股指周报

2023-07-17 长江期货研究咨询部 李鸣执业编号F3058939投资咨询资格编号Z0017029张志恒执业编号F03102085 金融期货周度观点 ◼周度观点 ◆股指期货：震荡运行 美国通胀降温，6月CPI同比升3%，预期3.1%，前值4%，创2021年3月来最低，核心CPI同比涨4.8%，创2021年10月来最低；以美元计，我国6月出口2853.2亿美元，进口2147亿美元，贸易顺差为706.2亿美元，主要受基数效应的扰动；6月70城房价：各线城市二手房环比跌幅扩大；中国央行：不会有通缩、坚决防范汇率大起大落、支持支持商业银行置换存量房贷；国常会：在超大特大城市积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设；周内公布GDP、固定资产投资、社消等数据，股指或震荡运行。 01指数周度涨跌幅 02周内宏观消息 美荷拟进一步限制对华合作？美媒爆料：阿斯麦与中方合作面临更严限制6月70城房价：各线城市二手房价格环比、同比均下降国家能源局：将全面加快建设全国统一电力市场体系证监会副主席方星海：进一步壮大私募基金的投资力量国常会：在超大特大城市积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设中国央行刘国强：下半年不会出现通缩，坚决防范汇率大起大落中国央行邹澜：过去在市场长期过热阶段陆续出台的房地产政策存在边际优化空间；支持和鼓励商业银行新发放贷款置换原来的存量房贷王毅会见美国国务卿布林肯；商务部：中方对美商务部长雷蒙多访华持开放和欢迎态度。国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》 03走势回顾 01国内经济表现较稳 ➢6月，制造业PMI为49，预期49，前值48.8，低于荣枯线，但环比上升0.2；非制造业PMI为53.2，预期53.5，前值54.5，较上月下降1.3，继续位于扩张区间。 ➢新订单指数环比回升，新出口订单环比减少：6月新订单指数为48.6，环比增加0.3；新出口订单指数为46.4，环比减少0.8。说明国内市场需求景气度有所改善。 ➢生产指数重返荣枯线之上：6月生产指数为50.3，环比增加0.7，企业生产活动改善。 ➢产成品库存指数下行，原材料价格指数回升：6月，产成品库存指数为46.1，环比减少2.8；原材料购进价格指数为45，环比上升4.2。 02工业增加值不及预期 ➢5月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.63%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。 ➢分经济类型看，5月份，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长3.5%，外商及港澳台商投资企业增长4.2%；私营企业增长0.7%。 ➢5月份，工业企业产品销售率为96.6%，同比下降0.3个百分点；工业企业实现出口交货值11903亿元，同比名义下降5.0%。 03出口表现不及预期 ➢按美元计价，6月进出口总值5000.2亿美元，同比下降10.1%。其中，出口2853.2亿美元，同比下降12.4%；进口2147.0亿美元，同比下降6.8%，贸易顺差706.2亿美元，收窄27.89%。 ➢按人民币计算，6月进出口总值进出口3.49万亿元，同比下降6.0%。其中，出口总值1.99万亿元，同比下降8.3%，进口总值1.50万亿元，下降2.6%，贸易顺差4912.5亿元，收窄24.44%。 ➢今年上半年中国进出口总值2.92万亿美元，同比下降4.7%。其中，出口1.66万亿美元，下降3.2%；进口12547.4万亿美元，下降6.7%；贸易顺差4086.9亿美元，增长6.03%。按人民币计，进出口总值20.1万亿元，同比增长2.1%，其中出口11.46万亿元，同比增长3.7%；进口8.64万亿元，同比下降0.1%。 04社会消费增速放缓 ➢5月份，社会消费品零售总额37803亿元，同比增长12.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额33875亿元，增长11.5%。➢1—5月份，社会消费品零售总额187636亿元，同比增长9.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额169743亿元，增长9.4%。➢按经营单位所在地分，5月份，城镇消费品零售额32906亿元，同比增长12.7%；乡村消费品零售额4897亿元，增长12.8%。1—5月份，城镇消费品零售额162968亿元，同比增长9.3%；乡村消费品零售额24668亿元，增长9.4%。➢按消费类型分，5月份，商品零售33733亿元，同比增长10.5%；餐饮收入4070亿元，增长35.1%。1—5月份，商品零售167678亿元，同比增长7.9%；餐饮收入19958亿元，增长22.6%。 05社融与贷款有所回暖 ➢初步统计，2023年上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.6万亿元，同比多增1.99万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少242亿元，同比多减700亿元；委托贷款增加743亿元，同比多增797亿元；信托贷款增加228亿元，同比多增3980亿元；未贴现的银行承兑汇票增加852亿元，同比多增2619亿元；企业债券净融资1.17万亿元，同比少7883亿元；政府债券净融资3.38万亿元，同比少1.27万亿元；非金融企业境内股票融资4596亿元，同比少432亿元。6月份，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元。 ➢上半年人民币贷款增加15.73万亿元，同比多增2.02万亿元。分部门看，住户贷款增加2.8万亿元，其中，短期贷款增加1.33万亿元，中长期贷款增加1.46万亿元；企（事）业单位贷款增加12.81万亿元，其中，短期贷款增加3.84万亿元，中长期贷款增加9.71万亿元，票据融资减少8924亿元；非银行业金融机构贷款减少15亿元。6月份，人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元。 06整体投资不及预期 ➢1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）188815亿元，同比增长4.0%（按可比口径计算，详见附注7）。其中，民间固定资产投资101915亿元，同比下降0.1%。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.11%；分产业看，第一产业投资4108亿元，同比增长0.1%；第二产业投资58347亿元，增长8.8%；第三产业投资126360亿元，增长2.0%。 ➢1—5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%（按可比口径计算，详见附注6）；其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%；1—5月份，商品房销售面积46440万平方米，同比下降0.9%，其中住宅销售面积增长2.3%。商品房销售额49787亿元，增长8.4%，其中住宅销售额增长11.9%；5月末，商品房待售面积64120万平方米，同比增长15.7%；1—5月份，房地产开发企业到位资金55958亿元，同比下降6.6%；5月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.56，环比下降0.21。 货币缺口07 1、流动性存量变化 ➢6月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均下降10BP。 2、央行操作 ➢7月7-7月14日，货币净投放180亿元。 3、短期市场流动性 ➢7月14日隔夜SHIBOR报1.3320%，下降10.70个基点。7天SHIBOR报1.8060%，上涨2.40个基点。3个月SHIBOR报2.1010%，下降0.60个基点。 美国服务业PMI回升10 ➢美国6月Markit制造业PMI终值46.3，前值48.4。6月Markit服务业PMI终值54.4，前值54.9。6月Markit综合PMI终值53.5，前值54.3。 ➢美国6月ISM制造业PMI录得46，前值46.9，ISM服务业PMI录得53.9，前值50.3。 ➢美国6月季调后非农就业人口增加20.9万人，前值30.6万人。 美国通胀超预期下行11 ➢美国5月CPI同比上升3%，预估为3.1%，前值为4.0%；核心CPI同比上升4.8%，预期5.0%，前值5.3%；美国5月CPI环比上升0.2%，预估为0.3%，前值为0.4%。 ➢欧元区5月调和CPI同比初值5.5%,预期5.6%，前值6.1%；核心调和CPI同比初值5.4%，预期5.5%，前值5.3%；调和CPI环比初值0.3%，预期0.3%，前值0%。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 长江证券股份有限公司 Add/湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼Tel/027-85861133 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65799822 长江证券国际金融集团有限公司 长信基金管理有限责任公司 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司研究咨询部