焦煤焦炭周报：观望情绪较浓，煤焦区间震荡

焦煤焦炭周报 观望情绪较浓，煤焦区间震荡 核心观点 焦炭 截至7月19日，港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折算期货仓单成本约2224元/吨。 供需方面，截至7月19日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比小幅下降0.2万吨，在当前焦化利润水平下，焦企进一步提产的积极性有限，焦炭供应企稳运行；全国247家钢厂铁水日均产量239.65万吨，周环比增1.36万吨，铁水产量淡季期间不降反增。 宝城期货研究所 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 整体来看，焦炭基本面预期偏弱，相对利好在于低库存现状以及支持政策预期，短期内焦炭主力合约宽幅震荡，建议暂时观望，关注政策端情况。 焦煤 截至7月19日，迁安沙河驿蒙5精煤报价1780元/吨，折算期货仓单成本约1560元/吨。 作者声明 供需方面，截至7月19日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，周环比降3.0万吨/天，同比偏低8.6万吨/天；全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比降0.2万吨。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 整体来看，焦煤强预期弱现实博弈，期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾.......................................................................41.1现货市场.....................................................................41.2期货市场.....................................................................42基本面分析.....................................................................62.1供应端........................................................................62.2需求端.......................................................................72.3库存.........................................................................82.4焦化利润.....................................................................93结论..........................................................................10 图表目录 图1焦炭现货价格走势.............................................................4图2焦煤现货价格走势.............................................................4图3焦炭现货价格走势.............................................................4图4焦煤现货价格走势.............................................................4图5焦炭09合约期现价差..........................................................5图6焦炭01合约期现价差..........................................................5图7焦煤09合约期现价差..........................................................5图8焦煤01合约期现价差..........................................................5图9 230家独立焦化厂产能利用率...................................................6图10 247家钢厂焦化厂产能利用率..................................................6图11 230家独立焦化厂焦炭日产....................................................6图12 247家钢厂焦化厂焦炭日产....................................................6图13全国110家洗煤厂开工率.....................................................7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量.........................................7图15 247家钢厂高炉产能利用率....................................................7图16 247家钢厂日均铁水产量......................................................7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗......................................................8图18 230家独立焦化厂焦炭库存....................................................8图19港口焦炭总库存.............................................................8图20 247家钢厂焦化厂焦炭库存....................................................8图21焦炭总库存.................................................................8图22矿口焦煤库存...............................................................9图23全样本独立焦化厂焦煤库存...................................................9图24港口焦煤库存...............................................................9图25 247家样本钢厂焦煤库存......................................................9图26焦化厂利润变化............................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4 1市场回顾 1.1现货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货市场 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2基本面分析 2.1供应端 焦炭供应方面，本周焦化利润小幅收缩，焦企复产积极性有限，焦炭产量周内小幅回落。具体数据来看，据Mysteel统计，截至7月19日，230家独立焦化厂产能利用率73.81%，环比上周减0.37%，同比减0.69%，焦炭日均产量54.45万吨，环比减0.27万吨，同比减1.45万吨；247家钢厂焦化厂产能利用率87.05%，环比减0.62%，同比增1.69%，日均产量47.15万吨，环比增0.00万吨，同比增1.08万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 重大会议期间，山西、陕西部分煤矿主动降产，确保安全生产。具体数据来看，截至7月19日，110家洗煤厂开工率66.39%，环比减3.09%，同比去年减6.07%；洗煤厂日均产量55.35万吨，环比减3.52万吨，同比去年减5.84万吨；洗煤厂原煤库存265.5万吨，环比增6.30万吨；精煤库存157.2万吨，环比减5.09万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2需求端 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤需求方面，具体数据来看，截至7月19日，全样本独立焦化厂库存总量为941.6万吨，可用天数为10.3天，对应焦煤日耗为91.42万吨，日耗环比增18.37万吨；247家钢厂库存为746.57万吨，可用天数为11.91天，折算日耗为62.68万吨，环比减29.26万吨；合计日耗为154.10万吨，环比增91.37万吨。 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 2.3库存 焦炭库存方面，根据Mysteel统计，截至7月19日，230家独立焦化厂焦炭库存35.21万吨，环比上周减0.3万吨，同比去年减21.9万吨；全样本独立焦化厂库存59.41万吨，环比减0.9万吨，同比去年减14.9万吨；247家钢厂库存552.2万吨，环比增13.7万吨，同比去年减25.7万吨；四大港口焦炭总库存202.35万吨，环比增2.1万吨，同比去年减3.1万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤库存方面，据Mysteel数据显示，截至7月19日，523家炼焦煤矿精煤库存275万吨，环比增6.10万吨，同比去年增23.61万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存941.6万吨，环比减5.42万吨，同比增83.70万吨；港口库存合计157.2万吨，环比减5.09万吨，同比增46.21万吨；247家钢厂库存746.57万吨，环比增2.60万吨，同比增9.22万吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.4焦化利润 焦化利润方面，根据Mysteel统计，截至7月19日，30家样本焦企吨焦盈利33元/吨，环比减2元/吨。 数据来源：MYSTEEL、WIND、宝城期货金融研究所 3结论 焦炭：焦炭现货价格暂时企稳，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。不过，随着迎峰度夏淡季到来，黑色终端