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尿素日报:交投氛围一般,出厂报价走低

2024-07-10梁宗泰、陈莉、杨露露、吴硕琮华泰期货小***
尿素日报:交投氛围一般,出厂报价走低

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 中性:企业出厂报价不断下滑,价格走低下市场成交有所好转。上游工厂晋丰、乌兰、金新预计未来将陆续停车检修,供应端有缩减预期。目前为农业水稻、玉米追肥需求阶段,而工业下游需求三聚氰胺产能利用率仍处低位,尿素企业库存维持低位,企业待发订单有所累积。预计尿素区间震荡为主。 核心观点 ■ 市场分析 市场:七月九日,尿素主力收盘2088 元/吨( -7 );河南小颗粒出厂价报价:2260 元/吨( -50 );山东地区小颗粒报价:2280 元/吨( 0 );江苏地区小颗粒报价:2300 元/吨( -10 );小块无烟煤1070 元/吨( 0 ),尿素成本1754 元/吨( 0 ),出口窗口-127 元/吨( 10 )。 供应端:截至七月五日,企业产能利用率82.62%(2.56%)。样本企业总库存量为23.10 万吨( -2.46 ),港口样本库存量为14.10 万吨( -0.40 )。 需求端:截至七月五日,复合肥产能利用率28.04%(-5.73%);三聚氰胺产能利用率为59.53%(4.20%);尿素企业预收订单天数4.29 日( -0.71 )。 中性:七月九日,企业出厂报价不断下滑,价格走低下市场成交有所好转。上游工厂晋丰、乌兰、金新预计未来将陆续停车检修,供应端有缩减预期。目前为农业水稻、玉米追肥需求阶段,而工业下游需求三聚氰胺产能利用率仍处低位,尿素企业库存维持低位,企业待发订单有所累积。预计尿素区间震荡为主。 ■ 策略 中性:企业出厂报价不断下滑,价格走低下市场成交有所好转。上游工厂晋丰、乌兰、金新预计未来将陆续停车检修,供应端有缩减预期。目前为农业水稻、玉米追肥需求阶段,而工业下游需求三聚氰胺产能利用率仍处低位,尿素企业库存维持低位,企业待发订单有所累积。预计尿素区间震荡为主。 ■ 风险 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况期货研究报告|尿素日报2024-07-10 交投氛围一般,出厂报价走低 研究院化工组 研究员 梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 陈莉 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 联系人 杨露露  0755-82790795  yanglulu@htfc.com 从业资格号:F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号:F03119179 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2024/07/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 10 目录 尿素基差结构 .................................................................................................................................................................................... 4 尿素产量 ............................................................................................................................................................................................ 5 尿素生产利润与开工率 ..................................................................................................................................................................... 6 尿素外盘价格与出口利润 ................................................................................................................................................................. 7 尿素下游开工与订单......................................................................................................................................................................... 8 尿素库存与仓单 ................................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 尿素小颗粒山东市场主流价丨单位:元/吨 ......................................................................................................................... 4 图 2: 尿素小颗粒河南市场主流价丨单位:元/吨 ......................................................................................................................... 4 图 3: 山东主连基差丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................. 4 图 4: 河南主连基差丨单位:元/吨 ................................................................................................................................................. 4 图 5: 1-5价差丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................................ 4 图 6: 5-9价差丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................................ 4 图 7: 9-1价差丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................................ 5 图 8: 尿素全国周度产量丨单位:万吨 .......................................................................................................................................... 5 图 9: 尿素山东周度产量丨单位:万吨 .......................................................................................................................................... 5 图 10: 尿素成本丨单位:元/吨 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: 山东现货利润丨单位:元/吨 ............................................................................................................................................... 6 图 12: 主力连续盘面利润丨单位:元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图 13: 全国开工率丨单位:% ......................................................................................................................................................... 6 图 14: 气制开工率丨单位:% ......................................................................................................................................................... 6 图 15: 煤制开工率丨单位:% ......................................................................................................................................................... 6 图 16: 波罗的海小颗粒FOB丨单位:美元/吨 .............................................................................................................................. 7 图 17: 东南亚大颗粒CFR丨单位:美元/吨 ..........................