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【专题报告】2024年二季度策略总结与未来行情预判:短期信号以中性或偏空为主,市场或仍处于筑底过程

2024-07-10王小川、秦玄晋华创证券D***
【专题报告】2024年二季度策略总结与未来行情预判:短期信号以中性或偏空为主,市场或仍处于筑底过程

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 未经许可,禁止转载 金融工程 专题报告 2024年07月10日 【专题报告】 短期信号以中性或偏空为主,市场或仍处于筑底过程 ——2024年二季度策略总结与未来行情预判  摘要 2024年第二季度已经过去,主要股指悉数下跌,上证50指数跌幅最小,下跌0.83%。万得全A二季度下跌5.32%,国证2000跌幅最大,季度下跌11.89%。 从择时收益上讲,2024年第二个季度择时模型总体表现尚可。 价量共振模型,特征成交量模型,推波助澜V3模型在今年第二个季度的表现较为优秀。 价量共振V3模型在上证指数自2024年4月1日至2024年7月03日的绝对收益为0.89%,最大回撤0.68%,而上证指数自2024年4月1日至2024年7月03日的绝对收益为-3.09%,最大回撤7.10%。模型表现超越了基准指数,价量共振模型在二季度的表现较为优秀。 特征成交量模型在万得全A指数上自2024年04月01日至2024年07月03日的绝对收益为7.68%,最大回撤5.63%。而全A指数自2024年04月1日至2024年07月03日绝对收益为-7.22%,最大回撤8.76%。特征成交量模型在二季度以来的表现远超基准,表现非常优秀。 推波助澜V3模型自2024年04月01日至2024年07月03日的绝对收益为-1.62%,最大回撤2.62%。而沪深300指数自2024年04月01日至2024年07月03日的绝对收益为-3.68%,最大回撤6.42%。模型表现超越了基准指数,表现较为优秀。 从择时模型角度看,绝大多数信号中性或看空,后市或倾向于震荡偏空的行情。 基于行业轮动模型分析:2024年三季度我们看好:非银行金融、交通运输、通信。 福斯特佛莱斯积极成长选股策略2024年至今收益10.22%,偏股混合型基金指数2024年至今收益-5.33%,策略相对收益15.55%。 年初至今,A股市场经历了较大幅度的调整。我们认为可以从以下九个维度判断市场底部:低价股比例、破净股比例、M2/总市值中位数、PE中位数和十年国债收益率倒数、全市交易额、个股流动性、区间最大跌幅的中位数、次新股的破发率、全市场的估值角度判断市场,当下市场大概率仍处于底部震荡或者底部筑底过程。 在2024年Q3,我们将继续砥砺前行,开发更多优秀策略。  风险提示: 本报告中数据均为历史数据,不代表未来发展趋势。  证券分析师:王小川 电话:021-20572528 邮箱:wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号:S0360517100001 证券分析师:秦玄晋 电话:021-20572522 邮箱:qinxuanjin@hcyjs.com 执业编号:S0360522080005 相关研究报告 《并行计算在金融上的应用》 2024-03-22 《排序学习选股模型之沪深300精选》 2024-03-21 《AI+HI系列(3):人工智能在选股与ETF轮动上应用》 2024-03-15 《AI+HI系列(2):PatchTST、TSMixer、ModernTCN时序深度网络构建量价因子》 2024-03-11 《2023年四季报公募基金十大重仓股持仓分析》 2024-01-24 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 2 投资主题 报告亮点 本篇报告以目前华创金工历史所有择时、行业轮动、选股模型为基础,通过回顾2024年Q2表现,全方位分析与展示各类模型收益,并给出各个模型对未来的预测结果。首先,这篇报告是一个历史报告中模型的结果汇总,其次,本篇报告通过分析最近的各个模型的收益,对模型效果进行评价,并给出未来预测结果。 投资逻辑 择时采用多角度模型来分析市场;行业轮动模型基于基金预估仓位与超欠配来对行业未来进行预判;选股策略采用多视角选股的方法,列出市场未来值得关注的股票组合。目前择时、行业轮动、选股在历史上都有不俗的表现,可以通过这些策略对市场未来的投资机会进行预判。 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210号 3 目 录 一、2024年二季度复盘:主要宽基、行业指数与基金表现 ........................................ 7 二、择时策略 ..................................................................................................................... 9 (一)短期择时模型 ......................................................................................................... 9 1、价量共振模型 ........................................................................................................... 9 2、低波之刃模型 ......................................................................................................... 10 3、特征龙虎榜机构模型 ............................................................................................. 11 4、特征成交量模型 ..................................................................................................... 12 (二)中期择时模型 ....................................................................................................... 13 1、推波助澜模型 ......................................................................................................... 13 2、月历效应模型 ......................................................................................................... 15 (三)长期择时模型 ....................................................................................................... 15 (四)综合择时模型 ....................................................................................................... 16 (五)智能算法择时模型 ............................................................................................... 17 1、沪深300指数择时模型 ......................................................................................... 17 2、中证500指数择时模型 ......................................................................................... 18 (六)港股指数择时模型 ............................................................................................... 19 1、成交额倒波幅模型 ................................................................................................. 19 (七)择时收益小结 ....................................................................................................... 20 三、选股策略 ................................................................................................................... 21 (一)惠特尼·乔治小型价值股投资法 .......................................................................... 21 (二)福斯特佛莱斯积极成长选股策略 ....................................................................... 23 (三)CANSLIM基本面选股 ........................................................................................ 25 (四)CANSLIM2.0基本面选股 ................................................................................... 27 (五)形态识别选股 ....................................................................................................... 28 四、行业轮动 ................................................................................................................... 30 五、当前市场是否是底部? ........................................................................................... 34 (一)低价股比例 ........................................................................................................... 34 (二)破净股比例 ........................................................................................................... 35 (三)M2/总市值中位数 ........