家电行业研究报告总结
主要政策变化：
- 资金支持：中央财政直接安排资金支持家电以旧换新计划，总额约1500亿元左右的超长期特别国债资金，其中2024年安排75亿元专门用于此政策。
- 补贴比例提升：家电以旧换新的补贴比例从上一轮的10%提升至15%-20%。
- 具体补贴细则：对个人消费者购买的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予补贴，补贴标准为2级及以上能效或水效产品的15%，1级及以上额外补贴5%，每位消费者每类产品补贴上限为2000元。
投资建议：
- 白电龙头：推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。
- 黑电龙头：推荐TCL电子、海信视像。
- 厨电龙头：推荐老板电器、火星人。
风险提示：
- 政策刺激效果低于预期。
- 宏观经济波动影响。
- 大家电行业受房地产市场环境的影响。
行业评级：
- 整体回报：预计未来6个月内，家电行业整体回报将高于沪深300指数5%以上。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
- 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
- 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。
附：推荐公司盈利预测概览
| 代码 | 名称 | 最新评级 | EPS(2023) | PE(2024E) | 股价 | 2023-2026E EPS预测 | PE(2024E) | PE(2025E) | PE(2026E) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 000333 | 美的集团 | 买入 | 4.93 | 11.08 | 59.40 | 5.44 | 10.92 | 9.66 | 8.72 |
| 600690 | 海尔智家 | 买入 | 1.79 | 11.73 | 25.29 | 2.00 | 12.68 | 11.45 | 10.36 |
| 000651 | 格力电器 | 买入 | 5.22 | 6.16 | 37.39 | 5.74 | 6.52 | 5.90 | 5.44 |
| 000921 | 海信家电 | 买入 | 2.08 | 9.81 | 25.72 | 2.37 | 10.85 | 9.44 | 8.31 |
| 01070 | TCL电子 | 买入 | 0.31 | 8.32 | 4.91 | 0.44 | 11.29 | 9.59 | 7.73 |
| 600060 | 海信视像 | 买入 | 1.62 | 12.89 | 18.82 | 1.89 | 9.94 | 8.54 | 7.71 |
| 002508 | 老板电器 | 买入 | 1.83 | 11.93 | 20.23 | 2.01 | 10.06 | 9.16 | 8.36 |
| 300894 | 火星人 | 买入 | 0.60 | 26.85 | 11.49 | 0.73 | 15.75 | 1
