饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-02-07 日度观点 ◆生猪： 2月7日辽宁现货14.2-14.6元/公斤，较上日稳定；河南15-15.4元/公斤，较上日稳定。春节临近，养殖端逐步放假停售，屠企陆续停收停宰，现货窄幅调整。目前生猪产能去化偏慢，上半年供应较为充足，后期集中出栏风险仍存，以及冻品出库偏高，供应压力大。而春节备货进入尾声，消费季节性回落，整体上半年供需偏松格局暂未改变，价格承压，猪价延续低位震荡；下半年供应边际减少叠加需求转旺，价格偏好，但养殖成本下移，以及一致性预期令产能去化节奏再度放缓，也拉长周期底部，价格高度也偏谨慎。2403反映节后供需宽松预期，贴水现货，远月合约因产能去化偏慢，挤压升水。操作上，春节长假临近，2403空单止盈离场，空2403多2409轻仓持有观望。（现货来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 2月7日全国蛋价偏弱运行，多地暂停报价。分地区来看，北京走货正常，广东暂停报价，河北报价跌至3.1元/斤，湖北浠水暂停报价。2024年一季度新开产蛋鸡对应2023年三季度补栏的鸡苗，补苗量环比、同比均增，存栏持续恢复，目前高日龄老鸡淘汰有所增加，但养殖端仍有利润不会出现超淘，在可淘老鸡偏少的情况下，鸡蛋供应增势未改。临近春节，叠加雪天影响运输，多地停止报价，各地消化当地库存为主，流通环节库存有所消化。随着备货转淡，鸡蛋内销需求边际递减，供应压力仍存，蛋价承压。短期主力03低位震荡为主，不过03为淡季合约，供应压力持续兑现下，合约估值对标饲料成本，中长期偏弱运行。操作上临近春节，节前03、05可以进场场外看跌期权进行风险管理，或关注期货3-5反套。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 2月6日美豆油主力3月合约涨1.48%收于46美分/磅，因为国际原油上涨，买豆油卖豆粕套利活跃；马棕油主力4月合约涨1.11%收于3841令吉/吨，因为外部市场走高，令吉汇率疲软，市场预期马棕油供应趋紧也对价格构成支撑。全国棕油价格较上日涨0-20元/吨至7270-7550元/吨，豆油现货价格较上日跌10元/吨至7620-7880元/吨，菜油现货价格较上日涨10元/吨至7670-7980元/吨。棕榈油方面，MPOB将在13日发布1月报告，市场预计供需双弱下马来期末库存将降至213-214万吨，报告影响利多，刺激马棕油期价止跌反弹。不过印度1月棕榈油进口量降至3月以来最低，中国节前备货结束，需求减弱限制期价反弹空间。国内方面，虽然节前备货结束，市场成交清淡，但是近期棕油到港较少，导致库存下降明显，供应压力减轻。豆油方面，USDA将在8日晚发布2月报告，市场预计巴西及全球新作大豆期末库存下调，报告影响偏多。加上重大报告出台前交易商调整仓位，均有助于美豆止跌反弹。但是天气预报显示阿根廷在2月9日后有望迎来一波降水、巴西大豆收割偏快、美豆整体出口销售进度较慢等利空因素仍存，因此美豆上方空间不大，等待报告结果。国内方面，油厂陆续停机导致开机率下降，但下游备货也基本结束，市场成交清淡，油脂库存仍保持在90万吨以上高位。不过2-3月大豆到港量会连续下降，预计远期豆油去库 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 将加速。菜油方面，市场预计8日的库存报告显示截至12月31日加拿大菜籽库存为1300万吨，高于上一年度1268万吨，供需宽松；再加上豆油及棕油走势疲软的拖累，令加菜籽继续弱势震荡。国内方面，虽然菜油低价促进替代消费，但是12月中国进口了74万吨菜籽和23万吨菜油，庞大的供应压力下菜油库存仍维持在30万吨的高位。总之，市场暂时维持南美大豆丰产预期、巴西豆收割加速、美豆出口速度偏慢、国内下游备货结束且节后为油脂需求淡季等利空因素仍存。但2-3月国内油脂油料到港量偏少，油脂库存将继续去化，供需宽松边际递减，叠加节前空单减仓，因此三大油脂05期价预计将低位震荡，下方空间有限。操作上节前注意控制仓位，空单止盈离场，关注阿根廷天气、8日USDA和13日MPOB报告的结果。（数据来源：我的农产品网、长江期货） ◆豆粕： 2月6日美豆03合约收高3.25美分至1199.5美分/蒲，今日巴西升贴水报价滞涨回落，国内豆粕报价3350/吨。国际方面，美豆新作单产上调，结转库存高于预期，美豆新作需求维持高位，供需结构边际改善。巴西产量继续向下修正，预计2月供需报告继续下调巴西产量，当前收割进度偏快，高于去年同期；阿根廷新作产量上调，且播种完成，2月7日后降水呈现增加趋势，后期降水增加有利于改善1月下旬干旱情况，随着南美大豆收割上市，销售压力下或继续施压美豆及巴西升贴水价格。总的来看，短期市场供需博弈下美豆在1200美分/蒲附近波动加剧。菜籽方面，近期进口菜籽升贴水报价延续下跌，国内菜籽粕价格走势跟随豆粕。国内方面，近期美豆盘面趋稳升贴水低位小幅拉升，进口成本小幅增加，到港减少下，全国大豆商业库存呈现高位回落趋势，2月油厂春节停机，叠加下游备货，豆粕提货量大幅增加，大豆、豆粕库存逐步进入去库周期，大豆、豆粕供需收紧。后期随着南美豆上市，4月后国内大豆到港再度增加，大豆、豆粕供需逐步转向宽松。菜粕走势跟随豆粕，但随着3月以后水产上量，菜粕价格相对坚挺，豆菜价差预计逐步走缩。总的来看，短期美豆03合约在1200美分/蒲附近支撑较强，国内豆粕05合约在3000元/吨附近有较强支撑，节后随着大豆、豆粕进入去库周期，价格或继续有所支撑，但随着巴西收割上市，供应压力下盘面及升贴水或继续偏弱运行，23/24年度供需结构改善下豆粕价格重心下移。操作上，豆粕03、05合约空单减仓持有，轻仓过节，关注生猪存栏情况、巴西收割上市节奏、2月USDA报告情况以及油厂春节开停机情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 2月6日锦州港新玉米收购价2310-2325元/吨（容重690-720），较上日稳定，港口平仓价报2380元/吨，山东潍坊兴贸收购价2440元/吨，较上日稳定。23/24年国内玉米存丰产预期，目前全国售粮进度为55%，同比快2%，临近春节，企业陆续放假停收，购销转淡，节后卖压仍存，同时进口玉米量创新高，进一步补充国内玉米供应，持续关注售粮情况及进口到港。全国生猪存栏仍在高位，饲料刚性需求仍存，节前饲料企业采购谨慎，中长期生猪产能持续去化，玉米饲用需求边际递减，深加工利润有所修复，节前备货尾声玉米需求增长动力不足。整体玉米市场节后卖压仍存、需求增长乏力，价格反弹受限。目前盘面升水现货，跟随现货宽幅震荡。操作上临近春节，未持仓者暂时观望，谨慎追涨，可购买看跌期权进行现货头寸保护。关注基层售粮节奏、下游建库情况、收购政策。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn