华翔股份，受益标的联德股份、应流股份等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2024/7/26 2024/7/26 对应最新财报 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 锂电设备 先导智能 16.31 255.44 2.15 2.98 3.48 - 5.47 4.69 - 增持 杭可科技 16.87 101.84 2.00 1.78 2.31 2.68 9.49 7.31 6.31 - 联赢激光 14.45 49.31 1.64 1.05 1.33 1.66 13.82 10.89 8.69 - 海目星 30.88 62.98 2.66 1.85 2.35 2.92 16.68 13.11 10.57 - 先惠技术 34.09 42.63 2.34 1.78 2.63 - 19.12 12.96 - - 东威科技 24.51 73.14 4.32 1.32 1.95 - 18.52 12.57 - 增持 道森股份 18.77 39.04 5.10 1.74 2.42 - 10.81 7.76 - 增持 骄成超声 34.52 39.63 2.38 1.76 2.28 - 19.62 15.13 - 增持 光伏设备 迈为股份 104.30 291.20 4.11 7.93 11.53 - 13.16 9.05 - 增持 捷佳伟创 51.50 179.31 2.01 7.76 10.08 11.02 6.63 5.11 4.67 - 奥特维 37.54 118.04 3.43 5.74 7.79 10.27 6.54 4.82 3.66 增持 帝尔激光 49.73 135.80 4.65 3.07 3.74 - 16.23 13.31 - 增持 京山轻机 10.99 68.45 1.84 1.02 1.24 - 10.78 8.89 - 增持 奥来德 19.18 39.92 2.28 0.91 1.40 1.96 21.15 13.66 9.77 - 高测股份 11.45 62.60 1.56 3.09 3.62 4.14 3.71 3.16 2.77 增持 风电设备 恒润股份 11.07 48.80 1.46 1.83 3.47 - - 3.19 - - 中际联合 23.96 50.92 2.19 1.32 1.72 2.24 18.17 13.94 10.71 - 华伍股份 5.66 23.78 1.15 0.53 0.62 - 10.66 9.18 - 增持 �洲新春 14.28 52.31 1.83 0.71 0.98 - 20.20 14.57 - 增持 力星股份 8.30 24.40 1.95 0.61 0.89 - 13.71 9.35 - 增持 新强联 18.90 67.80 1.40 1.50 1.92 - 12.63 9.85 - 增持 长盛轴承 13.33 39.84 2.64 1.04 1.30 - 12.77 10.27 - 增持 起帆电缆 18.04 75.43 1.71 1.31 1.71 2.03 13.79 10.56 8.89 - 东方电缆 52.40 360.36 6.04 1.94 2.72 3.24 27.00 19.29 16.16 - 通裕重工 1.88 73.26 1.10 0.21 0.28 - 9.12 6.82 - 增持 半导体设备 华海清科 135.44 320.62 5.67 4.25 5.45 7.08 31.84 24.85 19.12 增持 中科飞测-U 49.22 157.50 6.56 0.81 1.24 1.78 61.05 39.57 27.63 增持 精测电子 54.96 150.30 4.74 0.93 1.56 2.09 59.17 35.28 26.28 增持 快克智能 20.86 52.26 4.10 1.12 1.48 - 18.60 14.13 - 增持 消费类设备 杰克股份 27.76 134.47 3.27 1.51 1.91 2.37 18.44 14.52 11.73 - 永创智能 6.31 30.79 1.30 0.85 1.09 - 7.38 5.77 - 增持 美亚光电 15.37 135.61 6.19 1.19 1.43 - 12.90 10.75 - 增持 银都股份 24.83 105.49 4.04