橡胶日报：价格震荡交投僵持，橡胶市场盘整为主

研究院化工组 策略摘要 研究员 目前全钢胎整体出货缓慢，成品库存高位，部分企业在中下旬仍存检修计划。天然橡胶方面，目前国内外主产区季节性上量阶段，供应增量预期打压市场心态，叠加下游轮胎厂市场表现疲软，市场对后市预期偏空。但国内天胶库存持续去库，现货流通偏紧仍未解决，预计短期维持弱势震荡运行。丁二烯橡胶方面，原材料市场的高价资源成交一般，但低价资源较少，整体表现为市场僵持，同时价格表现坚挺。BR盘面表现震荡，现货氛围趋向于谨慎，叠加供应紧张局面未缓解，市场报盘试探性上行，交投氛围仍然僵持。预计在原材料未出现下跌之前，顺丁橡胶市场行情或延续震荡趋势。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 联系人 ■市场分析 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 天然橡胶： 现货及价差：7月4日，RU基差-410元/吨（+195），RU与混合胶价差410元/吨（-95），烟片胶进口利润-3836元/吨（+74），NR基差-255元/吨（37）；全乳胶14500元/吨（0），混合胶14500元/吨（-100），3L现货14975元/吨（0）。STR20#报价1725美元/吨（-15），全乳胶与3L价差-475元/吨（0）；混合胶与丁苯价差-1000元/吨（-100）；原料：泰国烟片68.33泰铢/公斤（-1.68），泰国胶水67泰铢/公斤（-1.00），泰国杯胶57.15泰铢/公斤（0），泰国胶水-杯胶9.85泰铢/公斤（-1.00）； 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 开工率：7月5日，全钢胎开工率为62.20%（-0.26%），半钢胎开工率为79.39%（+0.08%）；库存：7月5日，天然橡胶社会库存为122.3万吨（-1.90），青岛港天然橡胶库存为511231吨（0），RU期货库存为222687吨（0），NR期货库存为155735吨（0）； 顺丁橡胶： 现货及价差：7月4日，BR基差215元/吨（+300），丁二烯上海石化出厂价13800元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15400元/吨（+200），浙江传化BR9000报价15200元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶15200元/吨（+100），BR非标价差-215元/吨（-300），顺丁橡胶东北亚进口利润-1221元/吨（+2）； 开工率：7月5日，高顺顺丁橡胶开工率为59.48%（0）； 库存：7月5日，顺丁橡胶贸易商库存为2560吨（0），顺丁橡胶企业库存为2.095吨（0.00）； 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略 RU、NR中性。目前国内外主产区季节性上量阶段，供应增量预期打压市场心态，叠加下游轮胎厂市场表现疲软，市场对后市预期偏空。但国内天胶库存持续去库，现货流通偏紧仍未解决，预计短期维持弱势震荡运行。 BR中性。原材料丁二烯市场高价成交一般，但低价资源较少，整体表现为市场僵持，同时价格表现坚挺。BR盘面表现震荡，现货氛围趋向于谨慎，叠加供应紧张局面未缓解，市场报盘试探性上行，交投氛围仍然僵持。预计在原材料未出现下跌之前，顺丁橡胶市场行情或延续震荡趋势。 风险 下游轮胎企业库存变化情况、天胶库存变化情况、海内外天胶主产区供应上量进度，国储政策，丁二烯价格表现。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤..........................................................................................................4 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................5图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................6图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................6图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................6图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................6图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................7图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................7图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................7图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................7图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................7图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨..............................................