弘则FICC王亚丹怎么理解今天人民币汇率大幅升值

22年以来，人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性，且强于与美元指数的相关性，可能是出于同为低息货币，同受直接或间接的套息力量压制。 1、从主要驱动来看，是近期日元升值带动。 22年以来，人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性，且强于与美元指数的相关性，可能是出于同为低息货币，同受直接或间接的套息力量压制。 2、今天为什么人民币汇率突破之前的区间进一步升值？ 前几日离岸汇率较在岸汇率升值幅度更明显，在岸人民币贬值压力相对更大，可能是境内购汇实需较强，海外波动影响较小。 今日离岸和在岸盘中同时出现大幅升值，可能是监管顺势进行干预，而前期低波动贬值过程中不管是金融还是实体的看贬头寸可能相对拥挤，快速升值过程中头寸调整会强化升值幅度。 3、后续怎么看待人民币走势？ 从人民币自身基本面来看，当下人民币汇率的核心压力还是在于国内，而国内宏观状态尚未看到太大积极变化，虽有货币宽松，但无财政配合，我们倾向于对经济的拉动作用有限。 因此，我们仍然倾向于升值波动后人民币贬值压力会再次凸显，当下是购汇时机，结汇仍可等待后续贬值回调阶段。 4、从时间点来说，可以观察7月31日的日央行议息会议，如果货币政策调整落地，日元可能出现买预期卖现实的交易，升值驱动削弱，对人民币的带动作用也减弱。