周度策略：地产销售改善，市场震荡企稳

地产销售改善，市场震荡企稳 ——周度策略 证券研究报告-周度策略 发布日期：2024年07月07日 投资要点： 相关报告 《周度策略：行业周观点》2024-06-30《周度策略：经济相对稳定，市场小幅震荡》2024-06-23《周度策略：行业周观点》2024-06-23 ⚫【盘活国企土地资产政策推进，房地产销售继续改善】6月最后一周30个大中城市房地产成交面积达到397万平方面，同比增长1.7%；2024年上半年累计成交4708万平方米，同比下降37.5%；6月当月成交面积同比下降20.2%，降幅较前5个月明显改善。克而瑞数据显示，6月北京、上海、广州和深圳新建商品住宅成交面积均创年内单月新高，环比分别增加21%、66%、48%和38%，其中广州和深圳成交量超过去年同期。7月5日，国资委批准成立的300亿国有企业土地资产盘活专项基金，支持国企土地资产的高效利用。随着一线城市购房政府放松、政府对地产资产盘活政策的推进，房地产市场有望逐步企稳回升。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫【汽车消费环比回升，入境人数大幅增加】汽车销逐步企稳回升。乘联会初步统计，6月，乘用车市场零售175.5万辆，同比下降8%，环比增长2%，今年以来累计零售982.8万辆，同比增长3%。外国人入境人数大幅增加。2024年上半年，出入境人员2.87亿人次，同比增长70.9%。全国各口岸入境外国人1463.5万人次，同比增长152.7%。其中通过免签入境854.2万人次，占比58%，同比增长190.1%。得益于免签政策，外国人入境人数大幅增长，有利于活跃国内消费市场。 ⚫【央行签订债券借入协议】央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元。央行将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。防止长端收益率过低。 （ETF基金组合设立于2023年1月1日，详情请见正文“配置建议”） ⚫【美国非农就业人数略超预期，失业率升高至4.1%】美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人。失业率意外攀升至4.1%，高于市场预期的4%，为2021年10月以来的最高水平。美联储官员在上次会议中承认美国经济似乎正在放缓，而且物价压力正在减轻，但仍建议在承诺降息之前采取观望态度。由于失业率突破4%，美联储可能在9月首次降息。 ⚫【投资建议：市场震荡企稳】随着一线城市降低购房门槛，房地产销售明显改善，汽车销售环比上升。上半年入境外国人大幅增加，有利于促进国内消费。央行签订债券借入协议，抑制国债市场过热。证监会加大对财务造假的执法整治，提高违法违规成本。美国失业率攀升可能推动美联储在9月首次降息。国内市场有望震荡企稳，建议关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块。 风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。 内容目录 1.经济相对稳定，市场小幅震荡........................................................................4 1.1.盘活国企土地资产政策推进，房地产销售继续改善........................................................41.2.汽车消费环比回升，入境人数大幅增加..........................................................................41.3.推进高质量发展和高水平保护，全面深化改革和扩大开放.............................................51.4.美国非农就业人数略超预期，失业率升高至4.1%..........................................................61.5.配置建议：地产销售改善，市场震荡企稳......................................................................71.6.策略模拟ETF基金组合跟踪...........................................................................................8 2.市场回顾........................................................................................................9 2.1.指数涨跌.........................................................................................................................92.2.行业涨跌.........................................................................................................................9 3.资金跟踪.......................................................................................................10 3.1.融资资金.......................................................................................................................103.2.北向资金.......................................................................................................................11 4.估值跟踪.......................................................................................................11 4.1.指数估值.......................................................................................................................114.2.行业估值.......................................................................................................................13 5.市场情绪.......................................................................................................14 5.1.风险偏好.......................................................................................................................145.2.换手率...........................................................................................................................15 6.风险提示.......................................................................................................15 图表目录 图1：30个大中城商品房成交面积（%）..............................................................................4图2：中国出入境人数（亿人）..............................................................................................5图3：美国ADP新增就业人数（人）.....................................................................................7图4：上证综指及13日均线（点）........................................................................................7图5：行业与主题ETF基金模拟组合收益率走势图（组合设立于2023年1月1日，以周一开盘价结算）..........................................................................................................................8图6：全球主要指数涨跌幅(%)...............................................................................................9图7：A股主要指数涨跌幅(%)................................................................................................9图8：沪深两市周度日均成交金额（亿元）............................................................................9图9：A股行业板块周度涨跌幅（%）..................................................................................10图10：万得概念板块涨跌幅位居前10位（%）..................................................................10图11：万得概念板块涨跌幅位居后10位（%）..................................................................10图12：周度融资余额增减（亿元）及环比增速....................................................................10图13：周度北向资金余额增减（亿元）及环比增速..............................................................11图14：申万A股市盈率（倍）..............................................................................................11图15：申万300市盈率（倍）.