鲍威尔未明确降息时间，贵金属仍陷震荡

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 7月2日，沪金主力合约开于552.22元/克，收于552.48元/克，较前一交易日收盘上涨0.19%。当日成交量为89881手，持仓量为102440手。 昨日夜盘沪金主力合约开于552.08元/克，收于552.20元/克，较昨日午后收盘下跌0.05%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 7月2日，沪银主力合约开于7750元/千克，收于7795元/千克，较前一交易日收盘上涨0.87%。当日成交量为682001手，持仓量为301314手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7835元/千克，收于7827元/千克，较昨日午后收盘上涨0.41%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美联储主席鲍威尔重申降通胀取得重大进展，预计一年后的通胀率应该在2%的中低水平左右，但拒绝就有关9月降息的问题发表评论，并称需要更多通胀下降证据才可降息。另外，近期世界黄金协会称，黄金正在等待催化剂，利率下降或成推动力，预计金价在今年剩余时间内将保持区间波动。而在更早前世界黄金协会针对全球央行的问卷调查显示，多数央行仍将继续采取购金动作，因此目前在操作上仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（7月2日）上金所黄金成交量16070千克，较前一交易日下降15.46%。白银成交量522278千克，较前一交易日上涨7.12%。黄金交收量为8630千克，白银交收量为10050千克。上期所黄金库存为10617千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少19279千克至1035937千克。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 贵金属ETF方面，昨日（7月2日）黄金ETF持仓为833.37吨，较前一交易日增加5.76吨。白银ETF持仓为13586.27吨，较前一交易日减少19.88吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（7月2日），沪深300指数较前一交易日下降0.18%，电子元件板块较前一交易日下降1.46%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 美元持续走强流动性风险冲击市场 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍........................................................................