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晨会纪要

2024-07-09任晓帆东海证券f***
晨会纪要

晨会纪要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年07月09日 [Table_NewTitle] 晨会纪要20240709 [Table_Authors] 证券分析师: 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn [Table_Report] [table_main] 重点推荐 ➢ 1.原油紧张或触及年内高点,龙头主导的下游周期属性或将弱化——原油及聚酯产业链月报(2024年7月) ➢ 2.光伏硅片试探性涨价,海风建设稳步推进——新能源电力行业周报(20240701-20240707) ➢ 3.特斯拉Q2销量表现优越,构网型储能热度提升——电池及储能行业周报(2024/07/01-2024/07/07) ➢ 4.白酒板块信心提振,新品助力市场拓展——食品饮料行业周报(2024/7/1-2024/7/5) ➢ 5.《指南》落实AI产业标准化方向,WAIC 2024共商AI领域向善治理——电子行业周报(2024/7/1-2024/7/7) ➢ 6.央行干预信号或驱动债市小幅降温——FICC&资产配置周观察(2024/07/01-2024/07/07) 财经要闻 ➢ 1.国家主席习近平:中欧之间没有地缘政治矛盾,没有根本利益冲突。 ➢ 2.央行将开展临时正回购或逆回购。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要 正文目录 1. 重点推荐 ..................................................................................... 3 1.1. 原油紧张或触及年内高点,龙头主导的下游周期属性或将弱化——原油及聚酯产业链月报(2024年7月) ........................................................................... 3 1.2. 光伏硅片试探性涨价,海风建设稳步推进——新能源电力行业周报(20240701-20240707) ..................................................................................... 3 1.3. 特斯拉Q2销量表现优越,构网型储能热度提升——电池及储能行业周报(2024/07/01-2024/07/07) ............................................................................... 5 1.4. 酒板块信心提振,新品助力市场拓展——食品饮料行业周报(2024/7/1-2024/7/5) .......................................................................................................... 6 1.5. 《指南》落实AI产业标准化方向,WAIC 2024共商AI领域向善治理——电子行业周报(2024/7/1-2024/7/7) ..................................................................... 7 1.6. 央行干预信号或驱动债市小幅降温——FICC&资产配置周观察(2024/07/01-2024/07/07) ........................................................................................................ 8 2. 财经新闻 ................................................................................... 10 3. A股市场评述 ..............................................................................11 4. 市场数据 ................................................................................... 12 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要 1.重点推荐 1.1.原油紧张或触及年内高点,龙头主导的下游周期属性或将弱化——原油及聚酯产业链月报(2024年7月) 证券分析师:张季恺,执业证书编号:S0630521110001;证券分析师:谢建斌,执业证书编号:S0630522020001;证券分析师:吴骏燕,执业证书编号:S0630517120001;邮箱:zjk@longone.com.cn 油价判断:布伦特原油在6月初快速下跌后进入了延续一个月的反弹行情,重回80美元/桶之上。OPEC+自愿减产延长至三季度,美国进入夏季需求高峰期,叠加飓风季节影响墨西哥湾石油平台操作,综合来看油价仍有望支撑;我们认为原油长期受需求面影响大,但美国钻机数持续下降将影响长期原油供给,预计布伦特多在70-90美元/桶之间波动。2024年整体前高后低,美联储降息时点存在一定回调风险;全年预计布伦特在60-90美元/桶波动。 核心观点: 利率、汇率:美国经济仍有韧性,但6月份制造业PMI走弱,且通胀仍强。国内国债利率或仍有下行空间,汇率相对稳定。 商品:海外或进入补库存周期,商品走势分化,有色、贵金属、原油等受供给+避险属性,预计仍有较强支撑。直接地产链产品或仍然承压。 权益:继续看好国内消费复苏(往性价比方向)、出口高端化。 推荐: 油价维持相对高位,上游资源属性增强:预计油价仍然维持高位,利好具有上游资源的标的,如中国石油、中国海油等。 油气开采稳步增长:预计油服行业将会维持稳定的资本开支,国内持续增储上产。看好整体估值明显低位、海外市场潜力较大、技术处国际先进水平的上市油服公司,如海油工程、中海油服等。 炼化一体化成本优势,下游纺服行业需求弱复苏:看好加氢裂化能力强,从炼油-PX-PTA-产业链一体化标的,如恒力石化、荣盛石化、桐昆股份等。 具备成本比较优势:天然气价格持续低迷将利好国内轻烃一体化龙头,如卫星化学;高油价凸显煤制烯烃优势,如宝丰能源等。 风险提示:美国通胀回落速度不及预期;海外需求下跌,影响产品出口的风险;国际地缘政治影响。 1.2.光伏硅片试探性涨价,海风建设稳步推进——新能源电力行业周报(20240701-20240707) 证券分析师:周啸宇,执业证书编号:S0630519030001;王珏人,执业证书编号:S0630523100001 联系人:付天赋,邮箱:ftfu@longone.com.cn 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要 市场表现:本周(07/01-07/05)申万光伏设备板块下跌2.91%,跑输沪深300指数2.02个百分点,申万风电设备板块下跌3.68%,跑输沪深300指数2.79个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为向日葵、锦浪科技、捷佳伟创,跌幅前三个股为金博股份、昱能科技、石英股份。本周风电板块涨幅前三个股为通裕重工、起帆电缆、电气风电,跌幅前三个股为振江股份、大金重工、禾望电气。 光伏板块: 硅片库存缓解试探性涨价,下游需求仍待拉动 1)硅料:价格维稳。本周的多晶硅市场价格大稳小动,多家硅料厂保持挺价心态。截至本周,国内多晶硅在产企业数量为19家,已经开始检修停产的企业数量为13家,有2家逐渐恢复正常生产状态。6月多晶硅国内产量为16.15万吨,环比下降19.21%。7月份硅料暂无新增产能释放,且前期投产产能基本已达满产,故预计7月份多晶硅供应量继续下调至15万吨左右。2)硅片:价格维稳。供应方面,7月硅片排产预计在50-52GW之间,环比6月基本持平。高景和中环接近满负荷生产,产量环比涨幅约9.7%,生产成本优势与其他企业拉开差距,其余企业均有不同程度减产甚至停产。由于硅片库存持续减少,硅片供需趋势向好,后续存在试探性涨价博弈。3)电池片:价格维稳。本周210RN 与 183N 电池片已正式达到单瓦同价。因当前下游组件厂电池自供率提高,外售需求压缩较为明显,部分专业化电池厂预计下调开线率,7月电池排产预计在49GW。4)组件:价格维稳。6月组件产量稍有下滑,7月组件企业开工预期分化,初步统计国内排产组件来到 40-45 GW之间的水平。主要原因是欧洲暑期假期来临,拉货力道开始减缓,需求依靠国内及中东市场等地。 建议关注:帝科股份:1)公司是TOPCon浆料龙头,目前市占率50%以上,出货占比中TOPCon达到86.53%以上。公司2024年Q1实现营业收入36.44亿元,同比+135.38%;实现归母净利润1.76亿元,同比+103.71%;2)激光诱导烧结方面,公司与头部及二三线密切合作,技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 风电板块: 陆风招标规模持续增长,海风建设稳步推进 本周(截至7月5日),陆上风电机组招标约3738MW,开标约2850MW,含塔筒平均中标单价约为1672.33元/kW,较上周中标单价小幅下滑,不含塔筒平均中标单价为1520.33元/kW,较前一周小幅上涨。 截至7月5日,环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12966.67元/吨、3612元/吨、3482.89元/吨,周环比分别为0.00%、0.28%、0.37%,较年初环比分别为-3.47%、-8.37%、-12.19%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后,维持窄幅震荡,零部件环节厂商成本控制稳定,叠加终端需求旺盛的情况下,零部件环节厂商盈利空间持续修复。 本周,广西自治区公布超34GW风电竞配结果,叠加近期持续增长的招投标规模,待建、在建项目规模有力支撑行业高景气发展。宁夏自治区发布分散式相关方案,结合此前安徽省、甘肃省、山西省等地分散式风电的试点方案的印发,行业增量空间有望进一步拓展。海外海风方面,法国新增108亿欧元支持海风发展、明阳智能风机将出口德国,建议持续关注国内海风产业链出海机遇。国内方面,沿海各省海风项目建设进程不断推进,有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模,同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升,为“十五五”海风建设打下良好基础,海风发展趋势愈发明朗。桩基/塔筒、海缆等核心零部件在风电场施工进程中优先入场,有望率先受益。 建议关注:大金重工:公司为海工设备龙头,蓬莱基地排产饱满,已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低,有望受益于海外海上风电高速发展,维持业绩高增长。东方电缆:公司为海缆龙头,产品矩阵丰富,高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产,公司 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 5/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要 总体产能充沛,且已中标国内多个海风项目,交付经验丰富。受益于国内海风高速发展,公司有望迎来量利齐升。 风险提示:(1)全球宏观经济波动;(2)上游原材料价格波动;(3)风光装机不及预期风险。 1.3.特斯拉Q2销量表现优越,构网型储能热度提升——电池及储能行业周报(2024/07/01-2024/07/07) 证券分析师:周啸宇,执业证书编号:S0630519030001; 联系人:张帆远、赵敏敏,zfy@longone.com.cn

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