饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-02-06 日度观点 ◆生猪： 2月6日辽宁现货14.2-14.6元/公斤，较上日持平；河南15-15.4元/公斤，较上日跌0.2元/公斤。春节前出栏时间有限，叠加雨雪天气、生猪运输受阻，供应相对减少，不过屠企陆续放假，收购量也减少，现货窄幅调整。目前生猪产能去化偏慢，上半年供应较为充足，后期集中出栏风险仍存，以及冻品出库偏高，供应压力大。而南北方小年过后，春节备货进入尾声，消费季节性回落，整体上半年供需偏松格局暂未改变，价格承压，猪价延续低位震荡；下半年供应边际减少叠加需求转旺，价格偏好，但养殖成本下移，以及一致性预期令产能去化节奏再度放缓，也拉长周期底部，价格高度也偏谨慎。操作上，2403反映节后供需宽松预期，贴水现货，春节长假临近，建议空单逐步止盈，空2403多2409可以继续持有。（现货来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 2月6日全国跌多稳少，多地暂停报价。分地区来看，北京需求一般，报价下跌，广东暂停报价，河北报价跌至3.3元/斤，湖北浠水暂停报价。2024年一季度新开产蛋鸡对应2023年三季度补栏的鸡苗，补苗量环比、同比均增，存栏持续恢复，目前高日龄老鸡淘汰有所增加，但养殖端仍有利润不会出现超淘，在可淘老鸡偏少的情况下，鸡蛋供应增势未改。临近春节，叠加雪天影响运输，多地停止报价，各地消化当地库存为主，流通环节库存有所消化。随着备货转淡，鸡蛋内销需求边际递减，供应压力仍存，蛋价承压。短期主力03低位震荡为主，不过03为淡季合约，供应压力持续兑现下，合约估值对标饲料成本，中长期偏弱运行。操作上临近春节，节前03、05可以进场场外看跌期权进行风险管理，或关注期货3-5反套。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 2月5日美豆油主力3月合约涨1.59%收于45.44美分/磅，因为国际原油坚挺上涨；马棕油主力4月合约涨0.98%收于3799令吉/吨，因为马来1月库存预计继续下降，令吉汇率疲软，有助于抵消外部食用油市场下跌的压力。全国棕油价格较上日跌10-50元/吨至7250-7550元/吨，豆油现货价格较上日跌20-50元/吨至7630-7890元/吨，菜油现货价格较上日涨40元/吨至7660-7970元/吨。棕榈油方面，虽然印度1月棕榈油进口量降至3月以来最低，中国节前备货结束，需求减弱造成压力。但是市场预计将在13日发布的MPOB1月报告将继续下调期末库存至214万吨，报告预计影响偏多。因此在经过了连续大幅下跌后马棕油的跌幅预计将有所放缓，关注3700支撑位表现。国内方面，虽然节前备货结束，市场成交清淡，但是近期棕油到港较少，导致库存下降明显，供应压力减轻。豆油方面，预计从2月9日起阿根廷将迎来高于均值的降水，改善当地干旱，市场继续维持丰产预期。巴西大豆当前收割较快，且未来一周大部分产区降水充沛，总体南美预计仍较上一年度增产。叠加美豆在南美豆的竞争下，整体出口销售依旧偏慢。因此在多重利空压制下美豆跌破1200支撑，向下探底。不过USDA将在8日晚发布2月报告，警惕巴西产量出现超预期下调。国内方面，油厂陆 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 续停机开机率下降，但下游备货也基本结束，市场成交清淡，油脂库存仍保持在90万吨以上高位。不过2-3月大豆到港量会连续下降，预计远期豆油去库将加速。菜油方面，市场预计截至12月31日加拿大菜籽库存为1300万吨，高于上一年度1268万吨，加菜籽供需宽松；再加上豆油及棕油走势疲软的拖累，令加菜籽继续弱势震荡。国内方面，虽然菜油低价促进替代消费，但是12月中国进口了74万吨菜籽和23万吨菜油，庞大的供应压力下菜油库存仍维持在30万吨的高位。总之，市场暂时维持南美大豆丰产预期、巴西豆收割加速、美豆出口速度偏慢、国内下游备货结束且节后为油脂需求淡季等利空因素仍存；但2-3月国内油脂油料到港量偏少，油脂库存将继续去化，因此供需宽松边际递减。三大油脂05期价预计将低位震荡，下方空间有限。操作上节前注意控制仓位，空单止盈离场，关注阿根廷天气、8日USDA和13日MPOB报告的结果。（数据来源：我的农产品网、长江期货） ◆豆粕： 2月5日美豆03合约收低7.75美分至1196.25美分/蒲，巴西升贴水报价继续上涨。国内豆粕报价3360/吨。国际方面，美豆新作单产上调，结转库存高于预期，美豆新作需求维持高位，供需结构边际改善。巴西产量小幅向下修正，市场大部分机构继续下调巴西产量，预计最终产量会进一步调整，当前收割进度偏快，高于去年同期；阿根廷新作产量上调，且播种基本完成，2月7日降水呈现增加趋势，但后期降水量偏少，随着南美大豆收割上市，销售压力下或继续施压美豆价格。菜籽方面，近期进口菜籽升贴水报价延续下跌，国内菜籽粕价格走势跟随豆粕。国内方面，今日巴西升贴水报价再度上涨，进口成本增加，全国大豆商业库存呈现高位回落趋势，2月油厂春节停机，大豆、豆粕库存逐步进入去库周期，大豆、豆粕供需收紧，随着南美豆上市，4月后国内大豆到港再度增加，其饲料需求进入季节性淡季，豆粕需求或继续转弱，国内大豆、豆粕库存节后或随着到港减少呈现阶段性下降趋势。菜粕走势跟随豆粕，但随着3月以后水产上量，菜粕价格相对坚挺，豆菜价差预计逐步走缩。总的来看，短期减产预期叠加巴西大豆升贴水走势，但随着巴西收割上市，供应压力下盘面及升贴水或继续偏弱运行，长期供需结构改善豆粕价格重心下移。操作上，豆粕03、05合约空单持有，可适当减仓止盈，轻仓过节，关注生猪存栏情况、巴西收割上市节奏以及油厂春节开停机情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 2月5日锦州港新玉米收购价2310-2325元/吨（容重690-720），较上日稳定，港口平仓价报2380元/吨，山东潍坊兴贸收购价2440元/吨，较上日涨20元/吨。23/24年国内玉米存丰产预期，目前全国售粮进度为55%，同比快2%，随着前期上量增加，价格持续下跌，基层卖粮意愿边际递减，叠加降雪影响运输，装船需求支撑现货价格，但节后卖压仍存，同时进口玉米量创新高，进一步补充国内玉米供应，持续关注售粮情况及进口到港。全国生猪存栏仍在高位，饲料刚性需求仍存，节前饲料企业采购谨慎，中长期生猪产能持续去化，玉米饲用需求边际递减，深加工利润有所修复，节前备货尾声玉米需求增长动力不足。整体玉米市场节后卖压仍存、需求增长乏力，价格反弹受限。目前盘面升水现货，跟随现货低位震荡运行。操作上临近春节，未持仓者暂时观望，谨慎追涨，关注2400压力位表现，或可购买看跌期权进行现货头寸保护。关注基层售粮节奏、下游建库情况、收购政策。 （数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn