钢铁周报：钢铁需求回升，总库存转为去库

钢材市场综述

市场价格变动

• 国内钢材：本期国内钢材市场价格呈现下降趋势。具体而言，上海地区20mm HRB400材质螺纹钢价格降至每吨3470元，较上期下跌50元；热轧3.0mm价格为每吨3700元，也下跌50元；冷轧1.0mm价格为每吨4030元，同样下挫50元。此外，普中板20mm价格为每吨3620元，环比下降60元。

• 国际钢材：美国市场热卷出厂价为每吨730美元，较上周下跌10美元；冷卷出厂价保持在每吨1035美元。欧洲市场各品种价格总体呈稳中有降态势。

利润状况

• 本期国内钢材利润整体下滑。长流程方面，螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周减少12元、22元和增加34元。短流程方面，电炉钢利润出现回落。

产量与库存

• 产量：本周五大钢材品种产量合计889万吨，环比减少8.91万吨，其中建筑钢材产量减少11.44万吨，板材产量增加2.53万吨，螺纹钢产量减至227.22万吨。

• 库存：五大钢材品种社会总库存环比下降2.83万吨至1286.69万吨，钢厂总库存减少4.34万吨。螺纹钢社会库存减少1.28万吨，工厂库存减少6.77万吨。

投资建议

推荐关注普钢板块（宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份）、特钢板块（中信特钢、甬金股份、翔楼新材）以及管材标的（久立特材、武进不锈、友发集团）。同时，留意高温合金标的（抚顺特钢）。

风险提示

• 下游需求低于预期。
• 钢价大幅下跌。
• 原材料价格剧烈波动。

主要数据与事件概览

• 出口与进口：6月中国钢材出口874.5万吨，较上月减少9.2%，累计出口量增长24.0%；进口钢材57.5万吨，环比下降9.7%，累计进口量减少3.3%。

• 环保设施建设：鞍钢炼铁总厂启动环保设施DCS平台完善改造项目，以提升环保排放监测标准至A级企业要求。

• 产品创新：太钢成功下线8.0mm超纯钢热卷，突破超纯铁素体不锈钢生产极限。

• 股权变动：包钢股份计划减持退出宝钢管业，后者将成为宝钢股份的全资子公司。

• 船舶运力扩张：中国三大央企计划大幅增加船舶运力，以增强国货国运比例。

• 生产纪录：首钢股份4#转炉实现全炉役复吹9000炉龄的新纪录，创造显著经济效益。

• 国际市场动态：美国和欧洲钢材市场价格在一定程度上有所调整，整体趋势呈现稳中有降。

• 原材料与海运市场：国产矿价格震荡，进口矿价格下跌，废钢价格上涨。海运市场整体下跌。

• 库存与利润：库存和利润数据反映市场需求与成本变化，提示行业供需平衡的调整。

• 下游行业：钢材市场与下游行业如房地产、制造业等紧密相关，其需求变动直接影响钢材消费。

• 公司估值：给出主要钢铁公司的估值参考，便于投资者决策。

• 风险提示：强调潜在的风险因素，包括需求不确定性、价格波动和原材料成本风险。