基础化工行业周报（20240708-20240714）：钾肥大合同正式落地，多家胎企上半年业绩高增

——基础化工行业周报（20240708-20240714） 过 去 一 周 ，基 础 化 工 指 数 涨 跌 幅 为1.23%， 沪 深300指 数 涨 跌 幅 为1.20%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.03个百分点，涨跌幅居于所有板块第13位。基础化工跌幅居前的个股有：键邦股份（-41.56%），中农立华（-14.23%），聚赛龙（-13.80%），立霸股份（-9.54%），巨化股份（-9.27%）。 ◼化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：硫磺（9.43%）、硫酸（5.18%）、二乙醇胺（4.40%）、三聚氰胺（4.35%）、环氧氯丙烷（3.87%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-27.10%）、水合肼（-5.63%）ADC发泡剂（-5.52%）、浓硝酸（-5.00%）、丁二烯（-4.35%）。 ◼行业重要动态 7月9日，中国钾肥进口谈判小组(中化、中农、中海化学)与国际钾肥主要供应商达成一致，确定2024年度钾肥进口合同价格为273美元/吨CFR(到岸价)，较2023年价格降低34美元/吨。这是在2023年合同大幅降价(每吨在2022年590美元CFR的基础上下降283美元)之后，再一次降低合同成交价格，继续保持全球钾肥“价格洼地”的优势地位。次日，印度钾肥有限公司(IPL)也签订了新的标准氯化钾大合同，价格为279美元，比中国的合同价格高6美元。作为农业三大基础肥料之一的钾肥，对作物增产增收和品质提升具有不可替代的作用。目前，我国已是全球最大的钾肥消费国，年钾肥需求量1600万～1700万吨，钾肥供应仍然依赖进口。长期以来，全球钾盐资源及钾肥产能呈现头部效应，我国钾肥定价话语权较弱。自2005年以来，在中国钾肥进口谈判机制的有力保障下，我国在近20年来持续保持世界钾肥“价格洼地”地位，有效保障了国内钾肥的稳定供应，对于降低农业投入成本、保障农业安全生产意义重大。 《国际油价高位运行，维生素价格全线上涨——基 础 化 工 行 业 周 报 （20240701-20240707）》——2024年07月11日 《POE国产化再进一步，维生素价格持续上涨——基础化工行业周报（20240624-20240630）》——2024年07月03日 《制冷剂生产配额中期调整，看好行业景气 上 行——基 础 化 工 行 业 周 报（20240617-20240623）》——2024年06月24日 ◼投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 ◼风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................31.1行业走势情况....................................................................31.2个股走势情况....................................................................42化工品价格走势..........................................................................52.1价格统计...........................................................................52.2化工品价差统计................................................................53重点个股动态..............................................................................64投资建议.....................................................................................85风险提示.....................................................................................8 图 图1：行业（申万）涨跌幅....................................................3图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................3 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................4表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股...................4表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................5表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................5表5：化工品价差涨跌前五....................................................5 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（7.8-7.14），基础化工指数涨跌幅为1.23%，沪深300指数涨跌幅为1.20%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.03个百分点，涨跌幅居于所有板块第13位。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工子 行 业涨幅 靠 前 的 有：氨 纶（10.29%）、炭黑（7.22%）、胶黏剂及胶带（4.51）；跌幅靠前的有：钾肥（-4.01%）、氟化工（-3.43%）、农药（-1.91%）。 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ：远 翔 新 材（31.61%），亚邦股份（14.91%），有研粉材（14.77%），金力泰（14.72%），新宙邦（14.00%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 跌 幅 居 前 的 个 股 有：键 邦 股 份（-41.56%），中农立华（-14.23%），聚赛龙（-13.80%），立霸股份（-9.54%），巨化股份（-9.27%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品 分 别 为：硫 磺（9.43%）、硫 酸（5.18%）、二 乙 醇 胺（4.40%）、三聚氰胺（4.35%）、环氧氯丙烷（3.87%）。周跌幅 前 五 的 产 品 分 别 为：液 氯（-27.10%）、水 合 肼（-5.63%）ADC发泡剂（-5.52%）、浓硝酸（-5.00%）、丁二烯（-4.35%）。 2.2化工品价差统计 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布烟台产业园MDI、TDI等一体化装置停产检修公告。为确保生产装置安全有效运行，按照年度检修计划，公司烟台产业园MDI（110万吨/年）、TDI（30万吨/年）等一体化装置及相关配套装置将于2024年7月16日开始停产检修，预计检修45天左右。本次停产检修是根据年度计划进行的例行检修，对公司的生产经营不会产生影响。 华鲁恒升（600426.SH） 公司发布投资建设相关项目的公告，拟总投资17亿元建设酰胺原料优化升级项目及20万吨/年二元酸项目。酰胺原料优化升级项目建成投产后，将年产饱和脂环醇20万吨，副产环已烷4.28万吨，建设周期13个月；20万吨/年二元酸项目建成投产后，将年产二元酸20万吨，建设周期13个月。 鲁西化工（000830.SZ） 公司发布2024年半年度业绩预告，上半年共实现归母净利润110,000万元–120,000万元，比上年同期增长467.04%-518.59%；扣除非经常性损益后的净利润112,000万元–122,000万元，比上年同期增长539.74%-596.86%。上半年公司生产装置开工率同比有较大幅度提升，同时受市场供求关系等多种因素影响，部分产品售价同比有所上涨以及原材物料采购价格同比下降，影响部分产品毛利增加。 金石资源（603505.SH） 暂无最新公告。 泰和新材（002254.SZ） 公司发布2024年半年度业绩预告，经财务部门初步核算，上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润10,500万元–13,500万元，比上年同期下降：51.17%-37.22%；扣除非经常性损益后的净利润3,200万元-4,500万元，比上年同期下降：83.31 %-76.53%。2024年上半年，氨纶产能过剩，加之行业需求低迷，市场竞争加剧，产品销量虽有增长，但销售价格持续走低，业绩同比下滑严重。芳纶由于终端需求不足，加之国际同行低价销售，国内外竞争日益加剧，销量的上升和成本的下降不足以弥补价格下降产生的损失，盈利能力亦有所减弱。预计本报告期非经常性损益约为8,100万元，主要是政府补助及处置基金份额盈利影响；去年同期非经常性损益金额为2,327.38万元。 蓝晓科技（300487.SZ） 公司发布2024年半年度业绩预告，上半年实现营业收入126,932.40万 元-131,969.40万 元，比 上 年 同 期 同 比 增 长26.00%–31.00%；归属于上市公司股东的净利润：39,430.45万元-40,984.00万元，比上年同期增长13.96%-18.45%。报告期内，公司积极应对外部不利因素，吸附分离材料销售保持良好增长，国际市场竞争力进一步提升。生命科学、提锂订单持续拓展、超纯水领域产品销售规模增加，持续满足高端应用需求。 山东赫达（002810.SZ） 公司发布公告称拟将全资子公司烟台福川化工有限公司100%股权出售给潍坊科麦化工有限公司，本次出售标的公司最近一期净资产价格为人民币4451.51万元。 圣泉集团（605589.SH） 暂无最新公告。 赛轮轮胎（601058.SH） 公司发布2024年半年度业绩预增报告，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润21.20亿元到21.80亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加10.74亿元到11.34亿元，同比增加102.68%到108.41%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20.30亿元到20.90亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加8.96亿元到9.56亿元，同比增加79.01%到84.30%。 2024年上半年，公司全球化战略、科技创新及品牌建设等工作效果持续显现，产品受到越来越多国内外客户的认可：全钢、半钢和非公路三类轮胎产品的产销量均创历史同期最好水平；公司产品在国内及国外的销量同比增长均超过30%，其中毛利率较高产品的增幅更大。因此，预计今年上半年净利润较去年同期有较大幅度增长。 森麒麟（002984.SZ） 公司发布2024年半年度业绩预告，上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润100,000万元-120,000万元，比上年同期增长64.95%-97.94%，扣除非经常性损益后的净利润100,000万元-120,000万元，比上年同期增长71.50%-105.80%。报告期内，公司高品质、高性能半钢胎产品在欧