金融期权日报：低风险偏好下股指震荡分化

金融期权 低风险偏好下股指震荡分化 核心观点 今日各股指均震荡下跌，其中中证500与中证1000跌幅较大；沪深两市成交金额不足6000亿元，表现较为低迷。当前股市处于低风险偏好状态，宏观预期、政策预期以及资金流向方面均未表现出强势信号，股市呈现成交低迷、热点切换频繁、上行的持续性不足等特征。目前内需增速趋缓，房地产推动经济增长的模式难以为继，经济面临结构转型；外需方面则面临海外贸易保护主义的潜在影响。需求端表现偏弱制约企业盈利复苏，短期内股票业绩修复预期偏弱。另外美联储降息预期持续后延，美联储降息频率和幅度将有所放缓，美元高利率将抑制全球非美元风险资产的估值修复节奏。不过连续回调后股指的中长期资产配置价值凸显，而且国内政策托底需求预期较强，短期内等待三中全会的政策指引，上证50、沪深300等股指底部存支撑较强。总体而言，预计股指短期内以区间震荡为主。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 考虑到上证50与沪深300的成分股具有业绩预期相对稳定，防御属性强的特点，短期内大涨或大跌的可能性较低，对相应的期权品种可以卖出宽跨式组合，左腿行权价可以适当选平值，因为当前点位的下行空间有限。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2024年07月04日,50ETF跌0.32%,收于2.454；300ETF(上交所)跌0.43%,收于3.475；300ETF(深交所)跌0.61%,收于3.608；沪深300指数跌0.51%,收于3445.81；中证1000指数跌2.16%,收于4761.87；500ETF(上交所)跌1.43%,收于4.895；500ETF(深交所)跌1.48%,收于5.072；创业板ETF跌0.80%,收于1.616；深证100ETF跌0.51%,收于2.330；上证50指数跌0.29%,收于2407.90;科创50ETF跌1.50%,收于0.72；易方达科创50ETF跌1.67%,收于0.71。 上证50ETF期权成交量PCR为103.26,上一交易日成交量PCR为98.14；持仓量PCR为88.32,上一交易日持仓量PCR为89.84。上交所300ETF期权成交量PCR为96.50,上一交易日成交量PCR为98.51；持仓量PCR为78.81,上一交易日持仓量PCR为79.74。深交所300ETF期权成交量PCR为100.96,上一交易日成交量PCR为95.65；持仓量PCR为93.50,上一交易日持仓量PCR为92.98。沪深300指数期权成交量PCR为66.92,上一交易日成交量PCR为69.36；持仓量PCR为53.73,上一交易日持仓量PCR为60.32。中证1000指数期权成交量PCR为98.79,上一交易日成交量PCR为97.89；持仓量PCR为51.73,上一交易日持仓量PCR为56.27。上交所中证500ETF期权成交量PCR为140.17,上一交易日成交量PCR为147.70；持仓量PCR为82.61,上一交易日持仓量PCR为84.01。深交所中证500ETF期权成交量PCR为129.01,上一交易日成交量PCR为117.72；持仓量PCR为84.99,上一交易日持仓量PCR为88.89。创业板ETF期权成交量PCR为90.20,上一交易日成交量PCR为96.83；持仓量PCR为58.08,上一交易日持仓量PCR为57.86。深证100ETF期权成交量PCR为78.08,上一交易日成交量PCR为93.44；持仓量PCR为93.66,上一交易日持仓量PCR为95.89。上证50股指期权成交量PCR为53.74,上一交易日成交量PCR为69.66；持仓量PCR为47.91,上一交易日持仓量PCR为50.31。科创50ETF期权成交量PCR为71.85,上一交易日成交量PCR为64.14；持仓量PCR为44.69,上一交易日持仓量PCR为43.79。易方达科创50ETF期权成交量PCR为75.69,上一交易日成交量PCR为83.40；持仓量PCR为56.70,上一交易日持仓量PCR为56.68。 上证50ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为10.56%,标的30交易日历史波动率为8.43%。上交所300ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为11.21%,标的30交易日历史波动率为8.56%。深交所300ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为11.29%,标的30交易日历史波动率为8.54%。沪深300指数期权2024年07月平值期权隐含波动率为11.40%,标的30交易日历史波动率为8.60%。中证1000指数期权2024年07月平值期权隐含波动率为23.17%,标的30交易日历史波动率为21.14%。上交所中证500ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为17.47%,标的30交易日历史波动率为15.23%。深交所中证500ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为17.79%,标的30交易日历史波动率为15.15%。创业板ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为20.91%,标的30交易日历史波动率为16.06%。深证100ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为15.73%,标的30交易日历史波动率为11.22%。上证50股指期权2024年07月平值期权隐含波动率为10.40%,标的30交易日历史波动率为 8.44%。科创50ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为23.40%,标的30交易日历史波动率为19.73%.易方达科创50ETF期权2024年07月平值期权隐含波动率为22.16%,标的30交易日历史波动率为19.69%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不 担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和 责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。