非农喜忧参半，美元继续看跌

美元：震荡2024年7月7日 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数回落，美债收益率下降至4.28%。美元指数跌0.94%至104.9，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.14%，欧元涨1.17%，英镑涨1.33%，日元涨0.08%，瑞郎涨0.34%，大宗商品货币多数升值，巴西雷亚尔反弹2.4%，比索涨1.2%，新西兰元、澳元、卢比、加元、泰铢等收涨，韩元跌0.32%，金价涨2.8%至2392美元/盎司，VIX指数低位震荡，现货商品指数收涨，布油涨2.8%至89.1美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美国经济数据多半不及预期，6月ISM制造业和非制造业PMI分别回落至48.5和48.8，制造业和服务业均面临新订单和就业走弱的情况，制造业物价压力减少，但是服务业的物价分项仍维持在56.3的高位。6月非农新增就业20.7万人，略高于市场预期的19万人，但是4月和5月合计下修11.1万人，教育及医疗和建筑业是新增就业的主要来源，政府新增7万人就业，使得私人服务业的就业偏弱，同时失业率回升至4.1%，预期和前值为4%，工资增速同比回落至3.9%，环比0.3%，符合预期，工资上涨对核心通胀的拉动作用后续预计逐渐减弱，市场对美联储的降息预期进一步强化，宽松预期推动美股继续上涨。政坛波动对欧洲股市的影响减弱，本周止跌反弹。美联储6月利率会议纪要公布，面临通胀反弹，其内部对于未来的降息节奏的分歧增加，还需等待更多数据。美联储货币政策半年度报告显示通胀已经明显回落，但仍然高于美联储2%的目标，在开启降息前还需等待更多数据，下周美联储主席鲍威尔将在国会就此作证词，关注其具体表态。 ★热点跟踪 6月非农喜忧参半，降息预期上升。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股显著上涨A股收跌...............................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债下行至4.28%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数下跌，非美货币多数升值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨2.8%，布油涨2.8%..............................................................................................................................73、热点跟踪：6月非农喜忧参半，降息预期上升................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500涨1.95%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数跌0.59%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.28%..................................................................................................................................5图表4：加、意、西、葡债券收益率回落....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚国债收益率上行，希腊回落............................................................................................................................5图表6：韩国、马来、泰国债收益率回落，中国回升................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端微降...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元通胀预期微升，英镑下降...........................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.94%至104.9，非美货币多数升值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨2.8%，VIX指数低位震荡..................................................................................................................................................8图表14：布油涨2.8%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美国6月非农20.7万人，失业率4.1%..........................................................................................................................................8图表16：美元指数下跌，美债收益率下行...................................................................................................................................................8图表17：中国6月CPI、进出口，美国6月CPI，鲍威尔国会证词..........................................................................................................9 1、全球市场本周概述 市场风险偏好