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五矿期货农产品早报

2024-07-10王俊、杨泽元、斯小伟五矿期货c***
五矿期货农产品早报

1农产品早报2024-07-10五矿期货农产品团队王俊组长、生鲜研究员从业资格号:F0273729交易咨询号:Z0002942邮箱:wangja@wkqh.cn杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号:F03116327交易咨询号:Z0019233邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn斯小伟联系人从业资格号:F03114441电话:028-86133280邮箱:sxwei@wkqh.cn五矿期货农产品早报大豆/粕类【重要资讯】周二豆粕收跌,夜盘豆粕继续下跌,美豆夜盘仍然较弱,北美总体天气较好。豆粕周二市场价下调50-60元/吨左右,东莞豆粕报3130元/吨。菜粕周二跌70-90元/吨,广西粉粕2380元/吨,广东粉粕2440元/吨,今日大豆油厂开机率58.24%,现货成交4.9万吨,预计本周大豆开机率57%,压榨量201.98万吨。天气方面,ECMWF预报显示本周从西南到东北一线受飓风影响有一轮明显降雨,西北及东南部降雨偏少,未来第二周则普遍降雨偏少,GFS维持类似预测,但仍有分散降雨。大豆带温度较同期平均水平偏低,干燥压力不大,预计美豆优良率仍较稳定,下周则预报有一波热浪。【交易策略】美豆产区生长形势良好,24/25年度南北美供应压力预计较大,大方向偏空。近期面临7月、8月大豆大量到港,现货端仍然低迷,近月豆粕期货有向现货回归趋势。远月合约美豆价位较低,国内豆粕因盘面榨利较高会弱于美豆,预计远月美豆、豆粕在北美生长季窄幅区间震荡为主,近期回落较大,留意美豆空头基金持仓再次达到前高,谨慎做空。油脂【重要资讯】1、据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据,马来西亚6月1-30日棕榈油产量预估减少5.66%,其中马来半岛减少5.08%,马来东部减少6.69%,沙巴减少7.09%,沙捞越减少5.94%。SPPOMA数据显示,2024年7月1-5日马来西亚棕榈油单产增加59.39%,出油率减少0.12%,产量增加58.36%。2、7月9日豆油成交12000吨,棕榈油成交0吨。周二油脂震荡回落,夜盘继续回落,原油同样高位下跌。现货基差低位稳定,广州24度棕榈油基差09+80(0)元/吨,江苏一级豆油基差09+100(0)元/吨,华东菜油基差09+60(0)元/吨。【交易策略】油脂大方向宽幅震荡,供应端,目前产地及中印棕榈油库存中性,植物油库存低于去年,马棕6月数据预示累库。需求端,生物柴油增加带来的需求较好,巴西方面的豆油预期可出口量下降,利于后期棕榈油出口。因需求较好,市场交易马棕累库不及预期可能性,叠加大豆、菜籽生长季天气交易,近期保持偏多思路,中期则需关注马棕产量、原油等。 五矿期货早报|农产品2白糖【重点资讯】周二郑州白糖期货价格震荡,郑糖9月合约收盘价报6247元/吨,较之前一交易日上涨22元/吨,或0.35%。现货方面,广西制糖集团报价区间为6440-6600元/吨,仅凤糖下调10元/吨;云南制糖集团报价区间为6250-6310元/吨,下调10元/吨;加工糖厂主流报价区间为6680-7100元/吨,报价整体持平。贸易商以刚需采购为主,现货交投表现平淡,整体成交一般。广西现货-郑糖主力合约(sr2409)基差193元/吨。外盘方面,周二原糖期货价格下跌,原糖10月合约收盘报19.65美分/磅,较上一个交易日下跌0.57美分/磅,或2.82%。巴拉那州和圣保罗州的部分地区预计会有降雨,但主要地区RibeiraoPreto的一些地区几乎不会下雨。【交易策略】目前巴西本周和下周预计会有降雨,导致原糖价格从高位回落。国内方面,7月以后国内进口到港预计将明显放量,叠加国内销售进度同比放缓,下半年现货或面临较大压力,建议逢高做空,以及9-1反套。棉花【重点资讯】周二郑州棉花期货价格震荡,郑棉9月合约收盘价报14615元/吨,较前一交易日上涨20元/吨,或0.14%。现货方面,新疆库31/41双28或双29含杂较低提货报价在15450-16000元/吨,报价持平。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在15700-16400元/吨,报价持平。纺织企业开机率下降,成品棉纱销售价格略有下降,皮棉原料采购随用随买。外盘方面,周二美棉期货价格震荡,ICE美棉花12月合约收盘报70.59美分/磅,较前一交易日下跌0.41美分/磅,或0.58%。据美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布显示,截至2024年7月7日当周,美国棉花优良率为45%,前一周为50%,上年同期为48%。【交易策略】6月美棉种植报告利空,但上周和本周美棉优良率大幅下调,美棉价格弱势震荡。国内方面消费依然没有起色,淡季下游开工率维持下滑,去库速度放缓,纺纱利润还小幅下滑。内外价差有所收窄,但仍维持高位,一旦发放滑准税配额,对国内供应会造成冲击,策略上建议逢高做空。鸡蛋【现货资讯】昨日国内蛋价稳定居多,局部惯性小涨,黑山4.1元/斤,辛集4.11元/斤不变,供应量基本正常,部分出货心态增加,下游消化速度一般,蛋价涨至阶段高位,贸易商参市心态趋谨,短期现货或陷入窄幅波动。【交易策略】现货季节性涨价提前,低库存配合前期超淘,当前市场情绪和势头良好,利好偏近合约,宜逢低买入,稍远合约受价差带动或亦有偏强表现;但长期看产能充裕,且涨价前置易导致后期涨价不及预期,留意 五矿期货早报|农产品3冲高后远月的上方压力。生猪【现货资讯】昨日国内猪价多数收涨,河南均价涨0.19元至18.99元/公斤,四川均价涨0.05元至18.35元/公斤,需求支撑不足,白条市场表现平平,屠宰企业高价接货能力欠佳,压价意向增强,养殖端挺价情绪或减弱,今日猪价或有稳有降。【交易策略】屠宰量偏稳定,体重在夏天下降不够,市场仍对供应后置仍存疑虑,叠加消费对涨价接受度不高,盘面估值给的相对谨慎;但标肥差偏高,叠加近期压力测试得到的托底情绪,后期压栏增重的预期真实存在,且三季度仍处去年产能去化的兑现期,年内高点尚未完全兑现,依旧看好09、11等合约回落后的买入价值,但产能逐步恢复,更远合约反弹后有套保价值。【农产品重点图表】大豆/粕类图1:主要油厂豆粕库存(万吨)图2:主要油厂菜粕库存(万吨)数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心图3:港口大豆库存(万吨)图4:饲料企业库存天数(天) 五矿期货早报|农产品4、数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心图5:ECMWF北美未来第一周累积降水距平(英寸)图6:GFS北美未来第二周累积降水距平(英寸)数据来源:AG-WX、五矿期货研究中心数据来源:AG-WX、五矿期货研究中心图7:大豆月度进口(万吨)图8:菜籽月度进口(万吨)数据来源:海关、五矿期货研究中心数据来源:海关、五矿期货研究中心油脂图9:国内三大油脂库存(万吨)图10:马棕库存(万吨) 五矿期货早报|农产品5数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心图11:马棕进口盈亏(元/吨)图12:马棕生柴价差(美元/吨)数据来源:WIND、五矿期货研究中心数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心图13:东南亚未来第一周降水距平(mm)图14:东南亚未来第二周降水距平(mm)数据来源:NOAA、五矿期货研究中心数据来源:NOAA、五矿期货研究中心 五矿期货早报|农产品6白糖图15:全国单月销糖量(万吨)图16:全国月度产糖量(万吨)数据来源:中国糖业协会、五矿期货研究中心数据来源:中国糖业协会、五矿期货研究中心图17:全国累计产销率(%)图18:全国工业库存(万吨)数据来源:中国糖业协会、五矿期货研究中心数据来源:中国糖业协会、五矿期货研究中心图19:我国食糖月度进口量(万吨)图20:巴西中南部地区双周产糖量(万吨)数据来源:海关、五矿期货研究中心数据来源:UNICA、五矿期货研究中心 五矿期货早报|农产品7棉花图21:全球棉花产量(万吨)图22:美国棉花产量(万吨)数据来源:USDA、五矿期货研究中心数据来源:USDA、五矿期货研究中心图23:中国棉花产量和消费量(万吨)图24:我国棉花月度进口量(万吨)数据来源:USDA、五矿期货研究中心数据来源:海关、五矿期货研究中心图25:纺纱厂开机率(%)图26:我国周度棉花商业库存(万吨) 五矿期货早报|农产品8数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心数据来源:MYSTEEL、五矿期货研究中心鸡蛋图27:在产蛋鸡存栏(亿只)图28:蛋鸡苗补栏量(万只)数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心图29:存栏及预测(亿只)图30:淘鸡鸡龄(天)数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心图31:蛋鸡养殖利润(元/斤)图32:斤蛋饲料成本(元/斤) 五矿期货早报|农产品9数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心生猪图33:能繁母猪存栏(万头)图34:各年理论出栏量(万头)数据来源:农业农村部、五矿期货研究中心数据来源:涌益咨询、五矿期货研究中心图35:生猪出栏均重(公斤)图36:日度屠宰量(头)数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心数据来源:卓创资讯、五矿期货研究中心 五矿期货早报|农产品10图37:肥猪-标猪价差(元/斤)图38:自繁自养养殖利润(元/头)数据来源:涌益咨询、五矿期货研究中心数据来源:WIND、五矿期货研究中心 免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构,已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据,客观的分析和全面的观点。但我们必须声明,对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略,并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考,不构成买卖建议。版权声明:本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可,任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可,复制本刊任何内容皆属违反版权法行为,可能将受到法律起诉,并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。研究报告不代表协会观点,仅供交流使用,不构成任何投资建议。公司总部深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话:400-888-5398网址:www.wkqh.cn

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