定增获深交所通过，持续深化高质量发展

医药生物领域公司盈康生命的投资分析

公司概况与市场动态

盈康生命（300143）宣布其定向增发计划已获深圳证券交易所通过，该计划旨在通过特定对象发行股票募集不超过9.7亿元资金，由盈康医投全额认购。此次增发预计将在多方面推动公司发展：

• 资金实力增强：增加公司资金实力，助力产业链扩展，提升服务能力，扩大用户基础。
• 市场地位提升：利用资金优势把握行业发展机遇，加快区域医疗中心布局，提高市场占有率。
• 运营效率优化：改善管理、运营和协同模式，提升精益化管理水平。
• 资本结构优化：调整资本结构，增强抗风险能力。
• 股权结构稳定：增发后，盈康医投的表决权占比将进一步提升，有助于稳固公司的股权结构和控制权。

经营业绩与增长潜力

• 高质量发展阶段：公司已实现利润端的扭亏为盈，标志着经营步入高质量发展阶段。
• 医疗服务板块：提供特色医疗服务，包括以肿瘤全病程、全周期综合治疗为主的诊疗方案，以及“医院+平台+生态”的经营模式，持续显现出经营成效。
• 医院网络扩展：截至2023年底，运营及管理医院共计7家，其中3家为上市公司体内运营，4家为托管医院，未来计划每年新增约500-800张床位。
• 医疗器械业务：主要产品覆盖放射治疗、生命支持、影像增强及慢病治疗等多个场景，为关键治疗场景提供综合解决方案，已完成多项并购，增强了数字化能力、渠道能力和产品丰富度。

财务预测与评级

• 盈利预测：预计2024~2026年的营业收入分别为17.70、21.29、25.64亿元，归母净利润分别为1.26、1.77、2.57亿元。
• 评级与估值：基于公司医疗服务与医疗器械的双轮驱动增长潜力，维持“买入”评级，当前股价对应P/E分别为38.4、27.4、18.8倍。

风险提示

• 医院业绩风险：旗下医院的实际业绩可能低于预期。
• 并购风险：被并购公司的业绩可能不达预期。

结论

盈康生命通过定向增发强化资金实力，促进高质量发展，特别是在医疗服务和医疗器械领域的布局展现出强大的增长潜力。然而，市场波动和潜在的并购风险仍需关注。基于公司未来的增长预期和当前估值水平，维持“买入”评级，建议投资者审慎评估风险并根据自身投资策略进行决策。