海外市场月报：兼评首轮辩论后的大选选情-第三种可能性

海外市场月报概览

全球股票市场表现

• 6月全球股市表现：美股和亚太地区表现相对强势，纳斯达克、标普500、道琼斯工业指数分别上涨6.0%、3.5%、1.1%，印度SENSEX30、韩国综合指数、日经225指数分别上涨6.9%、6.1%、2.8%。
• 估值情况：全球主要股票市场估值普遍下降，显示市场对高估值的调整。

关键数据发布前瞻

• 通胀数据：美国5月核心PCE同比2.6%，环比0.1%，均符合预期，显示通胀出现回落趋势。
• 经济数据：美国经济数据显示有筑顶转弱迹象，服务业与制造业分化明显，制造业相对韧性较强，服务业受物价影响更大。
• 美债利率：美债利率上升，长端利率上升幅度明显，2Y利率反弹至4.77%，10Y利率升至4.41%。
• 降息预期：CME显示9月降息预期增强，年内降息两次的概率提升，主要原因是通胀顺利回落及经济数据分化预示经济前景转弱。

政治选举动态

• 美国大选：拜登与特朗普的电视辩论后，特朗普选情优势得到巩固，民主党面临选情压力，可能需要在8月党代会前更换候选人。
• 欧洲选举：欧盟委员会主席连任，法国国民议会选举结果将影响法国和欧盟的政治格局。

配置建议

• 7月配置思路：考虑地缘政治风险增加和经济不确定性，建议以“高赔率”为主，关注美股生物科技指数、日元汇率、东证指数、港股市场的逢低布局机会。

风险提示

• 海外通胀反弹：警惕通胀超预期反弹对货币政策和权益市场估值的影响。
• 全球经济景气：全球经济复苏不及预期可能带来的市场负面冲击。
• 地缘政治局势：巴以冲突升级可能引发全球避险情绪，导致市场波动。

主要关注点

• 通胀与降息预期：通胀数据的改善及经济数据的分化促使市场对降息预期的增强。
• 政治选举：美国大选的不确定性增加，特别是民主党内部对于候选人选择的考量。
• 市场配置：在全球经济环境复杂多变的情况下，建议采取更加谨慎的投资策略，关注高风险收益比的投资机会。
• 风险控制：面对地缘政治风险和经济不确定性，投资者需加强风险管理，关注资产的分散化配置。