杀死或治愈

治愈?杀死或OC＆C对英国前150名食品和软饮料生产商的年度审查 亚历克·马丁森 在英国脱欧公投之前，这已成为OC＆C / Grocer前150家供应商的“流失图片”，自2001年以来，销售额首次下降。新的景观会提供更好的增长条件吗？ 否则，英国脱欧改变了导致英国食品生产商如此头痛的关键潜在动力之一。“目前英国食品和饮料患者的健康状况相当糟糕，”海拉尔说。“在某些方面，英国脱欧造成的动荡确实提供了一个机会，试图通过这种变化来重置事物并从中受益。” 因此，通货膨胀的回归值得庆祝吗？不要那么快。通货膨胀可能会引起尽可能多的问题。 A对一些人来说，英国退欧可以创造一片新的肥沃土地，为经济增长做好准备。对另一些人来说，它不负责任地烧焦了地球，让劳动成果倒退了几年。似乎可以肯定的是，展望过去的趋势不再是未来的可靠指南。 从理论上讲，商品价格低迷的时期应该可以缓解供应商利润的压力，即使很难实现最高增长。但是，在前150名的利润率仍然保持在5.3％的水平，远低于6.4％的长期平均水平，徘徊在1980年代中期以来从未见过的5％的低点附近。 最近过去的特点是英国食品行业的压力越来越大，四大食品行业受到销售下降的打击，现在供应商也纷纷效仿。 由于利润率已经微薄，制造商在吸收更高的投入成本方面几乎没有什么懈怠，这意味着他们必须将通货膨胀转嫁给零售商和消费者。Baavor首席财务官彼得·盖茨说：“我认为毫无疑问，食品行业将看到制造商承担更高的成本，我们将需要恢复。”“我们已经在与客户讨论，我猜其中一些会影响消费者价格。." 在OC＆C / Grocer Top 150中，去年的收入自2001年以来首次下降，下降了0.1％，结束了四年的增长，制造商的增长超过了零售商。 即使在英国退欧引发混乱之前，利润率也接近历史低点，根据OC＆C消费者Will Hayllar的说法，该行业“从艰难的几年中喝醉了一点”。 然而，不能保证消费者和零售商愿意为这些更高的成本买单。2007/08年度商品通货膨胀的前一段时期，生产者和零售商只吸收了10亿英镑 PremierFoods首席执行官GavinDarby补充说：“这是流失的情况。”“削减成本，合理化和关闭工厂的措施非常多，但坦率地说还不够。这不是一个可持续的环境。” 57亿英镑的商品通胀，但在2012年的第二波浪潮中，生产者遭受了3亿英镑的打击，而零售商遭受了33亿英镑的巨额通胀中的10亿英镑。 罪魁祸首是全部门通缩。在夏季初期，杂货店价格指数发现，由于超市激烈的价格战以及商品和投入成本的下降，杂货价格同比下降了3％以上，这意味着前150名将不得不提高销售量只是为了保持水面。各种治愈方法可能即将到来。我们都不知道英国退欧何时会发生，或者会是什么样子，但英镑贬值，自投票以来兑欧元和美元下跌超过10%，这将意味着食品价格必须上涨，因为商品和进口投入的相对成本更高。英格兰银行预测2016年剩余时间内食品通胀将上升，OC＆C计算的15％英镑贬值将导致英国食品通胀比全球食品通胀高出5％。所以如果没有的话。 鉴于折扣店的存在增加，以及消费者现在习惯于降低价格，该行业可能很难让消费者买单。 Hayllar指出，由于激进的渠道环境，通缩的好处已完全转嫁给了消费者，即使潜在的通货膨胀，零售商也可能不愿放弃对价格的关注。“最近一段时间，零售商的利润收缩比生产商更多，但我认为零售商将试图在接受供应商的成本增加方面放慢脚步，并在将其传递给消费者之前尽可能地遏制潮流，”Hayllar说。 英国脱欧对更广泛的经济因素的影响 2016年9月24日|The Grocer|27 2016年oc&c前150名指数 这个计算也是如此-一个GDP增长和工资通胀的蓬勃发展的英国应该从容不迫地采取更高的价格，但是在经济疲软的情况下，食品通胀与停滞的工资增长相结合，情况就不那么乐观了。 “通货膨胀不是答案，”达比说。“如果该行业最终以吸收这些投入成本增加的现状而告终，那将是一个好结果。” Quorn首席执行官Kevin Brennan同意：“对于企业来说，必须不断提高价格是非常具有破坏性的。如果出现适度的通货膨胀，我们会尝试找到应对或吸收它的方法。” 似乎有更多的共识是相信增长更有可能在英国以外比在国内实现。去年，先前强劲的英镑打击了出口增长-在前150名国际销售额中，英镑小幅下降了0.1％，但这比英国收入下降3.3％要好得多。英国以外地区的收入份额也从2014年的13.7％上升到2015年的14.4％，因为供应商继续将其业务国际化的长期趋势。无论是在欧盟以外建立业务，还是向欧盟市场出售相对便宜的商品，英镑的英国脱欧崩溃都可能为出口商带来福音。但是，当涉及到英国供应商拓宽视野时，英镑的下跌只会给已经是滚滚潮流的潮流带来压力。从最近的并购活动来看，这种趋势尤其明显。2015年，前150家并购交易升至2009年以来的最高水平，达到39亿英镑，这主要是由Nomad的19亿英镑pr -推动的。伊格洛集团的追逐。 表现最佳 Bakkavor 海外并购复苏 ●营业额:17.12亿英镑（+0.9%）●营业利润率:6.5%（+2.1分）这家自有品牌的冷藏食品巨头已经摆脱了无利可图的新鲜水果工厂，转而投资于自动化和新的上市路线。美国和亚洲的强劲增长推动了业绩。 这种长期的并购复苏主要是由海外投资推动的，2015年英国买家仅占交易价值的4％，2014年占18％。许多交易遵循了外贸买家抢购英国资产的模式，通常是着眼于将其扩展到其他国际市场-ModeNissi对Qor的收购，LotsBaeries收购UrbatFoods和NatralBalaceFoods，以及最近Amplify对Tyrrells的交易。“对于英国的企业来说，这是一个挑战，”Hayllar说。“对于所有那些有趣的增长品牌，成功的竞标者一直是海外买家，也许是因为他们有更多的能力来推动国际市场。国家增长，或更强劲的资产负债表。“ 穆勒 ●营业额:13.96亿英镑（+2.2%）●营业利润率:5.6％（0.6个百分点）穆勒通过收购DairyCrest的牛奶业务改变了其在英国的规模，并先前成功地整合了RobertWiseman，削减了成本，提高了利润率。对新产品的投资也提高了盈利能力并保持了销量。 Faccenda 前150名中的收入增长很大程度上是由并购从扩展到增长领域所推动的。Finsbury Foods首席执行官John Duffy说：“我们一直谨慎地投资于正在增长的面包店产品，例如工匠面包，免费产品和外出就餐。” ●营业额:5.23亿英镑（+24.9%）●营业利润率:2.3％（-0.6ppts）Faccenda的1亿英镑收入增长近一半归功于其2014年收购CherryValleyFoods。强劲的有机增长包括成功嵌入其2012年蔓越莓食品火鸡收购，而在Telford的投资正在建立其便利范围。 但是并购活动在2016年上半年停止了，在五笔交易中只有8亿英镑。罗斯柴尔德全球消费者AkeelSachak表示：“目前，英国没有太多可获得的规模机会，整体贸易环境意味着许多公司认为这不是在英国收购的好时机。” 芬斯伯里食品集团 ●营业额:2.57亿英镑（+45.8%）●营业利润率:3.7%（+0.1个百分点）在整个前150名中，最高的增长率是由战略收购推动的，弗莱彻面包店和约翰斯通的Just Desserts的交易产生了快速增长。 然而，货币贬值显然导致了更低的估值，英国仍然是世界上培育小型创新品牌的最佳司法管辖区之一。再一次，前150名较小的品牌 Oetker博士 ●营业额:1.55亿英镑（+4.6%）●营业利润率10.9％（3.2分）Oetker博士在与自己的标签，折扣店和大量促销活动作斗争时推动了强劲的利润率增长。利润率受到 对以前的收购进行了会计调整，但它已经投资于广告，以推动比萨的销售，并摆脱了无利可图的产品线。 Lindt&Sprüngli ●营业额:1.92亿英镑（+14.7%）●营业利润率7.8%（-2.1个百分点）两位数的销售增长是由主要品牌的强劲表现推动的，并得到营销投资的支持。销售也受到Hello生活方式系列等系列创新的推动。 2016年oc&c前150名指数 （销售额低于5亿英镑）超过大型品牌的增长率，增长了1.2％，而不是-2.5％。 在前150名以下的品牌可能仍然对外国买家具有吸引力，并且擅长在利基领域寻找增长。 英国脱欧后英镑的下跌也可能是国内增长的触发因素。英国食品仅占食品消费总量的55％，进口价格上涨可能为英国供应商提供从海外制造商那里赢得份额的机会。 OC＆C重点介绍了猪肉行业，由于进口便宜，Aldi，Tesco和Lidl都进口了超过40％的饰面，而Asda进口了超过60％。下跌的英镑应该减少这种差异，并提供驱逐海外供应商的机会。 英国脱欧的影响 就跨境贸易而言，房间里的大象就是英国在欧盟以外的运作方式，但这些问题需要很长时间才能发挥作用，以至于影响仍然是理论上的，而不是实质性的。罗斯柴尔德的萨恰克指出，当英国退欧真正生效时，欧盟本身看起来可能会非常不同。“我们不知道在即将到来的法国和德国大选中，我们将在几年内面对什么样的欧盟。目前还不清楚我们是否会成为单一市场的一部分。. " M & A 当英国退欧真的到来时，考虑到英国农业对欧盟补贴的依赖，食品供应链将不可避免地成为一个关键的战场。2014/15年度的平均农场利润由补贴推动了56%，而2011/12年度为41%，如果这些补贴不能以某种形式持续下去，对供应链的影响可能会很明显。“补贴有助于使这些农场变得活跃，”海勒说。“如果农业补贴没有继续保持在类似的水平，这意味着推高了英国的投入价格。." Iglo集团 ●买方:Nomad Foods●值:18.8亿英镑 Nomad在Birds Eye所有者Iglo中摇摇欲坠时，在2015年动摇了冰冻行业。它继续抢购Findus，并希望继续购买成为全球食品集团，但在错过Quorn到MondeNissin（见下文）之后，一切都安静下来。 另一个主要-虽然目前仍然理论 -英国退欧对劳动力供应和成本的影响。 莫伊公园集团 食品生产是英国最依赖移民工人的行业，占劳动力的31％。甚至在削减欧盟行动自由和引入国家生活工资的任何影响之前，前150名中的劳动力成本就面临压力 ●买方:JBS值:£9.5亿 全球最大的肉类包装商继续与英国家禽供应商MoyPark进行大规模的海外扩张。与英国最大的家禽生产商的交易使JBS进入了英国的健康市场，并为进入欧洲提供了发射台。 2015年，人均员工成本上升了3%。 整体收入持平，这意味着大型品牌供应商的人均劳动生产率仅有所提高，而其他三个部门的劳动生产率略有下降。大约68家公司的生产率有所提高，但有81家公司的生产率有所下降。 QuornFoods 最近的FDF数据表明，与英国其他行业相比，目前的劳动生产率状况更为乐观，但劳动力有可能成为食品生产商的定时炸弹。 ●买方:Monde Nissin●值:£5.5亿 在一场激烈的拍卖中，ExponentPrivateEquity在拥有四年后对Quorn的投资增加了一倍以上。随着注重健康的消费者寻求肉类替代品，该品牌已经能够在英国的类别中实现两位数的增长。MondeNissin计划在亚洲为Quorn开辟新市场，并专注于在美国和整个欧洲的进一步扩张。 “作为英国脱欧谈判的结果，劳工非常重要，”法肯达首席执行官安迪·道金斯(Andy Dawkins)说，“我们的平均雇佣时间超过六年，尽管我们的劳动力中有50%是移民劳工，我们非常希望这些人看起来更快。” 从长远来看，劳动力似乎不太可能变得更便宜，Hayllar认为，这个问题应该会导致自动化投资的“重大上升”。 桑顿 ●买方:费列罗●值:£1.31亿英镑 另一个英国巧克力品牌在2015年落入海外买家手中，因为意大利制造商Kinder和FerreroRo