饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-01-30 日度观点 ◆生猪： 1月30日辽宁现货14.8-15元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；河南16-16.4元/公斤，较上日涨0.4元/公斤。目前肥标价差拉大，叠加雨雪天气在即，拉猪车运费上涨，养殖端抗价，而春节备货临近，需求量有提振，供需阶段性偏紧支撑价格偏强。但产能去化偏慢，一季度供应较为充足，冻品出库压力仍存，而今年在宏观环境不佳、消费习惯转变、替代品产量充裕背景下，旺季消费增量有限，春节后消费又转淡，整体一季度供需偏松格局暂未改变，价格反弹高度有限，短期关注消费的承接力；下半年供应边际减少叠加需求转旺，价格偏好，但养殖成本下移，以及一致性预期，价格高度也偏谨慎。操作上，2403短期反弹，关注14300压力表现，2403空单以压力位是否突破作为减仓，或多2409对冲持有。（现货来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 1月30日山东德州报价4.1元/斤，较上日稳定；北京报价4.25元/斤，较上日稳定，今日蛋价稳定。2024年一季度新开产蛋鸡对应2023年三季度补栏的鸡苗，补苗量环比、同比均增，存栏持续恢复，目前高日龄老鸡淘汰有所增加，但养殖端仍有利润不会出现超淘，在可淘老鸡偏少的情况下，鸡蛋供应增势未改。临近春节，各地内销需求增加，蛋价止跌反弹，但各环节库存压力仍存，顺势出库为主，或限制蛋价反弹。整体鸡蛋内销需求增加，但供应仍有压力，蛋价反弹高度受限。目前主力03贴水河北现货300元/500千克左右，短期低位震荡为主，不过03为淡季合约，供应压力持续兑现下，合约估值对标饲料成本，若成本进一步下移，03下方空间仍存。操作上03空单继续持有，关注3300压力表现，如突破可适当减仓止盈，未持仓者关注3-5反套。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 1月29日美豆油主力3月合约跌3.05%收于45.50美分/磅，因为原油期货走低拖累；马棕油主力4月合约跌1.79%收于3949令吉/吨，跟随外部食用油市场走低。全国棕油现货价格较上日跌40元/吨至758-7760元/吨，豆油现货价格较上日跌100-150元/吨至7950-8210元/吨，菜油现货价格较上日跌150元/吨至7810-8120元/吨。棕榈油方面，市场对东南亚洪水导致产量下降，马棕油1月预计继续去库、印度可能增加棕油进口以替代豆油等利多因素有所消化，加上多头获利平仓，因此预计短期马棕油期价在4000令吉/吨附近滞涨回落，但下方空间有限。国内方面，12月棕油进口量环比大幅下降至29万吨，1月进口量预计进一步滑落，但下游提货也因为春节备货进入尾声而放缓，因此短期棕油将维持小幅去库趋势不变。不过目前约76万吨的库存仍然庞大，而且市场在增加远月买船，未来的去库进程依旧漫长。豆油方面，天气预报显示在2月7日之后阿根廷才会迎来充沛降雨，市场密切关注可能发生的干旱。但是该国之前良好的降水有助于稳定作物状态，且本国交易所预测新作产量至5200万吨以上，丰产预期未改。叠加美国巴西大豆升贴水继续下跌、美豆出口检测数据较上周下滑，未来一周巴西产区降水良好且收割加速等利空压制下，美豆期价偏弱震荡，关注1200支 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 撑。国内方面，节前备货接近尾声，加上国内大豆开机率上涨，豆油去库进度偏慢；而且国内大豆库存也处于历史同期最高，豆油原料供应充足。不过2-3月大豆到港量会连续下降，预计远期豆油去库将加速。菜油方面，虽然欧洲菜系以及美豆油价格走强提供一定支撑，但是加国农户仍持有大量菜籽，供应压力导致加菜籽价格偏弱震荡。国内方面，虽然低价菜油促进替代消费，但是12月中国进口了74万吨菜籽和23万吨菜油，均属同期最高水平，庞大的供应压力下菜油库存仍维持在34万吨的高位。总之，马棕油产量下降被市场部分消化，阿根廷天气问题尚待验证，叠加巴西降水预计良好收割加速，美豆出口偏弱、国内备货即将结束且三大油脂总库存仍高等利空因素压制，三大油脂05合约调整风险加剧。单边豆油及菜油05已接近前期低点，关注支撑位表现，空单建议逐步止盈。套利方面，菜棕及豆棕05价差做缩、豆系及菜系油粕比做多继续持有。未来重点关注阿根廷天气演变情况。（数据来源：我的农产品网、博易大师）。 ◆豆粕： 1月29日美豆03合约收低15美分至1194.25美分/蒲，阿根廷2月7日开始降水增加，叠加市场预期需求疲弱，美豆价格回落，国内豆粕报价3310元/吨，现货报价回落。国际方面，美豆新作单产上调，结转库存高于预期，美豆新作需求维持高位，供需结构边际改善。24/25年度市场预估美豆种植面积偏低，低于近3年平均水平；巴西产量小幅向下修正，市场大部分机构继续下调巴西产量，预计最终产量会进一步调整，当前收割进度偏快；阿根廷新作产量上调播种基本完成，2月7日降水呈现增加趋势，随着南美大豆收割上市，销售压力下或继续施压美豆价格。菜籽方面，近期进口菜籽升贴水报价延续下跌，国内菜籽粕价格走势跟随豆粕。国内方面，全国大豆商业库存处于历年中等偏高位置，叠加1月油厂开机率维持高位，豆粕供应充裕，1月下旬大豆到港逐步减少，大豆供应边际收紧，随着南美豆上市，4月后国内大豆到港再度增加。近期受春节备货及市场生猪压栏影响，豆粕提货情况转好，需求短期支撑，但节后随着生猪存栏下降以及饲料季节性需求淡季，豆粕需求或继续转弱，菜粕走势跟随豆粕，但随着3月以后水产上量，菜粕价格相对坚挺，豆菜价差预计逐步走缩。总的来看，短期阿根廷干旱炒作完毕，盘面继续交易全球丰产预期，且随着巴西收割上市，供应压力下或继续打压盘面价格，长期供需结构改善豆粕价格重心下移。操作上，油粕比可继续做多、豆粕03、05空单可继续持有，关注生猪存栏情况、巴西收割上市节奏以及油厂春节开停机情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 1月29日锦州港新玉米收购价2260-2300元/吨（容重690-720），较上日稳定，港口平仓价报2340元/吨，山东潍坊兴贸收购价2410元/吨，较上日涨80元/吨。23/24年国内玉米存丰产预期，目前全国售粮进度为51%，同比落后1%，随着前期上量增加，价格持续下跌，基层卖粮意愿边际递减，但卖压仍存，同时进口玉米量创新高，进一步补充国内玉米供应，持续关注售粮情况及进口到港。全国生猪存栏仍在高位，饲料刚性需求仍存，节前饲料企业采购谨慎，中长期生猪产能持续去化，玉米饲用需求边际递减，深加工利润有所修复，节前备货尾声玉米需求增长动力不足。整体节前玉米市场卖压仍存、需求增长乏力，价格反弹受限。目前盘面升水现货，跟随现货低位震荡运行。操作上05以反弹逢高做空为主，关注2400压力位表现，或可购置看跌期权进行现货头寸保护。关注基层售粮节奏、下游建库情况、收购政策。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn