动力煤周报：供应端有所收缩，煤炭价格持稳
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 近期国内原煤产量回升明显，上半年煤炭进口增幅较大，很大程度上弥补国内产量的不足，由于大会期间保证生产安全，部分煤矿供应收缩。外矿报价维持高位，市场预期有所好转，部分需求有所释放。短期煤炭受非电行业补库及煤矿供给收缩影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 市场分析 期货与现货价格鄂尔多斯5500大卡坑口625元/吨，周环比上持平；大同5500大卡指数730元/吨；周环比下跌5元/吨。秦皇岛港5500大卡平仓价850元/吨，环比下跌5元/吨。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 港口方面：截至到7月19日，长江口煤炭总库存812万吨，较上周增加52万吨；环渤海煤炭库存2552万吨，减上周降低23万吨。 海运费：截止到7月19日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于563.15点，下跌22.05个点。截止到7月19日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1902.00点，下跌95.00个点。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 整体来看：近期国内原煤产量回升明显，上半年煤炭进口增幅较大，很大程度上弥补国内产量的不足，由于大会期间保证生产安全，上周部分煤矿停产。消费端，夏季是煤炭传统消费旺季，但是由于今年降雨偏多，电力用煤明显低于往年，化工煤需求在快速回落，整体动煤需求回落至历史同期低位水平，后续关注夏季水电情况，以及全国进入高温之后的火电负荷的强度。库存方面，环渤海港口煤炭库存小幅降低，长江口煤炭库存有所增加。进口方面，进口煤采购成本较高，外矿报价维持高位。当前电厂库存普遍较充足，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 需求与逻辑：目前煤炭产量正在逐步改善，进口煤很大程度上弥补前期国内供给不足，虽然目前处于迎峰渡夏阶段，但是由于今年国内降水偏高，水电供给旺盛，从而制约火电需求，加之库存较高，导致煤炭价格高度受限，短期维持震荡偏弱，关注后续夏季水力发电的替代情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 关注及风险点：煤矿恢复生产情况、港口库存变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
