行业仍以结构性机会为主，关注数据要素等改革方向

核心观点 ⚫计算机板块上周下跌2.7%，其中财税信息化和数据要素板块表现相对较好，车路云一体化和信创板块有所回落。我们认为，接下来板块有望继续围绕中报预期和三中全会改革方向进行交易，板块仍将呈现结构性机会。 ⚫市场对AI核心关注点转向应用落地。世界人工智能大会(WAIC)在上海召开，头部企业代表在演讲和参与圆桌论坛时，均把应用端落地作为核心话题。而从整个行业来看，海外头部基础大模型下一次性能飞跃仍有待时日，行业参与者更多基于现有模型能力寻找可落地的领域与应用方向。一方面，端侧AI在数据安全与算力成本方面具备优势，苹果、微软等厂商均寻求在手机、PC等终端上搭载智能助理类应用；另一方面，大模型公司与生态合作伙伴也在寻求与B端行业与具体场景进行结合，我们认为，医疗、教育等行业以及营销、办公等场景有望成为率先看到应用创新。 浦俊懿021-63325888*6106pujunyi@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860514050004陈超021-63325888*3144chenchao3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521050002杜云飞duyunfei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523120001 ⚫国内AI芯片研发与量产较为顺利。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升。据我们了解，国产芯片近期在技术研发迭代与正式量产方面进展均较为顺利，英伟达合规产品在国内需求也较为旺盛。我们认为，算力行业依然是确定度最好的方向。 ⚫关注数据要素、电力信息化等后续改革重点方向。三中全会计划于7月15-18日在北京召开，投资者对财税体制和电力体制改革的预期较高。我们认为，如果相关改革预期兑现，投资者将对相关改革带来的财税信息化、电力信息化投资机会较为关注。此外，在上周举办的数字经济大会上，国家数据局领导近期也表示今年将陆续推出数据产权、数据流通、收益分配等8项基础制度，我们认为，在产权、流通、收益分配等8项基础制度完善后，数据持有方、加工者、运营方将有据可依，数据要素的流转、开发与运营变现的模式将逐步跑通，投资者对数据要素的关注度也将逐步提升。 宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn ⚫工业软件与医疗等数字化也有较高性价比。工业软件与产业数字化的发展，是加快实现高水平科技自立自强，中国实现高质量发展的必由之路。伴随着自主研发与行业整合速度的加快，EDA行业龙头将有较好的发展前景。医疗IT领域过去三年受外部环境与因素影响，相关公司增长速度放缓、经营质量下降，不过，伴随电子病历评级标准更新、紧密型医共体建设等政策推动，以及行业竞争压力有所放缓、新一代产品逐步成熟等因素落地，行业龙头公司将迎来订单加速和业绩改善。 投 资 建议与投资标 ⚫算力领域，建议关注海光信息(688041，买入)、中科曙光(603019，买入)、云赛智联(600602，未评级)、寒武纪-U(688256，未评级)、浪潮信息(000977，未评级)、华铁应急(603300，买入)、华丰科技(688629，未评级)等。 ⚫AI应用领域，建议关注金山办公(688111，增持)、科大讯飞(002230，买入)、中科创达(300496，买入)、新致软件(688590，买入)、彩讯股份(300634，买入)、星环科技-U(688031，未评级)等。 ⚫数据 要素与财税 、电力数 字化领 域，建议税友股份(603171，买入)、中科江南(301153，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)、山大地 纬(688579， 未 评 级)、 每 日 互 动(300766， 未 评 级)、 博 思 软 件(300525， 未 评级)、国投智能(300188，买入)、国能日新(301162，增持)、朗新集团(300682，买入)、安科瑞(300286，买入)、远光软件(002063，买入)、国网信通(600131，未评级)等。 ⚫工 业 软 件 与 产 业 数 字 化 领 域， 建 议 关 注广 立 微(301095， 未 评 级)、 华 大 九 天(301269，未评级)、柏楚电子(688188，未评级)、宝信软件(600845，未评级)、辉煌科技(002296，未评级)、卫宁健康(300253，未评级)、嘉和美康(688246，未评级)、创业慧康(300451，未评级)。 风险提示 科技发展不及预期风险；政策出台不及预期风险。 目录 一、本周行业观点：行业仍以结构性机会为主，关注数据要素等改革方向....4 二、本周行业专题：世界人工智能大会召开，关注AI产业新趋势.................4 2.1国产大模型百花齐放.....................................................................................................42.2 AI应用落地逐渐成为核心焦点......................................................................................7 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：日日新5.5核心指标...........................................................................................................6图2：Vimi演示图........................................................................................................................6图3：Step-2与其他大模型的性能对比.......................................................................................7图4：通义灵码............................................................................................................................7图5：WPS AI 2.0四大助手.........................................................................................................8图6：“十八金刚众创未来——人形机器人先锋阵列”...................................................................8 表1：WAIC上部分厂商展示大模型一览......................................................................................5 一、本周行业观点：行业仍以结构性机会为主，关注数据要素等改革方向 计算机板块上周下跌2.7%，其中财税信息化和数据要素板块表现相对较好，车路云一体化和信创板块有所回落。我们认为，接下来板块有望继续围绕中报预期和三中全会改革方向进行交易，板块仍将呈现结构性机会。 市场对AI核心关注点转向应用落地。世界人工智能大会(WAIC)在上海召开，头部企业代表在演讲和参与圆桌论坛时，均把应用端落地作为核心话题。而从整个行业来看，海外头部基础大模型下一次性能飞跃仍有待时日，行业参与者更多基于现有模型能力寻找可落地的领域与应用方向。一方面，端侧AI在数据安全与算力成本方面具备优势，苹果、微软等厂商均寻求在手机、PC等终端上搭载智能助理类应用；另一方面，大模型公司与生态合作伙伴也在寻求与B端行业与具体场景进行结合，我们认为，医疗、教育等行业以及营销、办公等场景有望成为率先看到应用创新。 国内AI芯片研发与量产较为顺利。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升。据我们了解，国产芯片近期在技术研发迭代与正式量产方面进展均较为顺利，英伟达合规产品在国内需求也较为旺盛。我们认为，算力行业依然是确定度最好的方向。 关注数据要素、电力信息化等后续改革重点方向。三中全会计划于7月15-18日在北京召开，投资者对财税体制和电力体制改革的预期较高。我们认为，如果相关改革预期兑现，投资者将对相关改革带来的财税信息化、电力信息化投资机会较为关注。此外，在上周举办的数字经济大会上，国家数据局领导近期也表示今年将陆续推出数据产权、数据流通、收益分配等8项基础制度，我们认为，在产权、流通、收益分配等8项基础制度完善后，数据持有方、加工者、运营方将有据可依，数据要素的流转、开发与运营变现的模式将逐步跑通，投资者对数据要素的关注度也将逐步提升。 工业软件与医疗等数字化也有较高性价比。工业软件与产业数字化的发展，是加快实现高水平科技自立自强，中国实现高质量发展的必由之路。伴随着自主研发与行业整合速度的加快，EDA行业龙头将有较好的发展前景。医疗IT领域过去三年受外部环境与因素影响，相关公司增长速度放缓、经营质量下降，不过，伴随电子病历评级标准更新、紧密型医共体建设等政策推动，以及行业竞争压力有所放缓、新一代产品逐步成熟等因素落地，行业龙头公司将迎来订单加速和业绩改善。 二、本周行业专题：世界人工智能大会召开，关注AI产业新趋势 2.1国产大模型百花齐放 国产大模型争相亮相。2024年的世界人工智能大会（WAIC）本周于上海召开，本次大会的主题是“以共商促共享以善治促善智”，大会聚焦了人工智能治理的中国声音、前沿热点议题、智能产品、行业成果和创新生态。期间，各个厂商也携带各自最新版的大模型亮相，如商汤科技在会上宣布大模型迭代到“日日新5.5”。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。商汤发布“日日新5o”，交互效果对标GPT-4o。商汤同时宣布其基座大模型迭代到“日日新5.5”，较上一代日日新5.0各方面性能均得到提升。同时，基于日日新5.5，公司还发布了大模型“日日新5o”，它是一款具备实时流式多模态交互能力的AI系统，通过整合声音、文本、图像和视频等多种信息形式，实现了高度智能化的应用场景，交互体验对标OpenAI最新发布的GPT-4o。在现场演示中，新模型展示了不错的识别能力，能够自动辨别人员胸卡上的信息，并准确判断所处环境为世界人工智能大会会场。同时它还能详细描述展示给它的小狗玩偶的外貌、表情等细节。不仅如此，即便是随机翻开一本书的任意一页，它也能自动摘要内容，不仅仅是简单 的文字识别，而是能够理解和总结文本的内容。这种多任务适应性强的特性使得“日日新5o”在实时对话和语音识别等应用中表现突出，能够根据不同的上下文自适应调整其行为和输出，为用户提供高效且智能化的交互体验。, 商汤科技推出的首个面向C端用户的可控人物视频生成模型——Vimi，并入选WAIC展览展示最高荣誉“镇馆之宝”。Vimi基于商汤日日新大模型的强大能力，仅通过一张任意风格的照片就能生成和目标动作一致的人物类视频，并支持多种驱动方式，可通过已有人物视频、动画、声音、文字等多种元素进行驱动。 大会上阶跃星辰