沥青周报：旺季难旺，缺乏自身动力

旺季难旺，缺乏自身动力 姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962024年7月12日 目录 CONTENTS 01 周度观点 1.1周度观点 上周主要观点：沥青炼厂供应下降后，基本面有所改善，加之华南华东陆续走出梅雨季节，市场刚需得以修复。不过降雨北移影响北方需求，预计未来一段时间华东、华南市场有所改善，尤其注意到华东区域厂库偏低，为估值偏低的期货价格带来支撑。可结合原油价格走势谨慎低多。 本周走势分析：沥青本周周初下跌后小幅反弹，总体跟随成本端走势 本周行业数据：本周炼厂出货量变化不大，依然处于同期低位。炼厂开工率同样低位，受到低利润打压。周度厂库和社库均小幅减少。 本周主要观点：沥青自身需求不佳，压制了利润和炼厂开工率，也促使社库在今年早些时候就提早结束囤货，因此厂库排库压力较大。随着华东华南天气好转，沥青需求略有上行，但预计旺季仍难有效释放厂库。即使厂库走低更多也是由于炼厂自身低开工的缘故，属于主动型去库的范畴，难以通过自身动力拉动价格出现独立上涨，总体跟随原油波动。 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化 02 数据概览 2.2沥青供应 2.3沥青需求 2.5沥青库存 2.6山东沥青供需库 2.7华东沥青供需库 2.9炼厂检修表 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！