螺纹表需微降，不支持上涨

期货研究报告 2024年7月5日 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：螺纹钢——震荡铁矿石——震荡 1.本周，五大钢材品种供应897.92万吨，周环比降12.8万吨，降幅为1.4%；五大品种钢材周消费量为891.84万吨，其中建材消费环比增1.1%，板材消费环比降1.8% 2.本周，五大品种钢材总库存量1779.99万吨，周环比增加6.09万吨。其中，钢厂库存量489.52万吨，周环比减少11.68万吨；社会库存量1290.47万吨，周环比增加17.77万吨 刘开友—黑色研究员从业资格证号：F03087895投资咨询证号：Z0019509联系电话：0571-28132535邮箱：liukaiyou@cindasc.com 3.7月4日，全国主港铁矿石成交112.85万吨，环比增0.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.79万吨，环比减29.2% 螺纹钢： 上一交易日，钢联周度数据表需一般，螺纹主力未延续上涨，窄幅震荡。上海螺纹HRB400 20mm报3540元/吨（+10），10合约基差-76元/吨（+13），RB10-1月差-79元/吨（-6）。产业层面，7.5螺纹产量236.75万吨（-3.27%），表观需求量234.78万吨（-0.43%），钢厂库存200.78万吨（-2.71%），社会库存585.81万吨（+1.31%）。分工艺看，螺纹高炉产量211.34万吨（-0.95%），电炉25.41万吨（-19.08%）。螺纹即期生产方面，高炉吨钢利润-32元/吨，电炉吨钢平均利润-242元/吨。 张亦宁—黑色研究员从业资格证号：F3084599联系电话：0571-28132578邮箱：zhangyining1@cindasc.com 综合看，螺纹供应下滑，表需延续疲软，钢厂库存小幅下降，社会库存继续增加，总库存延续季节性累库趋势。南方本周逐渐出梅，下周消费预计环比回升，若环比走高，短期钢价反弹。但当下正处淡季，高温天气下消费回升高度有限，并且同比依然偏低，螺纹向上反弹空间有限，短期观望。 铁矿石： 上一交易日，铁矿主力盘面延续高位震荡。日照港澳大利亚61.5%PB粉报852元/湿吨（+0）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报112.90，涨跌幅为-0.69%。供应端，6.28海外澳巴19港总发运环比增加259.4至3092.2万吨；至国内45港口环比减少2.8至2470.2万吨；6.28日均疏港量307.78万吨（-3.74）。需求端，6.28高炉产能利用率89.13%（-0.63%），高炉开工率83.11%（+0.3%），日均铁水产量239.44万吨（-0.21%）。6.28铁矿港口库存14926.32万吨（+0.29%）；钢厂库存9140.13万吨（-0.80%）。 综合看，铁矿供应宽松，需求筑顶，港库延续累库，基本面偏弱。连续近一个月盘整后，黑色板块估值较低。下游钢材消费数据预计环比回升，市场情绪有所提振，且因铁矿自身波动较大，矿价跟随板块大幅反弹。短期需要关注：1、下游钢材消费回升空间。2、铁水复产情况。目前该两点都具备下行风险，叠加铁矿自身供需宽松，不建议追多。 风险点：政策发行力度，负反馈 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 一、铁矿石 1、供需 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 2、库存 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 3、现货与比价 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 二、螺纹钢 1、供需 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 2、库存 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 3、现货价格 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 4、利润 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 5、比价 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 【 信 达 期 货 简 介 】 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】