2Q24营收创历史新高，拓展新产品、新客户带来业绩增长

恒玄科技财报点评

公司概览：

• 公司名称：恒玄科技（688608.SH）
• 评级：维持“优于大市”
• 合理估值：收盘价174.39元，总市值20935亿元

财务亮点：

• 营收：2Q24营收创历史新高，同比增长66.76%，单季度营收8.78亿元。
• 净利润：1H24归母净利润同比增长199.68%，至1.48亿元。
• 毛利率：2Q24毛利率提升至33.40%。

市场拓展与应用：

• 产品线：无线音频、智能可穿戴、智能家居芯片。
• 客户群体：覆盖全球主流手机品牌、音频厂商、互联网公司、家电厂商等。
• 增长驱动：智能手表/手环市场的新产品与新客户拓展。

市场前景：

• 可穿戴设备：预计2024全年全球可穿戴设备出货量同比增长5%。
• TWS耳机：1Q24全球TWS耳机市场稳健增长，出货量同比增长6%。

投资建议：

• 业绩展望：预计2024-2026年营收、净利润分别同比增长29.6%、152.6%。
• 估值：对应2024-2026年PE分别为67.0、47.2、34.9倍。
• 评级：维持“优于大市”。

风险提示：

• 需求风险：下游需求低于预期。
• 竞争加剧：行业竞争激烈。
• 业务拓展：新业务拓展不确定性。

结论：

恒玄科技在智能可穿戴和智能家居领域的持续增长，以及新产品的市场推广，推动了公司业绩的显著提升。公司多领域的产品布局和广泛的客户基础为其提供了稳定的增长动力。尽管面临市场竞争和需求波动的风险，但基于其业务模式和市场潜力，维持“优于大市”的投资评级是合理的。