公司事件点评报告：盈利能力优化，业务开拓顺利

仙乐健康（300791.SZ）公司事件点评报告

关键信息摘要：

• 公司概况：仙乐健康，主营业务为营养健康食品的研发、生产和销售。
• 业绩亮点：2024年半年度，公司实现营收双位数增长，归母净利润同比增长45%-60%，扣非归母净利润同比增长45%-60%。其中，第二季度业绩同样保持稳健增长趋势。
• 市场表现：公司股价稳定，总市值约为53亿元，流通股本194百万股。近一年股价波动区间为22.27-42.98元/股，日均成交额约38.83百万元。
• 业务拓展：国内业务持续开发新客户，欧洲、亚太地区业务延续一季度的增长势头，整体业务推进顺利。
• 盈利能力优化：通过中美欧研发、供应链、销售协同体系的建立和销售组织的革新，公司的盈利能力得到显著提升。
• 发展战略：“国际化”战略的持续推进，利用德国工厂、BF工厂的优势，加大境外市场开拓力度。
• 未来发展预测：预计公司2024-2026年的EPS分别为1.76元、2.28元、2.86元，当前股价对应PE分别为13、10、8倍，维持“买入”投资评级。

风险提示：宏观经济下行、行业增速放缓、汇率波动、市场竞争加剧、成本上涨等风险。

盈利预测：

• 营业收入：2023年同比增长42.9%，预计2024-2026年分别增长20.9%、16.5%、13.3%。
• 归母净利润：2023年同比增长32.4%，预计2024-2026年分别增长48.2%、29.4%、25.0%。
• 每股收益（EPS）：2024-2026年分别为1.76元、2.28元、2.86元。
• ROE：2023年为11.0%，预计2024-2026年分别提升至14.8%、17.2%、19.0%。

财务指标概览：

• 成长性：营业收入与归母净利润保持较高增速。
• 盈利能力：毛利率逐步提升，费用控制有效。
• 偿债能力：资产负债率呈下降趋势，财务结构优化。
• 营运能力：总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率持续改善。
• 每股数据：EPS、P/E、P/S、P/B等指标显示公司估值合理。

结论：仙乐健康在盈利能力优化和业务开拓方面表现出色，持续关注“国际化”战略下的市场布局，预计未来业绩有望保持稳定增长。结合当前估值水平和公司基本面情况，维持“买入”评级。