通信行业周报（2024.7.01-2024.7.05）：下游需求拉动AI落地，光模块估值具备上行空间

总结：

在过去的这一周（2024年7月1日至7月5日），通信行业的表现呈现下跌趋势，上证指数和深证成指分别下跌了0.59%和1.73%，中信通信指数则下跌了0.78%，在中信30个一级行业中排名居中，位于第16位。板块内部，通信设备和电信运营II分别上涨了-1.07%和0.52%，而增值服务II和通讯工程服务则分别下跌了-2.99%和-1.54%。

行业核心观点指出，AI大模型和应用正在加速落地，产业模式正从供给驱动转向需求拉动。人工智能大会展示了大模型、算力、机器人、自动驾驶等领域的一系列创新应用，包括腾讯、蚂蚁、商汤、阿里、百度、WPS等科技巨头的AI产品和技术。同时，光模块领域业绩确定性较高，随着第二季度财报的临近，市场对其的关注度提高，估值也具备上行空间。此外，关税对通信行业的影响较小，且头部厂商通过布局海外产能以应对可能的贸易风险。

关于光模块，其业绩预期随着25年800G需求指引的增加而提升，估值具备进一步抬升的潜力。国内光模块厂商的估值相较于海外厂商具有较高的性价比，预计在美联储降息预期下，光模块板块有望吸引更多的外资流入。

行业要闻方面，Meta发布了3D Gen AI模型，可以在一分钟内生成高质量的3D内容。国光量子推出了量子+5G通信模组，旨在提供高安全性的加密通信解决方案。

风险提示方面，行业面临国内外竞争压力、5G建设速度未达预期以及中美贸易摩擦的风险。

最后，建议关注算力/算力租赁领域（如润泽科技、立昂技术、紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、中贝通信、光环新网、恒为科技）、光模块领域（如中际旭创、新易盛、天孚通信）以及光芯片领域（如源杰科技、光迅科技）。

整体而言，通信行业在AI技术的应用和光模块领域的发展呈现出积极态势，但仍需关注市场竞争、政策环境和国际贸易局势等外部因素的影响。