股指期货早班车

招商期货有限公司 市场表现：7月4日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.83%，报收2957.57点；深成指下跌0.99%，报收8673.83点；创业板指下跌0.78%，报收1647.22点；科创50指数下跌1.63%，报收690.38点。市场成交5,859亿元，较前日增加30亿元。行业板块方面，银行（0.53%），家用电器（0.51%），石油（0.50%）涨幅居前；酒店餐饮（-2.98%），旅游（-3.81%），房地产（-3.41%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为425/49/4,883。 市场环境 基本面：资金方面，北上资金当日净流入-39.66亿元，为连续3日净流出，其中沪股通净流入-7.87亿元，深股通净流入-31.79亿元，今年以来净流入276.81亿元，开通以来累计净流入17,959.82亿元。公开市场操作方面，央行当日开展20亿元7天逆回购操作，中标利率为1.80%，与前期持平，当日有1,000亿元逆回购到期，当日净回笼980亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH7月合约基差分 别为32.98、30.70、26.81与31.30点，各品种近月合约基差出现分化，其中IF、IH近月合约贴水走扩，而IM、IC近月合约贴水收窄，因分红因素，各品种近月合约均为贴水，但升贴水同样波动较小。 交易策略：现货市场成交额继续在6千亿元下方，存量资金博弈较为明显，具体表现为行业板块的快速轮动。然而大盘风格指数IH与IF表现持续稳健，从中长期看，沪深300指数估值继续处于历史低位，具备逢低配置的价值，相比之下，IC与IH延续高波动，在资金面不足的情况下，无论在反弹还是下跌均不流畅。维持多头配置偏向于IH与IF等大盘风格指数的观点。风险提示：地缘政治对资产配置的影响。（观点供参考） 简介 于虎山：FRM，具有期货从业资格（证书编号：F0272480）和投资咨询资格（证书编号：Z0002746），大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。具有13年期货从业经验。对股指期货、期权以及量化交易有较深入研究。2021年在“第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”中获得“最佳期权分析师”称号。在《价值工程》、《文华财经》、《期货日报》等媒体发文累计超过100篇，多次担任哈工大（深圳）期货训练营讲师。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 任何形式翻版、复制、引用或转载。