国君房地产|拿地收缩,“落子”谨慎

房企拿地趋势与“建筑系”开发商崛起

拿地规模与市场格局

• 总体趋势：2024年1月至6月，房企拿地规模持续收缩，新增土地货值同比下降34%。
• 市场主导力量：中央国有企业（央国企）占据拿地市场的主体地位，其拿地规模占比高达88%，较2023年全年提升了5个百分点。
• 民营企业表现：在拿地TOP20房企中，仅滨江集团和龙湖集团两家为民企，显示出央国企在拿地市场的显著优势。

“建筑系”开发商的崭露头角

• 新晋黑马：“建筑系”开发商，如中国建筑旗下的中建壹品、中建智地、中海地产、中建信和，以及中国铁建和城建集团，在2024年1至6月的拿地市场上表现出色，合计新增土地货值达到1801亿元，占TOP50房企总增量的23%。
• 销售与拿地关系：百强销售房企的拿地销售比仅为0.14，意味着大部分房企选择谨慎拿地。销售规模与拿地积极性呈正相关，不同销售梯队的房企在拿地上的策略各异。

土拍市场亮点与挑战

• 土拍市场特点：2024年上半年，土拍市场整体以底价成交为主，但青岛、南京、杭州等城市的部分优质地块出现了较高的溢价率，反映了市场对于优质资源的竞争。
• 市场竞争与趋势：随着重点城市土拍限价的逐步解除，预计未来优质地块的竞争将更加激烈，成交价格有望进一步上升。

投资策略与风险提示

• 投资策略：建议关注核心标的和重组标的，同时保持对市场的谨慎态度。
• 风险提示：市场需求可能加速下行，对房地产行业构成潜在压力。

结语

2024年上半年，房地产市场在拿地规模、企业格局、土拍市场等方面呈现出特定趋势。央国企和“建筑系”开发商成为了市场的焦点，而“以销定投”的策略表明房企在投资决策上更加审慎。未来，随着政策环境的变化和市场竞争的加剧，房地产市场的发展前景仍需密切关注。