股指期货早报：进入7月A股迎来开门红

2024年7月2日 股指期货早报2024.7.2 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国6月ISM制造业PMI录得48.5，低于预期49.1和前值48.7，连续三个月回落；美5月营建月率录得-0.1%，低于预期0.1%和前值0.3%；美6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，低于预期和前值；数据均指向美经济的边际放缓。欧洲方面，欧元区6月制造业PMI录得45.8，高于预期和前值45.6；德国、法国6月制造业PMI高于预期和前值，英国低于预期和前值。美经济数据降温和欧洲经济数据高于预期使得近期反弹的美元有所回落，隔夜美元指数下跌，黄金有所上涨，美三大股指集体收涨，热门科技板块集体收涨。另外在未有基本面消息下，美债收益率大涨，其中长债收益率涨幅较大。从市场来看，美债市场认为降息的推迟，但如果表现如此的话，美股市场不可能没有反应。考虑近期美将日本列入汇率操纵监测名单以及日本汇率跌破160的关口，日抛售美债推高收益率可能性较大。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周一大盘低开震荡上涨0.92%，深成指上涨0.57%，创业板指下跌0.04%，市场呈现沪强深弱的反弹走势。盘面传统高股息蓝筹带动指数，科技板块和新能源则拖累深市，市场风格偏向价值。板块上看，房地产、煤炭、农林牧渔、有色、建筑材料涨幅居前，食品饮料、家用电器、电子设备、电子跌幅居前。全市场3580只个股上涨，1617只个股下跌。消息上看，央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。一级市场借债，二级市场抛售，变相向二级市场注入流动性。利好A股成长板块。 整体来看，隔夜美元指数有所回落，关注美债收益率的大涨和汇率之间的联动。国内A股在红利板块带动下反弹，科技板块偏弱，午后在国债期货走弱下，科技板块跌幅缩窄。关注近期股债的联动，对于市场风格来看，观点不变，红利占优，但目前处于红利转为科技的前期中，需要关注外围降息路径的明确。整体来看，缩量下，依旧是存量博弈行情，板块跷跷板效应明显，暂定股指超跌反弹，进入7月，三中全会临近，A股情况会好很多。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国6月ISM制造业PMI录得48.5，低于预期49.1和前值48.7，连续三个月回落；美5月营建月率录得-0.1%，低于预期0.1%和前值0.3%；美6月标普全球制造业PMI终值录得51.6，低于预期和前值；数据均指向美经济的边际放缓。欧洲方面，欧元区6月制造业PMI录得45.8，高于预期和前值45.6；德国、法国6月制造业PMI高于预期和前值，英国低于预期和前值。美经济数据降温和欧洲经济数据高于预期使得近期反弹的美元有所回落，隔夜美元指数下跌，黄金有所上涨，美三大股指集体收涨，热门科技板块集体收涨。隔夜变化较大的是在未有基本面消息下，美债收益率大涨，其中长债收益率涨幅较大。从市场背离来看，美债市场认为降息的推迟，但如果表现如此的话，美股市场不可能没有反应。考虑近期美将日本列入汇率操纵监测名单以及日本汇率跌破160的关口来看，日抛售美债推高收益率的可能性较大。近期人民币汇率和日元贬值压力较大，关注近期汇率变化。 1.2国内行情回顾 周一大盘低开震荡上涨0.92%，深成指上涨0.57%，创业板指下跌0.04%，市场呈现沪强深弱的反弹走势。盘面传统高股息蓝筹带动指数，科技板块和新能源则拖累深市，市场风格偏向价值。板块上看，房地产、煤炭、农林牧渔、有色、建筑材料涨幅居前，食品饮料、家用电器、电子设备、电子跌幅居前。全市场3580只个股上涨，1617只个股下跌。 消息上看，央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。一级市场借债，二级市场抛售，变相向二级市场注入流动性。利好A股成长板块。 1.3重要资讯 1．美联储周一隔夜逆回购协议（RRP）使用规模1月2日以来的最大降幅，对手方数量也降至6月17日以来的最低水平。 2.市场消息：美国民主党人考虑提前提名拜登以消除党内替换总统竞选人 的言论，可能在7月21日的会议上提前提名。 3.美联邦最高法院裁定特朗普在“公职行为”上享有总统豁免权。 4.欧洲央行行长拉加德：欧洲央行需要时间来评估通胀的不确定性。工作尚未完成，必须保持警惕。欧洲央行管委温施：7月（降息）在理论上是一个选择，在实践中必须谨慎。欧洲央行管委Simkus：7月降息的理由已经消失。如果数据符合预期，2024年可能再降息两次。 5.何立峰主持召开外资工作座谈会指出，深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，进一步做好吸引和利用外资工作。 6.央行定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 7.国务院发布关于实施《中华人民共和国公司法》注册资本登记管理制度的规定，明确存量公司调整认缴出资期限的过渡期安排。 1.4今日策略 隔夜美元指数有所回落，关注美债收益率的大涨和汇率之间的联动。国内A股在红利板块带动下反弹，科技板块偏弱，午后在国债期货走弱下，科技板块跌幅缩窄。关注近期股债的联动，对于市场风格来看，观点不变，红利占优，但目前处于红利转为科技的前期中，需要关注外围降息路径的明确。股指整体来看，缩量下，依旧是存量博弈行情，板块跷跷板效应明显，暂定股指超跌反弹，进入7月，三中全会临近，A股情况会好很多。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。