公司事件点评报告：2024上半年业绩同比增长，刻蚀、薄膜沉积双支柱打造优势

北方华创2024年半年度业绩亮点与未来展望

业绩增长与成本控制

• 2024年1月至6月，北方华创预计实现营收114.1亿至131.4亿元，同比增长35.40%至55.93%；归母净利润预计25.7亿至29.6亿元，同比增长42.84%至64.51%；扣非后归母净利润预计24.4亿至28.1亿元，同比增长51.64%至74.63%。
• 主要原因：研发端持续创新，丰富产品矩阵，提高核心竞争力；营收端，规模效应显现，运营效率提升，成本费用率降低。

刻蚀设备与薄膜沉积设备

• 刻蚀设备：2023年已实现12英寸硅、金属、介质刻蚀机全覆盖，累计出货超3500腔。主要产品包括深硅刻蚀机单机型销量破百，覆盖多种材料刻蚀能力。
• 薄膜沉积设备：PVD设备在多个工艺领域实现量产应用，CVD设备拓展DCVD和MCVD两大系列，外延设备发布量产型产品，累计出货超千腔。薄膜沉积设备收入超60亿元，是公司业务的重要支柱。

盈利预测与评级

• 收入预测：2024-2026年预计分别达到299.54亿、392.06亿、491.36亿。
• 净利润预测：2024-2026年预计分别为56.81亿、77.05亿、98.33亿。
• 估值：当前股价对应PE分别为30.7、22.6、17.7倍，考虑到公司在半导体设备领域的龙头地位，以及国产化加速和晶圆厂扩产预期，维持“买入”投资评级。

风险提示

• 宏观经济波动风险。
• 产品研发不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 下游需求低于预期风险。

结论

北方华创在2024年半年度展现出强劲的增长势头，得益于其在刻蚀与薄膜沉积设备领域的技术创新与市场领先地位。公司通过优化成本结构、提升运营效率，实现了业绩的显著增长。未来，随着国产化进程的加快与市场需求的持续增长，北方华创有望继续保持稳健的发展态势，成为推动半导体设备行业的重要力量。