商用智驾头部企业，出海焕发新活力

《锐明技术公司深度研究报告》

全球商用车智能解决方案头部企业

锐明技术成立于2002年，深耕商用车智能化领域二十余年，主要产品包括车载视频监控设备、车载摄像机、驾驶主动安全套件、司乘交互终端等智能车载设备及管理平台软件，以及面向多种商用车辆营运场景的行业信息化解决方案。

依托视觉技术，深耕商用交通服务

• 技术成就产品体系：以视觉技术为基础，打造针对不同交通领域的解决方案平台。
• 覆盖交通领域：服务交通运输与交通出行两大领域，支持货运、公交、出租车、校车等多种车辆运营场景。

智能化升级与海外监管驱动

• 全球市场机遇：受益于欧盟道路安全政策的推动，预计每年将产生约50万套智能化方案需求，市场空间约为10-15亿美元。
• 出海战略：在全球多个国家和地区建立子公司和分支机构，拓展国际业务，提升市场占有率。

盈利预测与投资建议

• 营收与净利润预测：预计2024-2026年的营业收入分别为21.61、27.55、34.95亿元，归母净利润分别为2.03、2.77、3.78亿元，对应PE分别为32x、23x、17x。
• 投资评级：首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示

• 汇率波动、贸易摩擦、市场竞争加剧、技术更新换代、全球经济下行等风险需关注。

公司亮点

• 聚焦智能化：深耕全球商用车智能化市场，提供定制化解决方案。
• 国际化布局：在全球设立子公司，拓展国际市场。
• 技术创新：强化研发，提升产品竞争力。

总结

锐明技术作为全球商用车智能化解决方案的头部企业，通过技术创新和国际化布局，展现出强劲的增长潜力。其专注于视觉技术的应用，服务于交通运输和交通出行领域，特别是在智能化升级和海外市场的开拓方面表现出色。随着全球商用车智能化需求的增加和海外市场的扩张，锐明技术有望迎来新的增长曲线。投资方面，考虑到其稳定的盈利增长预期和合理的估值水平，给出“增持”的投资建议。然而，投资者仍需关注宏观经济环境变化、国际贸易关系、技术迭代风险等潜在风险。