饲料养殖产业周报

2023-8-14 【产业服务总部|饲料养殖中心】研究员：韦蕾执业编号: F0244258投资咨询号:Z0011781联系人：刘汉缘执业编号: F03101804 目录 饲料养殖观点汇总 一 品种产业数据分析 二 01生猪：供需博弈加剧，期价震荡整理 ◆现货端：周度猪价先扬后抑，涨幅收窄，因台风及降雨影响生猪销售和调运，加之养殖端惜售，支撑猪价。但价格涨后，散户抗价意愿减弱，规模企业降价出栏，叠加终端需求不佳，屠企缩量收猪，价格回落。盘面因担忧供应压力后移表现偏弱，周末现货窄幅震荡。 ◆供应端：根据能繁母猪推算，8-10月供应兑现增长，7月以来二次育肥与压栏造成的供应后移，给未来留下较大隐患。目前标肥价差仍倒挂，但价差已经收窄，生猪出栏体重开始增长，价格上涨后二次育肥介入动力减弱，供应端压力边际增长。此外，随着7月猪价上涨，能繁母猪去化幅度收窄，猪周期的反转时间拉长或抑制市场看涨情绪。 ◆需求端：白条价格维持高位，抑制下游消费，屠宰企业开工率下滑，而屠企、冻品贸易商逢高出冻品回流资金，冻品库容率下滑。后期高温天气减弱，升学宴叠加开学季，需求或继续提升，但猪肉性价比减弱，高价抑制终端消费的增幅。 ◆政策端：目前养殖利润改善，猪粮比回升至5：1以上，收储暂时不会启动。不过农业农村部将会同有关部门，持续优化生猪产能调控和猪肉储备调节机制，进一步完善生猪全产业链各环节政策举措，压紧压实生猪稳产保供责任，指导生猪主产区落实好现有的各项政策资金。 ◆周度小结：8-10月供应兑现增长，二次育肥与压栏造成供应压力后移，目前标肥价差已经收窄，生猪出栏体重开始增长，价格上涨后二次育肥介入动力减弱，供应端压力边际增长，不过需求端预期边际好转，供需博弈加剧，猪价短期震荡。后期聚焦需求的承接力以及二次育肥、生猪出栏的情况。 ◆操作建议：盘面兑现市场供应后移压力，主力11合约基本平水现货，单边建议暂时观望。 ◆风险提示：生猪疫情、二次育肥、生猪出栏、冻品出库、终端消费 02鸡蛋：传统节日旺季，盘面震荡偏强 ◆现货端：周度蛋价先稳后涨。蛋价涨至历史同期最高位，恐高情绪导致各环节采购趋于谨慎，周前蛋价稳中有跌，台风天气叠加传统旺季需求支撑蛋价快速反弹，高蛋价会抑制部分需求，预计未来一周蛋价先跌后涨。 ◆供应端：2023年3月补苗环比增加，同比大幅增加，对应8月陆续开产，8月在产蛋鸡环比有增，叠加北方产区陆续降温，在产蛋鸡产蛋率和蛋重有望回升，鸡蛋供应预期增加，但8-9月有老鸡集中淘汰，限制供应增加幅度。整体鸡蛋供应存增加预期。 ◆需求端：样本销区销量增加，周度涨幅为3.09%。受中秋、国庆双节提振，鸡蛋进入传统需求旺季，一方面正值暑假，学生出游较多，户外消费旺盛，另一方面，下游加工企业为节日备货，对价格形成支撑。替代品方面，猪肉价格筑底回升，带动鸡蛋性价比修复，蔬菜退市同样利好鸡蛋消费，整体鸡蛋需求仍处于旺季。 ◆周度小结：8月新开产蛋鸡环比增加，叠加气温陆续下降，蛋率及蛋重恢复，鸡蛋供应增加，8-9月老鸡集中淘汰削弱供应增幅，近期淘汰鸡价格处于高位且持续上涨，说明可淘老鸡不多，整体鸡蛋供应预期增加。户外消费仍较为旺盛，节日备货、开学备货等预期需求，对蛋价形成支撑，叠加鸡蛋性价比抬升，整体需求相对坚挺。现货涨至历史同期最高位，抑制部分需求，走货有所放缓，各环节库存小幅增加，蛋价存回调风险，看涨情绪阶段性降温，但在旺季情绪下，预计盘面跟随现货表现偏强。 ◆操作建议：09第二次限仓，近月存上涨修复贴水动力，短期单边逢低多为主，关注10-11反套机会。 ◆风险提示：饲料成本、猪肉、蔬菜价格走势、天气 03玉米：天气扰动，盘面偏强震荡 ◆现货端：周度玉米价格偏强运行。东北、河北等地降雨偏多，多地出现洪涝灾害，运输受阻，实际玉米有效供应偏紧，价格持续偏强，台风天气带来北方地区强降水，预计未来一周玉米价格震荡偏强运行。 ◆供应端：台风带来强降水，北方产区玉米运输受阻，市场有效供应偏紧，但湖北等地春玉米上市增加供应。替代方面，8-9月巴西玉米预计陆续到港形成供应，此外下游对芽麦、小麦及其他进口谷物关注度较高，替代品有效补充供应。整体玉米供应预期增加，关注天气演变。 ◆需求端：全国生猪存栏高位，养殖利润好转，自繁自养扭亏为盈，产能去化进程或放缓，饲料刚性需求维持高位，但芽麦、小麦等替代品优势凸显，或挤占部分玉米饲用需求；深加工企业加工利润持续亏损限制玉米工业消费增量，开机率修复有限，工业消费需求边际减弱。整体需求较为稳定，预期边际减弱。 ◆周度小结：台风天气、洪涝等影响粮食运输，导致玉米有效供应偏紧，全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，但芽麦、小麦、进口谷物性价比优势凸显，挤占部分玉米饲用需求，玉米工业需求相对稳定，整体玉米供需偏紧边际改善不及预期。目前两次饲用稻谷拍卖溢价提振市场信心，盘面走势偏强，在天气扰动下，新季玉米减产担忧带动盘面修复back结构，预计盘面震荡偏强运行。 ◆操作建议：单边观望，关注11-1反套机会。 ◆风险提示：进口谷物到港、新季玉米生长 生猪：供需博弈加剧，期价震荡整理 01周度行情回顾 现货价格：截至8月11日，全国现货价格17.11元/公斤，较上周下跌0.03元/公斤；河南猪价17元/公斤，较上周上涨0.2元/公斤。期货价格：生猪主力2311收于17220元/吨，较上周下跌270元/吨。 基差：11基差-220元/吨，较上周上涨470元/吨。 03重点数据跟踪 能繁母猪存栏：农业部23年6月全国能繁母猪存栏量4296万头，环比增0.89%，同比增0.44%，1-5月累计去化3.01%，小于之前产能增幅（去年5-12月累计增5.01%）。涌益7月样本能繁母猪存栏106.49万头，环比减少0.22%，同比降3.42%。我的农产品网7月能繁母猪存栏量506.73万头，环比增0.02%，同比增加6.31%。 生产性能：7月二元：三元能繁占比94%：6%，较上月增加1%。7月配种分娩率较上月减少0.27%，同比增1.74%；窝均健仔数11.15，较上月减少0.03，同比增2.86%，受去年冬季疫情影响，配种分娩率、窝均健仔数12-1月下滑，2月开始稳步增加，7月略有下滑，但同比仍增。 根据能繁母猪存栏与性能推算10个月的生猪出栏量，8-10月生猪出栏增加，11月到明年3月出栏量逐步减少，因产能在正常保有量之上，整体下半年供应充裕。 03重点数据跟踪 03重点数据跟踪 03重点数据跟踪 04生猪：供需博弈加剧，期价震荡整理 ◆现货端：周度猪价先扬后抑，涨幅收窄，因台风及降雨影响生猪销售和调运，加之养殖端惜售，支撑猪价。但价格涨后，散户抗价意愿减弱，规模企业降价出栏，叠加终端需求不佳，屠企缩量收猪，价格回落。盘面因担忧供应压力后移表现偏弱，周末现货窄幅震荡。 ◆供应端：根据能繁母猪推算，三季度供应兑现增长，7月以来二次育肥与压栏造成的供应后移，给未来留下较大隐患。目前标肥价差仍倒挂，但价差已经收窄，生猪出栏体重开始增长，价格上涨后二次育肥介入动力减弱，供应端压力边际增长。此外，随着7月猪价上涨，能繁母猪去化幅度收窄，猪周期的反转时间拉长或抑制市场看涨情绪。 ◆需求端：白条价格维持高位，抑制下游消费，屠宰企业开工率下滑，而屠企、冻品贸易商逢高出冻品回流资金，冻品库容率下滑。后期高温天气减弱，升学宴叠加开学季，需求或继续提升，但猪肉性价比减弱，高价抑制终端消费的增幅。 ◆政策端：目前养殖利润改善，猪粮比回升至5：1以上，收储暂时不会启动。不过农业农村部将会同有关部门，持续优化生猪产能调控和猪肉储备调节机制，进一步完善生猪全产业链各环节政策举措，压紧压实生猪稳产保供责任，指导生猪主产区落实好现有的各项政策资金。 ◆周度小结：三季度供应兑现增长，目前标肥价差已经收窄，生猪出栏体重开始增长，价格上涨后二次育肥介入动力减弱，供应端压力边际增长，不过需求端预期边际好转，供需博弈加剧，猪价短期震荡。后期聚焦需求的承接力以及二次育肥、生猪出栏的情况。 ◆操作建议：盘面兑现市场供应后移压力，主力11合约基本平水现货，单边建议暂时观望。 ◆风险提示：生猪疫情、二次育肥、生猪出栏、冻品出库、终端消费 02 鸡蛋：传统节日旺季，盘面震荡偏强 01周度行情回顾 现货价格：截至8月11日，鸡蛋全国均价报5.31元/斤，较上周五涨0.28元/斤，山东德州鸡蛋报5.1元/斤，较上周五涨0.2元/斤。期货价格：截至8月11日，鸡蛋主力2309收于4326元/500千克，较上周五跌105元/500千克。基差：截至8月11日，主力基差774元/500千克，较上周五走强305元/500千克。 02基本面数据回顾 03重点数据跟踪 03重点数据跟踪 03重点数据跟踪 04鸡蛋：传统节日旺季，盘面震荡偏强 ◆现货端：周度蛋价先稳后涨。蛋价涨至历史同期最高位，恐高情绪导致各环节采购趋于谨慎，周前蛋价稳中有跌，台风天气叠加传统旺季需求支撑蛋价快速反弹，高蛋价会抑制部分需求，预计未来一周蛋价先跌后涨。 ◆供应端：2023年3月补苗环比增加，同比大幅增加，对应8月陆续开产，8月在产蛋鸡环比有增，叠加北方产区陆续降温，在产蛋鸡产蛋率和蛋重有望回升，鸡蛋供应预期增加，但8-9月有老鸡集中淘汰，限制供应增加幅度。整体鸡蛋供应存增加预期。 ◆需求端：样本销区销量增加，周度涨幅为3.09%。受中秋、国庆双节提振，鸡蛋进入传统需求旺季，一方面正值暑假，学生出游较多，户外消费旺盛，另一方面，下游加工企业为节日备货，对价格形成支撑。替代品方面，猪肉价格筑底回升，带动鸡蛋性价比修复，蔬菜退市同样利好鸡蛋消费，整体鸡蛋需求仍处于旺季。 ◆周度小结：8月新开产蛋鸡环比增加，叠加气温陆续下降，蛋率及蛋重恢复，鸡蛋供应增加，8-9月老鸡集中淘汰削弱供应增幅，近期淘汰鸡价格处于高位且持续上涨，说明可淘老鸡不多，整体鸡蛋供应预期增加。户外消费仍较为旺盛，节日备货、开学备货等预期需求，对蛋价形成支撑，叠加鸡蛋性价比抬升，整体需求相对坚挺。现货涨至历史同期最高位，抑制部分需求，走货有所放缓，各环节库存小幅增加，蛋价存回调风险，看涨情绪阶段性降温，但在旺季情绪下，预计盘面跟随现货表现偏强。 ◆操作建议：09第二次限仓，近月存上涨修复贴水动力，短期单边逢低多为主，关注10-11反套机会。 ◆风险提示：饲料成本、猪肉、蔬菜价格走势、天气 03 玉米：天气扰动，盘面偏强震荡 01周度行情回顾 现货价格：截至8月11日，辽宁大连北良港玉米平仓价报2840元/吨，较上周五涨90元/吨，本周产区玉米价格偏强运行。期货价格：截至8月11日，玉米主力由2309移至2311，盘面主力收于2713元/吨，较上周五涨42元/吨。基差：截至8月11日，主力基差127元/吨，较上周五走强48元/吨。 03重点数据跟踪 03重点数据跟踪 03重点数据跟踪 03重点数据跟踪 04玉米：天气扰动，盘面偏强震荡 ◆现货端：周度玉米价格偏强运行。东北、河北等地降雨偏多，多地出现洪涝灾害，运输受阻，实际玉米有效供应偏紧，价格持续偏强，台风天气带来北方地区强降水，预计未来一周玉米价格震荡偏强运行。 ◆供应端：台风带来强降水，北方产区玉米运输受阻，市场有效供应偏紧，但湖北等地春玉米上市增加供应。替代方面，8-9月巴西玉米预计陆续到港形成供应，此外下游对芽麦、小麦及其他进口谷物关注度较高，替代品有效补充供应。整体玉米供应预期增加，关注天气演变。 ◆需求端：全国生猪存栏高位，养殖利润好转，自繁自养扭亏为盈，产能去化进程或放缓，饲料刚性需求维持高位，但芽麦、小麦等替代品优势凸显，或挤占部分玉米饲用需求；深加工企业加工利润持续亏损限制玉米工业消费增量，开机率修复有限，工业消费需求边际减弱。整体需求较为稳定，预期边际减弱。 ◆周度小结：台风天气、洪涝等影响粮食运输，导致玉米有效供应偏紧，全国饲料需求维持高位，玉