淡季需求走弱，政策继续发力静待需求回暖

2024年6月30日 核心观点： 分析师 浮 法 玻 璃 ：企 业 库 存 压 力 加 剧 ，价 格 承 压 。本 周 浮 法 玻璃 价 格 继 续 下 降 ，跌幅 环 比 上 周 有 所 扩 大 ，市 场 需 求 整 体 表 现 偏 弱 ，当 前 雨 水 天 气 较 多 ，下 游 施 工受 阻 ，市 场 成 交 一 般 ；行 业 供 给 暂 稳 ，周 内 暂 无 产 线 变 动，浮 法 玻 璃 库 存 有 所增 长 ，库 存 压 力 加 剧 。后 续 来 看 ，当 前 已 进 入 行 业 传 统 淡 季 ，短 期 受 降 雨 影 响 ，浮 法 玻 璃 市 场 需 求 疲 软 ，企 业 库 存 压 力 较 大 ，预 计 浮 法 玻 璃 价 格 承 压 ；中长 期来 看 ，保 交 楼 政 策 将 继 续 推 进 ，需 求 仍 有 改 善 预 期 。建 议 关 注 下 游 需 求 变 动 情况 及 企 业 库 存 情 况 。 玻 璃 纤 维 ：电 子 纱 需 求 恢 复 较 好 ， 中 长 期 价 格 有 上 涨 空 间 。粗 纱 方 面 ，本周 粗 纱 价 格 保 持 稳 定 运 行 态 势 ，终 端 需 求 表 现 较 弱 ，前 期 玻 纤 提 价 刺 激 下 ，中下 游 集 中 提 货 较 多 ， 目 前 仍 需 时 间 消 化 备 货 库 。 目 前 国 内 池 窑 厂 库 存 压 力 不大 ，预 计 短 期 粗 纱 价 格 稳 定 运 行 ，中 长 期 随 着 终 端 需 求 的 持 续 恢 复 ，加 上 粗 纱在 新 场 景 的 应 用 ，需 求 有 望 进 一 步 增 加 ，价 格 有 上 行 空 间 。电 子 纱 方 面 ，本 周电 子 纱 价 格 涨 后 暂 稳 ，CCL订 单 充 足 ，对 电 子 纱 需 求 支 撑 较 强 ，电 子 纱 供 需 偏紧 ，后 续 随 着 终 端市 场 的 进 一 步 恢 复 ，电 子 纱 中 长 期 价 格 有 继 续 上 涨 的 可 能 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 消 费 建 材 ：地 产 政 策 继 续 发 力 ，有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 释 放 。2024年1-5月 建 筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 下 降0.4%， 较1-4月 由 增 转 降 ，受 地 产 竣 工同 比 走 弱 影 响消 费 建 材 需 求 承 压 。在地 产 利 好 政 策持 续 推 进背 景 下，5月 商 品房 销 售 有 所 改 善 ，有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 的 修 复 。此 外 ，本 周 北 京 进 一 步 优 化房 地 产 政 策 ，我 们 认 为 后 续 地 产 政 策 效 果 有 望 逐 步 显 现 ，房 地 产 市 场 回 暖 将 带动 消 费 建 材 需 求 进 一 步 释 放 。 【银河建材】行业周报_地产政策助力销售端改善，建材需求有望逐步修复_20240623 【银河建材】行业周报_错峰力度或将决定后续水泥价格走势_20240609【银河建材】行业周报_节能降碳加速行业供给优化，水泥开启新一轮错峰_20240602【银河建材】行业周报_多因素致水泥价格上涨，地产政策提振需求恢复信心_20240526 投 资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 受 益 于 地 产 政 策 推 进 下 需 求 逐 步 恢 复 、 近 年 加 速渠 道 下 沉 的 北 新 建 材（000786.SZ） 、 公 元 股 份（002641.SZ） 、 伟 星 新 材（002372.SZ）、东 方 雨 虹（002271.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐 产 能 逐 步 扩 张 、高端 产 品 占 比 提 升 的 中 国 巨 石 （600176.SH） 。水 泥 ：推 荐 受 益 于 基 建 高 增 速 下市 场 需 求 有 望 增 长 的 海 螺 水 泥（600585.SH）、华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰水 泥（000672.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能 （600876.SH） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 二、行业数据..............................................................................................................................................................................6 五、风险提示............................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.浙 江： 关 于印 发浙 江 省 空 气 质 量 持 续 改 善 行 动 计 划 的 通 知 近 日 ，浙 江 省 人 民 政 府 印 发 浙 江 省 空 气 质 量 持 续 改 善 行 动 计 划 ，要 求 坚 持 精 准 、科 学 、依 法 治污 ，强 化 系 统 治 理 、分 类 施 策 、协 同 控 制 ，深 入 推 进 产 业 、能 源 、交 通 结 构绿 色 低 碳 转 型 ，积 极 推动 生 态 环 境 领 域 大 规 模设 备 更 新 ， 推 动 形 成 绿 色 低 碳 生 产 生 活 方 式 ， 全 链 条 推 进 大 气 污 染 防 治。 文 件 中 明 确 ，新 改 扩 建 项 目 应 对 照《 工 业 重 点 领 域 能 效 标 杆 水 平 和 基 准 水 平 》中 的 能 效 标 杆 水平 建 设 实 施 。 涉 及 产 能 置 换 的 项 目 ， 被 置 换 产 能 及 其 配 套 设 施 关 停 后 ， 新 改 扩 建 项 目 方 可 投 产 。 其 中 重 点 提 出 ，要 依 法 依 规 加 快 退 出 重 点 行 业 落 后 产 能 。鼓 励 现 有 高 耗 能 项 目 参 照 标 杆 水 平 要求 实 施 技 术 改 造 ，加 大 涉 气 行 业 落 后 工 艺 装 备 淘 汰 和 限 制 类 工 艺 装 备 的 改 造 提 升 。加 快 推 进 水 泥 生产 重 点 地 区 水 泥 熟 料 产 能 整 合 ，到2025年 完 成 不 少 于8条2500吨/日 及以 下 熟 料 生 产 线 整 合 退 出 。到2025年6月 底 ， 水 泥 行 业 全 面 完 成 有 组 织 、 无 组 织 超 低 排 放 改 造 。 坚 决 遏 制“ 两 高 一 低 ”（ 高 耗 能 、高 排 放 、低 水 平 ）项 目 盲 目 上 马 ，新 改 扩 建“ 两 高 一 低 ”项目 严 格 落 实 国 家 产 业 规 划 、 产 业 政 策 、 生 态 环 境 分 区 管 控 方 案 、 规 划 环 评 、 项 目 环 评 、 节 能 审 查 、产 能 置 换 、重 点 污 染 物 总 量 控 制 、污 染 物 排 放 区 域 削 减 、碳 排 放 达 峰 目 标 等 相 关 要 求 ，一 般 应 达 到大 气 污 染 防 治 绩 效A级（ 引 领 性 ）水 平 、采 用 清 洁 运 输 方 式 。新 改 扩 建 项 目 应 对 照《 工 业 重 点 领 域能 效 标 杆 水 平 和 基 准 水 平 》中 的 能 效 标 杆 水 平 建 设 实 施 。涉 及 产 能 置 换 的 项 目 ，被 置 换 产 能 及其 配套 设 施 关 停 后 ， 新 改 扩 建 项 目 方 可 投 产 。 大 宗 货 物 中 长 距 离 运 输 优 先 采 用 铁 路 、水 路 运 输 ，短 距 离 运 输 优 先 采 用 封 闭 式 皮 带 廊 道 或 新 能源 车 船 。钢 铁 、水 泥 、火 电（ 含 热 电 ）、有 色 金 属 、石 化 、煤 化 工 等 行 业 新 改 扩 建 项 目 应 采 用 清 洁运 输 或 国 六 及 以 上 排 放 标 准 车 辆 ， 推 行 安 装 运 输 车 辆 门 禁 监 管 系 统 。 到2025年 ， 水 泥 熟 料 行 业 一半 以 上 产 能 实 现 大 宗 货 物 清 洁 运 输 或 国 六 及 以 上 排 放 标 准 车 辆 运 输 。 到2027年 ， 水 泥 熟 料 、 有 色金 属 冶 炼 行 业 全 部 实 现 大 宗 货 物 清 洁 运 输 或 国 六 及 以 上 排 放 标 准 车 辆 运 输 。 新 闻 链 接 ：https://www.ccement.com/news/content/49452433150845001.html#top 2.贵 州 省 《 关 于 推 动 建 材 产 业 稳 增 长 促 转 型 增 效 益 的 实 施 意 见 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 6月25日 ， 贵 州 省 工 信 厅 发 布《 关 于 推 动 建 材 产 业 稳 增 长 促 转 型 增 效 益 的 实 施 意 见 （ 征 求 意见 稿 ） 》。 主 要 目 标：到2025年 ， 建 材 行 业 下 滑 态 势 得 到 有 效 遏 制 ， 规 上 工 业 增 加 值 增 速 止 跌 回 升 ， 力争 实 现 正 增 长 。 到2027年 ， 水 泥 行 业 化 解 过 剩 产 能 取 得 阶 段 性 成 果 ， 建 材 产 品 深 加 工 水 平 和 绿 色建 材 占 比 稳 步 提 高 ，绿 色 建 材 产 值 占 比 达 到 全 产 业30%；玻 璃 、墙 体 材 料 等 产 业 转 型 发 展 取 得 积 极成 效 ；矿物 功 能 材 料 、无 机 非 金 属 新 材 料 供 给 能 力 有 效 提 升 ；钙 质 岩 类 和 硅 质 岩 类 矿 产 资 源“ 精 深用 矿 ”取 得 积 极 进 展 ；建 材 行 业 生 产 经 营 、产 业 层 次 、质 量 效 益 明 显 改 善 ，绿 色 化 、数 字 化 、协 同化 水 平 有 效 提 升 。 重 点 任 务 ： 全 面 加 强 运 行 监 测 。完 善 政 府 部 门 、行 业 协 会 、重 点 企 业 协 同 机 制，加 强 对 燃 料 、原 料 等 大 宗商 品 、生 产 要 素 、建 材 产 品 价 格 的 监 测 ，做 好 供 需 趋 势 研 判 ，引 导 供 需 动 态 平 衡 ，构 建 稳 定 有 序 的市 场 环 境 。 推 动 建 立 大 宗 商 品 、 生 产 要 素 上 下 游 长 协 机 制 。 有 效 降 低 生 产 成 本 。 鼓 励 物 流 信 息 平 台 企 业 和 建 材 企 业 加 大 合 作 ， 深 入 推 进 货 物 “ 散 改 集 ” 。大 力 发 展 多 式 联运 ，制 定 出 台“ 公 转 铁 ”激 励 政 策 ，加 快 推 进 大 宗 货 物 和 中 长 距 离 运 输“ 公 转 铁 ”。 对 建 材 企 业 加 快 落 实 天 然 气 管 道 运 输 价 格 机 制 ，按 最 优 路 径 收 取 管 输 费 。鼓 励 终 端 城 燃 企 业 对 用 气量 大 的 建 材 企 业 实 行 价 格 折 让 与 气 量 挂 钩 机 制 ，探 索 对 用 气 大 户 实