2016年10月宏观经济数据点评之五：投资延续企稳回升良好态势

1 投资延续企稳回升良好态势 ——2016年10月宏观经济数据点评之五 今年前10个月，固定资产投资同比增长8.3%，增速比前9个月提高0.1个百分点，连续两个月出现回升。主要关注点如下： 第一，民间投资延续上月回升势头。前10个月，民间投资同比增长2.9%，增速比前9个月提高0.4个百分点。民间投资之所以出现回升，从地区看，主要是因为中部地区民间投资增长加快，前10个月同比增长6.2%，比前9个月提高0.4个百分点，同时东北地区民间投资降幅收窄；从产业看，主要是因为第一、三产业投资增长明显加快，前10个月分别增长19%和2.1%，比前9个月分别提高0.5和0.9个百分点。 第二，房地产开发投资增长显著加快。9月底及10月初，20多个城市出台了新一轮房地产调控政策。这些政策首先影响房地产销售及其价格，其效应并不会立竿见影地体现在房地产开发投资上。前10个月，房地产开发投资同比增长6.6%，增速比前9个月提高0.8个百分点，连续三个月回升；10月份当月增速甚至达到了两位数，同比增长13.5%，为2014年5月以来的最高增速。 图1：固定资产投资及其分项增长 图2：投资资金来源与项目增长 资料来源：Wind，中国银行国际金融研究所 伦敦经济月刊（2013年1月） 2013年1月18日 2016年11月15日 2016年第169期（总第169期） 国际金融研究所 经济金融热点快评 2016年第169期（总第169期） 2 第三，基础设施和制造业投资保持稳定增长。目前，基础设施投资在固定资产投资中占比19.6%，今年以来持续保持高速增长，在稳增长中发挥了重要作用。前10个月基础设施投资同比增长19.6%，增速与前9个月持平。而制造业投资在固定资产投资中占比更大（31.6%），但其累计增速在上月回升之后，10月没能进一步延续升势，前10个月同比增长3.1%，增速与前9个月持平。 第四，未来仍需加大投资资金保障力度。未来一段时间，投资能否延续良好回升势头，面临的最大挑战来自投资资金能否及时足额到位。在项目计划投资额保持高速增长的同时，投资资金来源增长却在持续放缓，前10个月同比仅增长5.4%，增速连续四个月回落。未来保持投资稳定增长，有必要继续安排一定数量的专项建设基金，同时调动民间资本的投资积极性，提高PPP项目的落地率。 （点评人：中国银行国际金融研究所研究员 高玉伟） 审稿：周景彤 单位：中国银行国际金融研究所 联系方式：010 – 6659 2779 联系人：盖新哲 单位：中国银行国际金融研究所 联系方式：010 – 6659 4026