尿素日报：交投氛围偏弱，尿素震荡走低

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 中性：市场交投氛围偏弱，尿素盘面走低。兖矿鲁南装置重启，联盟装置停车检修，日度产量提升，上游企业库存维持低位。下游工厂心态谨慎，企业新单成交减少，多以发前期订单为主。工业需求逐渐走弱，农需东北区域陆续收尾，其他地区仍有追肥备肥需求，下游农需持续跟进，预计尿素短时走低。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 市场：七月一日，尿素主力收盘2095元/吨（-46）；河南小颗粒出厂价报价：2310元/吨（-20）；山东地区小颗粒报价：2300元/吨（-40）；江苏地区小颗粒报价：2330元/吨（-30）；小块无烟煤1070元/吨（0），尿素成本1754元/吨（0），出口窗口-154元/吨（30）。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 供应端：截至六月二十八日，企业产能利用率80.06%（-2.57%）。样本企业总库存量为25.56万吨（-1.08），港口样本库存量为14.50万吨（-0.50）。 需求端：截至六月二十八日，复合肥产能利用率33.77%（-2.37%）；三聚氰胺产能利用率为55.33%（-4.43%）；尿素企业预收订单天数5.00日（0.12）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 中性：七月一日，市场交投氛围偏弱，日度产量提升，上游企业库存维持低位。下游工厂心态谨慎，企业新单成交减少，多以发前期订单为主。工业需求逐渐走弱，农需东北区域陆续收尾，其他地区仍有追肥备肥需求，下游农需持续跟进，预计尿素短时走低。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性：市场交投氛围偏弱，尿素盘面走低。兖矿鲁南装置重启，联盟装置停车检修，日度产量提升，上游企业库存维持低位。下游工厂心态谨慎，企业新单成交减少，多以发前期订单为主。工业需求逐渐走弱，农需东北区域陆续收尾，其他地区仍有追肥备肥需求，下游农需持续跟进，预计尿素短时走低。 ■风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况 目录 尿素基差结构....................................................................................................................................................................................4尿素产量............................................................................................................................................................................................5尿素生产利润与开工率.....................................................................................................................................................................6尿素外盘价格与出口利润.................................................................................................................................................................7尿素下游开工与订单.........................................................................................................................................................................8尿素库存与仓单................................................................................................................................................................................9 图表 图1:尿素小颗粒山东市场主流价丨单位：元/吨.........................................................................................................................4图2:尿素小颗粒河南市场主流价丨单位：元/吨.........................................................................................................................4图3:山东主连基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图4:河南主连基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图5:1-5价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图6:5-9价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图7:9-1价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................5图8:尿素全国周度产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................5图9:尿素山东周度产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................5图10:尿素成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图11:山东现货利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................................6图12:主力连续盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图13:全国开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图14:气制开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图15:煤制开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图16:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨..............................................................................................................................7图17:东南亚大颗粒CFR丨单位：美元/吨..................................................................................................................................7图18:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨...................................................................................................................