联储官员再发鸽派观点，金价冲高回落

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 7月24日，沪金主力合约开于565.24元/克，收于569.64元/克，较前一交易日收盘上涨1.25%。当日成交量为203989手，持仓量为177103手。 昨日夜盘沪金主力合约开于570.52元/克，收于567.22元/克，较昨日午后收盘下跌0.42%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 7月24日，沪银主力合约开于7606元/千克，收于7688元/千克，较前一交易日收盘上涨2.02%。当日成交量为604616手，持仓量为151638手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7698元/千克，收于7614元/千克，较昨日午后收盘下跌0.96%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，前纽约联储主席杜德利称，此前他长期以来一直站在“更长时间维持利率高位”的阵营，但现在情况已经变了，因此他的观点也有相应的变化。美联储应该降息，最好下周利率会议上就开始。而这使得黄金价格一度走高，而在非美地区方面，日本央行下周将考虑是否加息，并公布未来几年将购债规模缩减约一半的计划。但目前日元汇率整体仍呈现偏弱格局。总体来看，目前黄金价格表现仍相对强劲，而白银则是在工业品偏弱的情况下，走势也弱于黄金。操作上黄金仍可持续逢低买入，白银则建议暂时观望。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（7月24日）上金所黄金成交量25484千克，较前一交易日下降16.06%。白银成交量413092千克，较前一交易日下降19.81%。黄金交收量为5498千克，白银交收量为22440千克。上期所黄金库存为11184千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少6545千克至1089317千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，昨日（7月24日）黄金ETF持仓为841.74吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为14204.05吨，较前一交易日减少96.55吨。 上个交易日（7月24日），沪深300指数较前一交易日下降0.63%，电子元件板块较前一交易日下降1.56%。光伏板块较前一交易日下降0.62%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 美元持续走强流动性风险冲击市场 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.......................................................................................