2024年中报预告点评：国内需求持续复苏，海外拓展成效显著

威海广泰（股票代码：002111）2024年中报预告点评报告由华创证券研究所发布，报告编号为证监许可（2009）1210号，分析师为范益民。报告聚焦于威海广泰的航空运输业复苏、海外拓展成果、以及公司未来业绩预测。

主要亮点

• 国内需求复苏：2023年，中国国内航线运输总周转量同比增长124%，达到867亿吨公里，超过2019年的水平。国际航线运输总周转量也在2023年达到了321亿吨公里，同比增长51.8%，虽未完全恢复至2019年的水平，但显示出明显的复苏趋势。

• 海外拓展成效：2024年上半年，威海广泰海外收入和订单继续保持大幅增长，海外订单总额达到5.1亿元，同比增长142%，已达到上一年度海外订单总额的82%。这表明公司在全球市场的影响力正在提升。

• 业绩预测：预计威海广泰2024-2026年的收入将分别达到30.7亿、37.8亿、44.7亿元，同期归母净利润分别为3.10亿、4.18亿、5.39亿元。基于公司在空港装备领域的领先地位和庞大的海外市场空间，给出2024年25倍市盈率的目标价为14.5元，维持“强推”评级。

风险提示

• 宏观经济波动：全球经济环境的变化可能影响下游需求。
• 海外市场拓展：海外市场的开拓存在不确定性。
• 商誉减值风险：潜在的商誉减值可能影响公司财务状况。
• 市场竞争加剧：行业内竞争加剧可能导致盈利能力下降。

财务指标概览

• 收入与净利润：预计2024年收入增长至30.7亿，净利润增长至3.10亿。
• 市盈率与市净率：基于2024年7月12日收盘价，市盈率为47倍，市净率为1.9倍。
• 每股收益：预计2024年每股收益为0.58元，2026年为1.01元。

结论

威海广泰作为国内领先的空港装备供应商，通过国内需求复苏和海外市场的拓展，展现了强劲的增长势头。基于其行业地位和全球市场潜力，报告认为其未来发展值得高度关注，并给出了积极的投资建议。然而，报告也提醒投资者注意宏观经济波动、海外市场拓展风险、商誉减值和市场竞争等潜在风险。