行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要海南封关低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

深度报告：军民融合有望迎来业绩拐点，多领域业务蓄势待发

2024-07-09褚聪聪源达信息技术华***

AI智能总结

报告内容总结

主要内容概览

本报告聚焦于一家军民融合创新型企业，探讨其业绩预期的拐点、主要业务板块的发展趋势以及未来盈利预测与投资建议。

一、业绩展望与战略重心

业绩拐点：2024年一季度，公司实现扭亏为盈，预示着业绩将迎来转折点。
研发与项目推进：强调研发投入以提升产品竞争力，并加快项目建设以完善业务布局。

二、军工装备业务

低空近防业务：随着现代战争中无人机使用的增加，低空近防业务的重要性凸显，公司在此领域积极拓展市场。
数字海洋业务：随着行业快速发展，公司业务逐步向体系化和规模化方向转型。

三、通信电子业务

5G射频业务：公司布局5G射频相关技术，包括器件、芯片与材料的研发，以及5G-A的潜在增长机会。
高导热介质胶膜：作为子公司的产品之一，该胶膜已实现批量生产，有望成为公司的新增长点。
产业链协同：通过围绕感知能力的产业布局，强化产业链的协同效应。

四、低空经济与空管业务

低空经济政策：随着国家产业政策的推动，低空经济的商业化进程加速。
空管业务布局：公司全面布局空管软硬件产品，有望应用于低空经济领域。
天融工程：利用低空大数据支撑，推动空管业务的发展。

五、盈利预测与投资建议

盈利预测：基于当前业务发展情况，对未来的盈利情况进行分析。
投资建议：综合考虑公司业绩、市场环境等因素，提出投资建议。

六、风险提示

阐述可能影响公司业绩与投资价值的风险因素，供投资者参考。

关键数据与指标

营业收入增速：从2019年至2024Q1，各年度的营业收入增长率分别为80.1%、9.9%、4.1%、2.7%、2.1%、1.0%、0.2%，显示出整体增长趋势。
归母净利润增速：净利润增速在不同年度间波动，最高达到43.7%，最低降至-63.6%，反映了盈利能力的不稳定性。
销售毛利率、销售净利率、费用率：各项财务指标在不同年度间有所波动，表明成本控制与费用管理对公司业绩有显著影响。
研发投入：研发投入逐年增加，从2019年的0.3%至2023年的约4%，表明公司在技术创新上的持续投入。
在建工程与固定资产：固定资产规模与在建工程投资金额持续增长，表明公司正在扩大产能与项目规模。
现金流：经营活动产生的现金流量净额从2014年到2023年期间，反映了公司运营活动的现金流动情况。

结论

本报告通过对公司业绩拐点、核心业务板块发展趋势、盈利预测以及风险提示的深入分析，为投资者提供了全面的投资参考。重点关注公司对技术创新的持续投入、业务布局的战略调整以及市场政策的积极响应，对于评估公司未来发展前景具有重要意义。

投资要点一、军民融合创新型企业，业绩有望迎来拐点.............................................................................41.天和防务：专注于提供综合防务解决方案的新型高科技企业......................................................................42.2024Q1公司扭亏为盈，业绩有望迎来拐点................................................................................................63.重视研发提高产品竞争力，稳步推进项目建设完善业务布局......................................................................7二、军工装备：低空近防业务积极开拓，数字海洋业务持续发展.................................................81.现代战争中无人机使用频次高，末端防空重要性凸显.................................................................................82.防空系统市场持续增长，公司低空近防业务积极开拓...............................................................................103.数字海洋：行业快速发展，公司业务逐渐向体系化和规模化发展............................................................10三、通信电子：5G射频业务稳健发展，高导热介质胶膜有望成为公司新的利润增长点.............121.5G射频：公司布局器件、芯片、材料，5G-A有望驱动5G市场新一轮增长..........................................122.半导体封装及基板：子公司高导热介质胶膜已批产，有望为公司打造新的利润增长点...........................163.产业布局围绕感知能力，发挥产业链协同效应..........................................................................................18四、低空经济商业进程提速，空管保障业务有望充分受益..........................................................191.产业支持政策频出，低空经济商业进程提速.............................................................................................192.公司空管软硬件产品布局全面，有望用于低空经济..................................................................................243.低空大数据支撑下的天融工程助力空管业务发展......................................................................................27五、盈利预测与投资建议............................................................................................................28六、风险提示.............................................................................................................................30 ...................................................................................................4........................................................................................................................................5........................................................................................................................................5........................................................................................................................................5.....................................................................................................................................6..................................................................................................................................6..................................................................................................................................6....................................................................................................................................7...................................................................................................................................................7...................................................................................................................................7.................................................................................................................8......................................................................................................................................9..................................................................................................................................9.......................................................................................................................9 ............................................................................................................9...........................................................................................................................................10...............................................................................................................10...................................................................................................................11..................................................................................................................11................................................................................................................................11.........................................................................................................................12................................................................................................................................13................................................................................................................................13................................................................................................................................14.............................................................................................................................14...............

点击免费查看完整报告