北京新政落地

核心观点 ⚫本周市场回顾。第26周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-3.8%。沪深300指数报收3461.66，周度涨幅为-1.0%；创业板指数报收1683.43，周度涨幅为-4.1%；房地产指数（申万）报收1753.96，周度涨幅为-4.8%。 ⚫全国性政策方面。6月24日，住房城乡建设部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议，强调保交房是促进房地产市场平稳健康发展的首要任务。地方政策方面。北京、岳阳出台房地产新政。佛山、广州、绵阳等地优化住房公积金政策。承德推出购房补贴，带动“以旧换新”。云南德宏州发布“以旧换新”补贴。 赵旭翔zhaoxuxiang@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521070001 ⚫本周新房销量较第25周增加，二手房销售量较第25周增加。第26周44大城市新房销售为3.7万套，较第25周增加65%；21大城市二手房销售2.1万套，较第25周增加2.5%。一线城市新、二手房交易较第25周分别增加39.7%、增加6.5%；二线城市新房、二手房交易较第25周分别增加43.3%、增加2.5%。库存量较第25周减少，库销比较第25周减少。截至第26周，18大城市库存为96.4万套，较第25周减少0.9万套；库销比为21.1个月，较第25周减少0.7个月。第26周土地市场活跃度较第25周下降。第26周36大城市市本级合计成交土地9块。土地出让金减少。2024年第26周36大城市市本级土地出让金为58.0亿元，较第25周减少27.0亿元。平均溢价率下降。2024年第26周36大城市市本级土地成交平均溢价率5.9%，较第25周减少6.3pct。第26周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为54块。 孙怡萱sunyixuan@orientsec.com.cn 上海二手房网签仍维持2024-06-25央行推进保障房再贷款工作2024-06-18一线城市新政带来交易量，持续性需观察2024-06-12 ⚫重点公司公告。顺发恒业发布2023年分红情况。招商蛇口、滨江集团为子公司提供贷款担保。华夏幸福披露重大资产出售暨关联交易实施进展。京投发展股东减持、华侨城Ａ股东增持，深深房A发布股权转让公告。中南建设终止上市。大悦城地产更换董事。恒大地产新增被强制执行2.83亿余元。 投资建议与投资标的 ⚫6月26日北京市新政落地。此次北京房地产政策调整内容主要围绕首付比例、贷款利率、以旧换新等。首付比例方面，首套由30%降至20%；二套由原先城六区（50%）/非城六区（40%）改为按照五环内和五环外划分，最低首付比例分别调整至35%/30%，首付水平基本与上海一致。房贷利率方面，本次北京将首套房贷利率从原先的城六区/非城六区的4.05%/3.95%降至3.50%；二套房贷利率从原先的城六区/非城六区的4.55%/4.5%降至五环内/外的3.9%/ 3.7%，跟调整前相比，首套房贷利率下降了45-55bp，二套房贷利率普遍下降了65-80bp，下降幅度较大，购房成本降低有望促进购房需求的释放。调整后，北京首套和二套房贷利率与上海基本一致。本次北京房地产调整政策也给予多孩家庭更多政策支持，二孩及以上家庭购买二套按首套房贷执行。此外，北京首次提出支持购房家庭“以旧换新”，明确指导行业协会搭建对接平台，鼓励更多开发企业、经纪机构参与，有利于打通一二手链条。从5.17新政以来的市场反馈来看，根据中指院数据，6.1-6.25上海/深圳/广州新房日均成交量较5月日均分别提升11.1%/32.3%/31.5%；二手房方面，上海成交量较为亮眼，6.1-6.25期间成交量达到21177套，日均成交量相较5月日均显著提升40.5%。而北京在6.1-6.25期间新房市场表现偏弱，较5月日均成交量降低2.9%，二手房较5月日均则略有提升。参考沪广深的新政成效，此次北京新政落地有望进一步提升市场活跃度，提振市场情绪，带来成交量。此外，本次北京限购政策尚未做调整，未来依然有优化空间和预期。自此，四个一线城市均根据5.17新政进行了不同程度的政策调整，在需求端降低购房门槛和成本，部分需求得以释放。但是，我们认为未来市场能否持续修复，或更多由居民收入预期及房价预期决定。 ⚫风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。 目录 1.第26周市场行情回顾（2024.06.22~2024.06.28）.....................................4 1.1第26周行业指数表现...................................................................................................41.2第26周地产板块个股表现............................................................................................4 2.行业及公司要闻回顾（2024.06.22~2024.06.28）.......................................4 2.1行业一周要闻回顾........................................................................................................42.2房地产行业重点城市周度数据回顾...............................................................................52.3重点城市土地市场跟踪.................................................................................................72.4重点公司一周要闻回顾...............................................................................................10 投资建议......................................................................................................10 风险提示......................................................................................................11 附录.............................................................................................................11 图表目录 图1：2024年第26周44城新房成交套数...................................................................................5图2：2024年第26周21城二手房成交套数................................................................................6图3：2024年第26周新房二手房成交套数中一线城市占比.........................................................6图4：第26周跟踪城市库销比.....................................................................................................7图5：重点城市库存和库销比.......................................................................................................7图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）..............................................................................7图7：卫星城土地成交情况（市本级）.........................................................................................8图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）...........................................................................8图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）..............................................................................8图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）...............................................................................9图11：36城土地流拍情况（市本级）..........................................................................................9 表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指.....................................................4表2：本周A股房地产个股表现...................................................................................................4表3：地产板块股票池名单.........................................................................................................11 1.第26周市场行情回顾（2024.06.22~2024.06.28） 1.1第26周行业指数表现 第26周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-3.8%。沪深300指数报收3461.66，周度涨幅为-1.0%；创业板指数报收1683.43，周度涨幅为-4.1%；房地产指数（申万）报收1753.96，周度涨幅为-4.8%。 1.2第26周地产板块个股表现 第26周地产板块涨幅居前的公司分别为世荣兆业、亚通股份、*ST和展、陆家B股、华联控股。 2.行业及公司要闻回顾（2024.06.22~2024.06.28） 2.1行业一周要闻回顾 全国性政策方面。6月24日，住房城乡建设部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议，强调保交房是促进房地产市场平稳健康发展的首要任务。地方政策方面。北京、岳阳出台房地产新政。佛山、广州、绵阳等地优化住房公积金政策。承德推出购房补贴，带动“以旧换新”。云南德宏州发布“以旧换新”补贴。 ⚫全国性政策： 1)住房城乡建设部、金融监管总局：保交房是促进房地产市场平稳健康发展的首要任务（6.24）信息来源：观点地产网 ⚫地方政策： 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见