微创脑科学交流会20240702微创脑科学预计今

去年收入约为6.66亿元人民币，净利润约为1.45亿元人民币，调整后净利润为2亿元人民币。 产品类别收入增长指引显示，出血性脑卒中产品预计增长25~30%，狭窄类产品增长20%，急性缺血性脑卒中产品预计增长200%，通用类产品预计增长40%。微创脑科学交流会20240702 微创脑科学预计今年全年收入端增长30%，净利润端增长60~70%。 去年收入约为6.66亿元人民币，净利润约为1.45亿元人民币，调整后净利润为2亿元人民币。 产品类别收入增长指引显示，出血性脑卒中产品预计增长25~30%，狭窄类产品增长20%，急性缺血性脑卒中产品预计增长200%，通用类产品预计增长40%。 净利润率预计从2023年的20%提升到30%。 维持综合毛利率约70%，总费用率约40%，其中研发投入约占15%，销售费用率18~20%，管理费用率5~7%。 2023年海外营收达到3，200万元人民币。 2024年海外增长指引为7000~8，000万元人民币。 主力出海产品弹簧圈及密网支架在阿根廷和巴西实现商业化植入。 椎动脉药物支架预计今年在欧洲地区实现销售。 近期获批两款新产品，远端保护伞和颈动脉球囊。 有两款产品正在获证中，包括取栓支架的二代和密网支架的二代。 三款重磅产品正在进行临床试验。 集采对微创脑科学相关产品的影响包括，京津冀集采政策下，阿波罗裸支架成功中选且未降价。 公司在集采中的策略是放弃部分产品集采，希望在大规模集采中积极参与。 河北将牵头国家层面血管介入题材集采，微创脑科学将力争中选。 密网支架市场份额高，迭代产品即将获证，有利于公司在集采中竞争。 公司预计在集采中保持市场份额，尤其在狭窄和密网支架产品中，由于竞争格局相对稳定，不会采取激烈降价策略。 密网支架已进入全国1000多家医院，预计全国有3500多家医院可做神经介入手术。 2024年上半年目标新进入300~400家医院，目前进展符合预期。 密网支架市场份额与美敦力相当，约40%，史赛克约10%，国产厂商分割剩余份额。 椎动脉药物支架市场份额约50%，颅内外狭窄市场占率约15%，2024年目标新进入Top20医院两家，全年新进入200家医院。 神经介入行业集采对手术量的影响是，中国每年新发卒中约300万例，手术量仅25万台，渗透率约10%。 基层市场放量最快的产品是取栓手术相关，公司取栓支架已进入500多家医院。 密网支架的操作相对简单，更易于市场渗透，公司认为集采中的定价策略可能会影响市场份额。 国内产品定价约为4000元，海外价格普遍高出至少两倍。 新获批产品从挂网到放量预计需要1.5至2年，今年首步是产品挂网。 基层市场的狭窄肌瘤手术量增速迅猛，预计未来市场先是取栓手术渗透，其次是缺血手术，最后是出血手术。 产品出海需确定注册路径，可能需要在产品研发过程中预设目标市场。 海外业务高增长原因包括微创集团在海外的品牌建设、南美市场的招聘顺利、以及弹簧圈作为首款出海产品的品质优势。 Q1： 集采对微创脑科学相关产品的影响是什么？ 公司有何应对策略？ A1： 集采政策使得微创脑科学部分产品放弃参与，但阿波罗裸支架成功中选且价格未降。公司策略是在大规模集采中积极参与，力争产品中选。对于产品迭代、报价和销售，公司预计保持市场份额，尤其在狭窄和密网支架产品中，由于竞争格局稳定，不会采取激烈降价策略。 A2： 集采将显著提升手术量。 目前中国卒中手术渗透率约10%，手术价格和合格医生数量是主要障碍。河北地区集采后手术量提升40~50%，显示集采能显著提升手术量。 A3： 2024年上半年密网支架的目标是新进入300~400家医院，全年目标新进入500家医院。 A4： 公司密网支架具有柔软适应迂曲血管的优势，临床使用时间长，医生形成使用习惯。2023年市场份额与美敦力相当，约40%，其他国产厂商分割剩余份额。 Q5： 椎动脉药物支架与竞品相比的优势及市场渗透率是多少？2024年上半年及全年新拓医院的目标数量是多少？ A5： 椎动脉药物支架再狭窄率低，药物量少，减少神经毒性，技术成熟。市场渗透率约50%，颅内外狭窄市场占率约15%。2024年上半年目标新进入Top20医院两家，全年新进入200家医院。 Q6： 公司产品在基层市场的空间有多大？ 公司在基层市场的战略定位及销售策略是什么？ A6： 公司认为基层市场有广阔空间，尤其是取栓手术。 神雕飞燕团队专注于县域市场开拓，负责基层医生培训和推广取栓产品。基层市场放量最快的产品是取栓手术相关产品，因为急性血栓手术需求高，费用相对较低。公司取栓支架已进入500多家医院，主要是县域中心。 A7： 目前基层市场放量增长迅猛的产品主要是阿波罗系列用于狭窄肌瘤手术的产品，尤其是今年上半年，手术量的增速非常快。 A8： 基层医疗条件的确存在一定限制，但是随着基层医生诊疗能力的提升以及病人早期发现和意识的提高，预计取栓手术会首先渗透，其次是缺血手术，最后是较难渗透的出血手术。 A9： 公司出海高值耗材需要确定注册路径，可能在产品研发时就预设目标市场；需要在海外建立销售团队，采取直销加经销模式。主要挑战包括产品注册、市场准入以及品牌建设等。 A10： 海外业务能实现高增长的原因包括微创集团在海外的品牌建设、南美市场的招聘顺利以及弹簧圈首款出海产品的品质优势，这些都是推动美国市场成功进入的关键因素。 A11： 国内产品价格约为4000元，而海外价格则因地区不同而有所差异，美国直销模式下约为2000多美金，欧洲各国定价不同，日本和韩国相对较低，海外价格普遍高出国内至少两倍。 Q12： 今年新获批产品的入院及销售目标是什么？ A12： 新获批产品从获证到上市再到放量预计需要1.5至2年时间，今年的首要任务是产品挂网，目前已有产品在20多个省份完成挂网，接下来将进行医院准入和销售。放量预计要到明年才会实现。